选时的难题（一）_博客

选时的难题（一）

问：选股与选时是股市操作的两大难题，选股已发展出许多成熟的理论，相对容易，但选时因理论较少，至今还在发展中，要如何才能深入？
　　答：选股有两大标准，成长型与价值型。选时也有两大方法，长线与中短线。长线的选时跟大循环有关，相对单纯；中短线的选时还要考虑趋势与筹码的两大变数，相对复杂。一般人习惯做中短线来增加获利，但因选时的困难，反而获利减少。
　　说明：一支股票从10元涨到20元，也许要花一年的时间，但其中大部分时间都处于震荡整理的走势中，真正大涨的时间不到3个月，甚至不到3周。要在一年的时间内，选中其中大涨的3周，概率很小。如果持股一年，这大涨的3周必然包含其中，其概率就大幅提升。为了避免大涨的这段时间溜掉，最佳的方法先进行合理估值，然后耐心持股，直到大涨出现，价格偏高时才出脱。一般人因为缺乏估值的信心，才抱不住股票。不断进行短线进出的结果，往往是大涨时手中已无持股，或者关注其他热门股而忽略了以前的股票。结果热门股获利有限，而原先的个股却大涨，这种情况大部分投资人都经历过。
　　时势是一体的两面，选时是想把握趋势最明朗化的一段，因此发展出许多技术分析的理论，来探明趋势。但因技术分析的结果有多种答案，同一个图形却有两种截然相反的结论，因此透过价值分析来解决这个矛盾。但价值分析只能告诉你可能会出现什么价位，无法告诉你正确的出现时间，或者时间会持续多久，因此价值分析必需和长期持有互相配套，这是法人最后的选择，也是最稳健的盈利模式，透过这种模式才具有可靠性，规模才能做大，然后再透过规模来取胜，这一点是个人投资者所做不到的。
　　在规模不断扩大的同时，人性的贪婪也不断膨胀，社会资金不断涌进市场，造成市场不败的神话。当潜在买盘和潜在获利卖压处于趋于平衡时，股价还是不断上涨，直到二者比例悬殊时，市场才会突然逆转，构成一个关键性时刻。因此，选时的难题在于如何预知规模的极限，在泡沫崩溃前勇于退出。最后仔细一思考，价值分析、规模极限、时间循环是三位一体的，互为因果。其中价值分析的神秘性最低，最容易深入；规模极限有神秘性，但仍有其长期的规律，如整体市盈率60倍以上；但时间循环就相当神秘，因为它具有极端的简单性与内容的高度复杂性，从内容分析来预测时间的转折，往往徒劳无功。
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