昨日大盘又玩过山车行情，展望后市，短期可能会有反弹，但上档跳空缺口和60日均线都构成较沉重的阻力位,现在还很难说调整已经结束，投资者可适当参与部分主题类投资机会，但切忌重仓，保存好前期市场给你的“成果”，待方向明确，市场稳定后再积极介入也为时不晚——A股，真的是越来越难做了。

★长江证券：配股即将上会手机证券可期

长江证券（000783）配股将于本周五上会，配股公司在配股核准当日相对于沪深300指数的CAR为1.49%、配股核准日至除权日的CAR为6.86%。如果经验成立，长江近期的相对收益大可乐观，而前期股价高达34%的跌幅也为绝对收益创造了空间。

公司配股方案预期乐观：（1）预计配股价格折扣较大，上限不超过7-8元（2）预期前1-5大股东对配股的态度比较积极、认购比例较高（3）估计三季度内将正式完成配股。此外，手机证券营销项目不仅是今年经纪业务改革创新的一个重点方向，而且是省政府支持公司发展的一个明确信号，预计后续政府的支持力度和优惠政策将继续扩大。模拟计算结果表明，手机证券项目在运行成熟后约带来每股收益0.07-0.08元的增量。另外，湖北省经纪业务量增价稳、投行业务京东方A增发的2亿元承销收入结算、分类监管标准提升带来缴纳费用标准下降，以及来自于政府的其他优惠措施。

申银万国分析师孙健预计公司09-10年每股收益分别为0.88、0.65元，市盈率分别为23、30倍；给予其“增持”投资评级，目标价为25-26元。

★证券行业：业绩基础好业务弹性较大

今年7月份，A股账户新增开户数继续攀升。尽管新增开户数距离历史高位还有相当幅度，但考虑到开户数存量已具相当规模，因此判断未来A股新增开户数持续高增长的可能性不大。

7月份新增基金开户数开始出现攀升势头，如果未来中国经济能够成功复苏，则未来基金新增开户数增加的潜力很大。特别是在目前存量流动性巨大的情况下，储蓄通过基金搬家股市将是未来股市上涨的基础。此外，7月份M2增速同比创新高，而环比下降反映M2增速见顶，但今明两年存量M2还将保持高位，加之经济企稳回升，这将有助于巨量存量资金通过基金搬家至股市。历史上券商股市盈率估值往往先于市场出现上升，2季度末券商市盈率估值溢价处于历史低位，而近期券商板块调整远大于上证综指。这将使券商股同时受业绩和估值弹性的双重推动而重获资金的青睐。

海通证券分析师谢盐认为，调整不改市场上行基础，而券商股已初具估值和业绩双重弹性，给予行业“增持”投资评级。个股关注参股券商股：中海海盛、厦工股份、广发三宝。

★龙元建设：开发项目将大幅提升公司业绩

龙元建设(600491)公告将通过注资子公司，从事临安高新技术产业园区项目开发，借助此项目，公司的业务模式将从纯房屋建筑转型为“建筑+地产”。

根据公司公告，该土地开发项目“包括但不限于”2.8平方公里，临安市人民政府承诺为项目另再保留1平方公里的拓展空间，整个项目预计将持续到2016年，总投资规模不少于40亿元。项目开发的具体内容包括：1、参与全部地块的土地一级开发；2、参与部分地块的二级开发；3、对区域内部分公共服务项目实施经营管理。估计该开发区住宅用地面积规划面积接近47万平米，工业用地约70万平米，综合考虑土地开发成本等各项因素，估计一、二级土地开发共有望实现净利润30亿以上，参照公司51%的股权比例、8年开发期、以及当前4.8亿股的总股本，可望增厚每股收益0.4元以上，预计从10年开始逐步释放。

申银万国分析师王胜等认为，公司公告称土地开发面积“包括但不限于”2.8平方公里，同时考虑到建筑企业从“建筑+地产”进一步转型为纯地产企业的趋势，公司还可能进一步加大土地储备力度，扩大土地开发能力，加大房地产收入、利润比重，预计公司09-11年每股收益可望达0.6元、0.8、1.1元，如果公司地产业务比重进一步大幅提升，盈利预测仍有上调可能。维持公司增持的投资评级。

