周三市场窄幅波动，沪市回探2900点获支撑，尾市反弹收红。最终沪市综指收报2946点，较周二上涨15点；深成指收报12047点，上涨123点。钢铁、机械、有色金属等板块位居涨幅前列，近期上市的中小盘新股受到市场追捧，除权及含权个股也表现较好。

􀁺 市场在政策面依然偏暖，在银监会允许次级债分年扣减、外管局放宽QFII投资上限等缓减市场压力的暖色政策出台后，证监会也打破了一周召开三次发审会的惯例，对新股审核节奏进行了动态微调。政策面的维稳给市场带来了信心，也促进了市场的活跃，预计在国庆之前股市的维稳可能还会持续一段时间。

􀁺 市场呈现政策维稳、大盘股稳定、个股轮番表现的特点，操作上应关注市场在3000点的短线压力，另外宜关注市场热点的变化，以短线为主。

★金钼股份：产量稳定增长产业链逐步完善

金钼股份（601958）领先的行业地位、优质的资源储备、100%的原料自给率、完整的产业链，以及持续的产量扩张能力，均是公司的主要竞争优势。公司主要矿山资产包括金堆城钼矿和汝阳钼矿，均为世界级特大原生钼矿。

随着金堆城钼矿南露天开采项目和汝阳钼矿的扩建项目逐步完成，09-11年公司钼精矿年产量有望保持7%的复合增长率。由于汝阳钼矿最终设计产能将达到日矿石处理量15000-20000吨，产量约6600吨/年，故公司钼精矿产量增速有望保持。此外，公司集钼采选、焙烧、深加工及研发于一体，拥有相对完整的产业链，主要优势在于：1、公司可以通过采选业务享受资源价值提升带来的巨大超额收益，自给率为100%；2、又可通过盈利相对稳定的钼化工和钼金属业务保障经营和盈利；3、通过提供较为完备的钼系列产品组合，可以满足不同客户的多种需求，有助于建立稳定的客户基础。

联合证券分析师叶洮等预计公司每股收益分别为0.24、0.42、0.67元，市盈率分别为84.1、48.1、30.2倍，鉴于公司资源量存在提升预期，长期钼价乐观，首次给予其“增持”投资评级。

★合肥城建：市场潜力巨大政策未明显收紧

合肥城建（002208）目前在合肥房地产占有率仅在1.5%左右，完成本次对新战开发区所有的中房合肥公司的收购后，公司在合肥市场的地位进一步提升，持续经营能力有所增强，在国资体系内的地产旗舰地位进一步凸现。
合肥房地产市场目前还处在较为初期的发展阶段，近几年的发展速度也较为平稳，未来几年存在高速增长的可行性。08年合肥商品房销售量约800万平米，从购房群体看，约40%为合肥市居民，50%为合肥市外的省内居民，8-9%为省外客户。合肥楼市在过去几年基本没有暴涨暴跌过，目前市中心地段的房价仅在5000-6000元/平米。投资客比例也较小，主要小区的空置率也较低。另外，考虑到合肥市较为突出的教育产业，以及近几年政府对基础设施以及工业重视和投入程度加大，合肥楼市在未来几年仍有望保持较为健康的增长势头。目前合肥市的各项房地产交易优惠政策和信贷政策还基本维持了前期的标准，还未明显收紧。

兴业证券分析师王嘉认为，假设2010年初完成对中房的收购，预计公司09-11年每股收益分别为0.66、0.88、1.05元，给予其“推荐”投资评级。

★保利地产：销售环比略增土地储备丰富

保利地产（600383）09年8月实现销售面积41.78万平米，实现销售额34.56亿元。销售额同比增长187.04%，环比增长1.38%。同时公司8月份公告新增104.1万平米土地储备，平均楼面地价2800元/平米，分布在沈阳、天津和佛山。

公司作为央企领军地产商，8月份销售仍然实现了环比增长，其8月份销售均价分别达到了8272元/平米。其近期销售均价不高主要是因为成都、重庆等低房价地区可销售资源充足，而北京等地销售资源相对比较少。此外，8月份普遍被投资者认为是销售情况不好的月份，季节角度看也从来不属于旺季。但如果2010年公司每个月都能达到09年8月份的销售额，则其能够实现414.72亿元的销售额，其将比2007年增长97.85%。另外，公司今年以来在北京、天津、广州、重庆、佛山、成都、阳江等地获得了超过389万平米的土地储备。这相当于公司在2009年1-8月份销售面积的114.91%，获取土地储备的面积基本和销售面积持平。

