美元作为世界主要货币目前面临严峻考验。

昨日，美股、石油暴跌道指跌幅为5%以上，石油收于50美元以下，这背后的因素是美国政府不能马上对是否救助通用的国内汽车公司做出决定，而且失业人上升，创出92年来新高。美国的经济形势极其严峻，而且未来也无法乐观，投资者普遍看淡后市。另外，马上的总统换届，为此后的美国政策不确定性留下伏笔，短期看世界股市难以走稳，会加剧震荡。

美国作为消费牵引的经济大国，目前还无法由任何国家取代，如果要恢复美国消费信心，新一届政府所采用的政策可能的渠道很多，但均涉及到相关国家利益。最近报道，中国在过去几个月中大量增持美国国债，且已超过日本成为第一大

今天午后大盘在权重股的带领下，集体杀盘，气势汹汹，将前两天的阳线一举吞吃，力量巨大。多头主力中国南车苦苦支撑，算勉强没有收成绿盘。而代表中小盘水泥股的太行却逆市涨停，成为了庄户的典范。

此次下跌，其背后非同一般。首先，大小非逢高减磅意愿浓厚，以中国南车为例，其6亿股几天流通，获利丰厚，出走坚决。而其他隐性大小非估计也会非常忙碌。此次反弹充分验证大小非的利害。

第二，权重股跌势凶猛。由于金融危机可能对实体经济产生巨大影响，周期性行业可能会受到前所未有的打击，这几天的反弹明显表现出权重股的无能，也说明投资者对未来预期的下降。权重股止跌股市才可能反弹，而面对不确定的行业

金融危机已经明显的威胁到实体经济的发展，这一点不仅在美国，而且在我国也有加剧的趋势。相应的经济刺激政策出台导致了股指的一日上行。如何理解经济政策的宏观影响哪？

受益板块自不必说，大家都可能分一杯羹，实体经济行业众多，具体的上市公司也会受到明显的影响，这里仅就可能受到负面影响的板块加以分析。

投资型经济的最大问题与消费型经济类似，就是对金融股票的影响。庞大的短期投资会承受巨大的金融风险，好像历史再重复，回想90年代初期经济的快速着陆受到影响最大的就是银行，而当时的银行坏账累累，给国家财政带来巨大负担。美国的金融危机也证明了这一点，即受损均由国家和投资人买单，最后导致

大小非在本月出现高峰，这种形式已经与分析股市经济的基本面发生分离，现在的市场已经已经不是常规的投资市场，而是资金较量的赌场。

以海通证券为例，庞大限售股出笼如同洪水猛兽，人力难敌，不管是否承诺流通，这种现实的压力巨大，是任何资金难以翘动的大盘股。目前国内的资金难以对其实现所谓的价值投资，那末其变为毛股的可能性在不断加大。

很多股票的限售股大大超过流通盘，不管行业业绩如何，资金导向型的市场必将会将其划入毛股一族。

经济下滑导致的业绩下降会加速毛股的出现。短期来看，毛股可能是一大新闻，但未来的几个月中人们会逐渐对毛股变得不以为然。因为即使是毛股，有些公司的流通盘依然很大，不足为奇。

等待毛股时代的到来吧。

大小非是一次产业资本消灭金融资本的战争，其背后有着悠久的历史来源。

都知道a股股市是一个黄金场，有钱的没钱的，借贷的、自有的都来捞一把。而最急切的就是大小非，他们已经等了很多年，即然让出龙那就快出笼，这是游戏规则。股市的一大功能使投资，而另一功能是实现资源的再分配，即财富的再分配过程。既然股市的资金丰富，为何不由大小非也来分一把。海通证券就很少的说明了这一点。关键是大小非的资金要留到何处去，上市公司不分红，大小非再带走资金，这个股市的血液就没了，后果不堪设想。如果这笔资金流向实体经济，在参与制造新的大小非，那样就无药可医了。

不要限定大小非的另一层想法是，大小非只能造成市场的短线下滑，而这笔资金是否已经私有化会转出国内哪？在大小非坚持的同时，要明确这笔资金的归属，如果已经私有化，就意味着资产流失，后果严重。因此，对大小非背后的监管应该是一项重要的工作。

目前，大小非上市是必然趋势，无可厚非。但上市后的股市扩容，实在令市场难以承担。

1700点上方不断的盘旋，可以看出市场不知道向哪里走？

股市的基础来自于上市公司的业绩，而目前由于受到金融危机的影响情况尚无法判断。中信泰富和平安的业绩地雷已经深深的刺痛了市场的神经，还会有多少这样的地雷尚且无法预测。这种基本面的不确定性导致观望情绪浓厚。而且a股的下跌是渐进的，犹如软刀子割肉，无尽无休，更令市场人士不敢茫然进场。回头看看2245点时筹码套牢惨重，压力重重，难以逾越。

股指体系混乱。上市公司很难达到招股说明书的业绩预期和产业发展，以原有思路进行投资预期是掩耳盗铃，自欺欺人。一般的企业经过几年的上市过程已经失去了市场的发展机遇，圈钱后多数是考虑资产而不是研究经营，这种思维被市场广为接受。因此，业绩预期远不如研究投机炒作，这在一些业绩未定，缺少题材的股票上非常明显。

后续资金的不足。合俊破产不仅是产业发展的影响，更重要的是原有管理层已经黔驴技穷，妄想通过投资投机来扭转局面。这就像当年巴林银行倒闭，多条大鳄分食的市场来了一条小鱼，可想其命运如何。而上市公司有很多参与了证券投资，这一不稳定因素也值得考虑。产业资本炒股风险大于收益。