★上海莱士：采浆成本提高综合毛利率下降

上海莱士（002252）上半年实现营业收入1.63亿元，同比下降8%，其中出口收入3032万元，同比增加69%。实现净利润5122万元，同比下降20%，每股收益0.32元。净利润下降主要投浆量同比下降，采浆成本同比提高。

09上半年公司有23.3万瓶（折算为10克/瓶）人血白蛋白通过批签发，同比下降17%；有11.2万瓶（折算为2.5克/瓶）静丙通过批签发，同比下降46%。估计上半年公司实际投浆90吨，同比下降30%，主要是受90天检疫期制度影响。上半年公司综合毛利率58.37%，同比下降5.3个百分点，主要是采浆成本同比提高20%。公司期间费用率同比基本持平，其中销售费用同比下降18％，主要是血制品供不应求，销售费用减少。管理费用增加12%，主要是子公司管理费用增加较多。财务费用率同比减少2.56个百分点，主要是募集资金利息收入较多。

申银万国分析师娄圣睿表示，09年二季度投浆量开始回升，预计下半年公司投浆量远高于上半年。维持09-11年每股收益0.87元、1.15元、1.50元，对应市盈率为30倍、23倍、18倍，估值合理。血制品行业具有一定的壁垒，是不完全竞争行业，公司专注于血制品业务发展，在小制品上具备竞争优势，保持高成长和高分红，维持“增持”评级。

★深长城：进入结算高峰期加快拿地速度

深长城（000042）09年1-6月份，实现营业收入117,352.45万元，同比增长356.53%；实现营业利润20868.83万元，比上年增长650％；实现归属于母公司所有者的净利润14269.29万元，比上年增长550％。摊薄每股收益0.6元。

报告期内，公司房地产开发业务实现销售收入103,480.50万元，同比增长943%，计算项目总体毛利率40%。业绩同比大幅增长的原因主要是报告期内结算了成都6#地（天府长城图南多）项目和上海中环墅项目竣工结算收入。目前，公司现金充沛，土地储备相对不足，下半年将要积极拿地。截止公司09年半年报，公司的账面现金余额16.9亿元，可供后续开发的土地储备已显不足，公司表示希望继续在上海、成都、深圳等已经有开发经验的城市继续获得一些土地储备，供未来持续开发。

银河证券分析师潘玮预计公司09-10年每股收益分别为1.29、1.16元，市盈率为15、17倍；维持其“谨慎推荐”投资评级。

★同仁堂：主要产品增长平稳毛利率提高

同仁堂（600085）上半年实现营业收入17.28亿元，同比增长9%，实现净利润1.70亿元，同比增长24%，每股收益0.33元，略高于预期。上半年公司净利润增长快于收入，主要是毛利率同比提高5个百分点。

公司主要产品增长平稳，过亿品种中安宫牛黄丸和大活络丹收入增长较快超过10％，乌鸡白风丸、牛黄清心丸和牛黄解毒片等收入增长10%左右，六味地黄丸系列收入下降6％。综合毛利率提高5个百分点，母公司毛利率提高7.7个百分点，毛利率提高主要是原材料成本降低。公司向内挖潜有效降低可控成本，理顺销售渠道，产品出厂价有所上升。上半年公司期间费用率同比提高5.2个百分点，其中销售费用率同比提高5.1个百分点，主要是公司加大了促销投入。公司应收帐款周转天数38天，存货周转天数336天，处于正常水平。每股经营活动现金流0.80元，远高于每股收益，表现非常优异。

申银万国分析师娄圣睿维持公司09-11年每股收益为0.58元、0.66元、0.75元，同比增长17%、14%、14%，对应市盈率为30倍，26倍，23倍，公司经营稳健，但营销改善尚需时日，当前股价已经反映了缓慢增长态势，目前90亿总市值偏低，维持“增持”评级。

★军工行业：阅兵行情启动推动市场表现

8月24日整个市场走势稳健，反观军工板块表现则异常凌厉——哈飞股份、中兵光电、中航精机、中航重机、中国卫星、西飞国际、中航光电、新华光等19支个股涨停，整个板块50多支股票中过半数涨幅超过5%。