中信证券分析师陈聪预计公司09-11年每股收益分别为1.04、1.50、1.92元，动态市盈率为23.6、16.4、12.8倍；鉴于公司在行业中的龙头地位，给予其“增持”投资评级。

★水泥行业：旺季开门红价格将现较大上涨

上周从全国水泥市场销售情况来看，淡季已经基本结束。目前，西南、西北、东北仍处于需求旺季，而华北、华东、中南也开始进入旺季。上周全国水泥价格出现多处上涨，涨幅在10-20元/吨。

上周华北地区在天津价格上涨的拉动下开始上升。上周南京水泥市场主导企业海螺再次发布上调出厂价格消息，上调幅度20元/吨（实际上调10元/吨），仅一周时间价格已累计上调30元/吨。截止上周五，仅金峰水泥价格跟涨10元/吨，苏南其他企业仍然保持平稳，未出现上调。上周江西水泥价格迎来全年的首次上涨，幅度10元/吨。上周中南地区武汉及周边区域水泥价格上调10元/吨。西北、西南、东北上周水泥价格继续保持平稳。西南区域四川省水泥市场行情未来有小幅上升的可能，主要从几个方面来看：一是雨水天气、高温等外在因素减少，施工量开始增加；二是通往灾区的道路抢修后，水泥运输不再受阻；三是周边省份水泥市场需求也都处于需求旺季，所以四川水泥价格小幅度的上涨，不会引起外省水泥大量进入。上周山西、黑龙江、江苏、浙江、河南水泥用煤价格上涨5-15元/吨，广东上涨40元/吨，江西下降20元/吨，其他地区维持稳定。

联合证券分析师周焕认为，华东、中南地区在淡季刚刚结束时价格就出现上升，虽然有企业主动的因素，但也可在一定程度上说明需求比较强劲。维持下半年在基建和房地产投资的拉动下，旺季华东、中南水泥价格将出现较大幅度上涨的观点，维持对水泥行业和重点上市公司“增持”评级，持续重点推荐海螺水泥、塔牌集团、亚泰集团、冀东水泥、华新水泥。

★地产行业：费用控制良好毛利率持续下降
81家公司09年上半年营业收入同比增长13.2%，同比增速结束了连续五期的下滑。基于作为结算收入先行指标的预收款期末余额创历史新高达1,275亿，与去年同期相比增长31.7%。目前，行业整体费用控制取得良好效果。09年上半年销售费用率有所下降，81家公司销售费用率为3.32%，与08年同期相比下降了0.45个百分点；与销售费用相比，管理费用下降幅度更大，上半年81家公司管理费用率为4.83%，与08年同期相比下降了1.33个百分点。另外，81家房地产公司平均毛利率水平下降为36.3%，至此已是从08年中期开始连续第五期出现下滑。随着07年高价地的陆续进入结算，全行业的毛利率将继续下降至07年之前的水平。即使考虑到今年上半年房价的涨幅，也将很难扭转行业毛利率持续下降的趋势。
联合证券分析师鱼晋华等给予地产行业“增持”投资评级，并认为未来几年行业将持续分化，成本控制能力强或产品附加值高的企业将获得更大的发展空间，而行业集中度也将进一步提升。

★首开股份：地块成功出售补偿收益丰厚
首开股份（600376）9月8日发布公告全资子公司北京城市开发集团有限责任公司与北京市土地整理储备中心签订土地入市交易协议，由城开集团将已完成征地、土地平整、市政条件建设等工作的望京B29商业金融项目用地委托土地储备中心组织该宗地的国有土地使用权入市公开出让工作。
按照土地入市交易协议规定，在土地储备中心将望京B29商业金融项目用地挂牌出让后，城开集团作为该宗地的土地整理方，应获得人民币12.584亿元的土地开发建设补偿费。此外，从公司公告可知该事项对业绩会有积极影响。公司能获得的补偿金额为12.584亿元，扣除土地整理成本后为公司税前利润，由于成本并未披露，故利润金额暂难以估算。由于公司今年以来一直称将专注于住宅开发，退出非住宅项目，因此该事项应基本在市场预期之内。
安信证券分析师徐胜利预计公司09-11年每股收益分别为0.71、1.07、1.40元，市盈率分别为27.7、18.4、14.0倍，维持其“增持-A”投资评级，六个月目标价27.10元。