大小非减持的要求。想一想，股市在未来的三年里会扩大2倍，不管市场是否接受这一事实，供需关系的改变已经是不可逆转的现实。这样的市场即使没有新股上市，其流通的压力难以言表。而且对资金需求量庞大，再好的股票也会大打折扣。这种状态下，还没有能救人于死地的灵丹妙药。

股市的寻底过程是个难忍的过程，看好自己的财产是唯一良策。

平准基金，顾名思义是起到平衡的作用，那么市推出它的时候吗？

目前的a股市场是个残缺的市场，首先还没有实现全流通，而且仅一年的新股上市后人有大量的未流通股，中小盘股尤为突出，为股价的市场定位留下隐患。这种情况恐怕不是平准基金所能摆平的。在全流通的市场下，平准基金也许会起到一定作用，至少会表明一种态度，但面对市场的游戏规则，它也会规避风险，而且运作原则也很难确定，这为基金运作增加了模糊性。

最近汇金增持银行股可能会为平准基金提供参考。在一个趋势明显的市场，平准基金的操作也会充满风险，那末其主要的作用可以理解为恢复人气，并不可能扭转整体趋势，但至少表明一种力量的存在。

现在的a股面临巨大的不公平性，即大小非的市场行为。首先大小非不是平准基金，其主要目的就是赢利。在还有2/3未流通的市场中，这种压力是显而易见的，而且这笔资金投资股市并非是通过分红来实现盈利，而只能通过市场套现才能实现，漠视这一点的各方都是在掩耳盗铃。而对于不公平的市场，平准基金也不会去承担接盘。因此，推出平准基金的时机尚未出现，而且让平准基金承担不必要的风险也是不合适的。

再谈融资融券。这种市场工具在目前推出也不是一个解决市场问题的好办法，融资融券对于双向操作的市场是可行，但a股的单向操作显然不能实现其功能。推出这一举措冒有极大的风险，因此建议管理层慎重考虑。而且以此作为就是措施尚显幼稚。

全球次贷危机，为国内股市调整提供了难得机遇，其中考虑a、b股合并的是最佳机

中国股市的上市公司依然在走着老路，考核上市资格是均宣称有良好的发展前景，就像多数股民入市时的心情一样，买了股票就能赚上很多钱。上市公司这笔融资能够改善发展空间。但十几年下来，很多公司前三年盈利，后三年亏损，接着就是退市。难道现在的保险股也要走不出这一怪圈吗 美国的股市能够培养出微软等新经济，而我们哪 

世界保险业近些年来可以说是变化万千，投资已经占有了绝大多数收益，可以说是多方位经营。中国的保险具备这些条件吗 

拿平安来说，其运行的模式首先就有问题，完全是照搬国外成熟模式，看似可行，但同美国人一样缺少监管和风险意识。道琼斯涨到13000点，花了十几年，可是跌到8000点也就是几个月的事，什么概念，风险积聚，通过合适的时间进行快速释放，而平安快速进入国际会经营的思路接了这最后一棒。这笔损失相信也会像道指一样恢复很难。只有自认倒霉，在检讨次贷危机的时候，也应该加以深思。为什么一份盈利没有带来，却损失惨重。

主业发展。西方各国保险也是一个大的产业，国计民生均与之有关。而国内的保险业发展空间巨大，但竞争也向但剧烈，能否保住国内的行业地位是重要的内容。上市融资是好事情，能否用好这笔钱是更重要的事情，发展的机遇不多，如果失去后果不堪想象。

保险类上市公司的管理机制值得商榷。虽然国内的公司人士任命各有特点，但需要认真考虑。不能让幻想家占据主导，他们不切实际的想法肯能会葬送掉发展的机遇和投资人的财产。俗话说“一将无能，累死千军"。

认真思考，努力发展至保险类公司的惟一之路，让卖报纸的大嫂都参与到推销保险的工作中，显然是对保险业的一大讽刺。而且，保险类公司能否摆脱三年之后的st命运，重走老路还须拭目以待。

如前所述，今天大盘虽然跌破的1800点，而且可能会出现加速下跌，就可能会出现短线买点。说起来容易，做起来难，什么样的股票可以考虑哪 

第一，601系列喜忧参半。铁路相关个股可能会有一段时间的表现，从短线资金看，流入比较明显，可择机介入。保险类股票风险较大，其龙头平安尚处于询底状态，会不断引领大盘于保险板块下跌，其间的反弹幅度不会大。石油类股票套牢盘重重，难有大资金介入，观望为宜。

第二，题材类股票，包括重组、医改类，如有成交放大，可少量介入。快进快出。

第三，资源类股票受国际期货走势的影响，难以再现昔日风光，估计到年底不会有起色。煤水电气上下游产品市场出现萎缩的前景难以预测。

第三，房地产与公用事业类股票。地产景气度下移，会影响到各地公用事业指出，对下游产业影响较大。政府出台政策滞后效应还有待观察。因此这两类股票不会有板块反弹出现，以个股表现为主，很难把握。

第四，前期资金介入较多的低价股，可能发展成未来的庄股系列，并会成为弱市中的亮点，如大元、精轮电子等小盘股。

预计如果急跌破位1700点会有反弹，其高点为未来几年的铁顶，1800。需快进快出，避免损失。