60周年国庆阅兵是此轮军工行情的催化剂。09年的“十•一”具有特别的意义，它是共和国成立60周年，改革开放30周年之际，举国欢庆。但同时，全球金融危机余波犹在，眼下的经济形势仍然困难重重，国内外复杂因素此起彼伏。此时的阅兵将具有特别的意义，它不但是一次国威、军威的检阅，也是振奋民心、鼓舞士气的盛事。届时，全社会、海内外的注意力都将聚焦在天安门，聚焦于天安门广场上出现的先进军事装备，并延伸至其背后的军事工业，推动军工板块的市场表现。

东方证券分析师陈刚表示，以阅兵式上亮相的核心军事装备为切入点，推荐“国庆阅兵”投资组合：北方创业、西仪股份、中兵光电、哈飞股份、成飞集成、洪都航空、西飞国际、四创电子。维持行业“看好”评级。

★浙江医药：VE高景气将体现业绩可期

浙江医药（600216）09上半年实现营业收入17.56亿元，同比下降13.92%；实现营业利润3.7亿元，同比下滑32.28%；净利润3.17亿元，同比下降23.92%，每股收益0.71元，略低于预期。

与同属VE类公司的新和成相比，公司上半年收入和利润同比下滑幅度较小，这是由于08年上半年公司因低价长单并未充分享受VE价格上涨，同时公司还拥有多种销售稳定的制剂产品。09年2季度，因VE量价触底反弹，公司实现营业收入10.18亿元，环比增加37.86%；净利润2.15亿元，环比大增110.46%，每股收益0.48元。二季度综合毛利率32.8%，比一季度小幅下滑0.3%，VE价格反转体现滞后，预计三季度将在业绩中反映。VE高毛利格局还将持续，仍是公司最大看点。主要原因有三：①VE行业格局供需均衡，2-3年没有新进入者；②近期猪肉价格恢复上涨，预示着终端饲料需求还将不断向好；③浙江医药8月取消的停车检修，可能会在10月中下旬实施。随着9月以后饲料需求进入季节性旺季，加之10月VE两寡头可能停产检修，VE价格继续走强将是大概率事件，四季度可能继续上扬10%。

申银万国分析师应振洲表示，VE高景气下半年将体现得更为充分。VE价格每上涨10元，至少增厚公司EPS0.22元。09年公司将最大限度分享VE价格上行，维持浙江医药09-10年每股收益2.36元，3.03元，以09年20倍预测市盈率估值，6个月目标价格47.2元。维持“买入”评级。

★拓日新能：开拓新市场抵御行业风险

拓日新能(002218)09年上半年实现营业收入1.06亿元，同比下降17.5%；实现净利润1971.6万元，同期下降48.6%，对应每股收益为0.07元，低于预期，原因在于上半年行业需求较弱，市场竞争激烈导致产品价格降低，公司盈利能力短期下降。

上半年公司产品国内销售收入为440万元，同比下降60.2%；国外销售收入9928万元，同比下降14.9%，其中欧美地区光伏需求受金融危机影响较大，销售收入同比下降34.5%。但公司通过积极开拓新兴市场抵御行业风险，非洲、亚洲和澳洲的销售收入分别同比增长33.4%、112.6%和157.7%。公司一、二季度的毛利率分别为33.7%和28.2%，主要原因是晶体硅电池销售价格下降，同时现有多晶硅原材料采购成本相对偏高，但龙头公司尚德二季度毛利率好于一季度，预示晶体硅电池行业整体经营状况好转；在非晶硅产品领域，公司毛利率水平将逐渐稳定。随着欧美经济的复苏，同时低碳经济建设已成为发达国家共识，光伏装机将稳步增长，预计中国装机未来三年的需求分别为100MW、300MW和400MW。

招商证券分析师汪刘胜表示，公司在非晶硅的生产上技术及成本优势明显，随着下半年募集资金项目的投产，盈利将逐渐好转；预计公司09-11年每股收益为0.26、0.42、0.64元，维持“强烈推荐”评级。