从今日起到9月18日，为期4天的中国共产党第十七届中央委员会第四次全体会议将在北京召开，此次会议的重点是研究加强和改进新形势下党的建设等问题。时逢经济正处在企稳回升的关键时期，此次会议或将输送出更多的维稳信号，市场对其寄予了不小期望。

􀁺 两地股指不断震荡上行和摸高，尾以次高点报收两连阳。量能温和放大，题材轮换表演，蓝筹板块点缀助力，做多热情继续演绎，一举攻破整数大关，充分消化8月宏观经济数据的超预期。

􀁺 操作上，借题发挥的机会看着越来越多，短线参与仍可为，同时需要关注沪综指接近8月17日的缺口和60日均线附近，技术上有一定冲高回落压力，但不足以构成大幅波动的动力，只要政策继续维稳，市场短期有望保持震荡向上格局。
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★中国平安：寿险增速平稳财险继续上升

中国平安（601318）的寿险8月保费收入为101.66亿元，同比增长27.8%，与7月27.5%的增速水平基本持平。1-8月累计保费收入达到930.30亿元，同比上升34.1%，较1-7月累计34.9%的增速水平略微下降。财险8月保费收入为31.69亿元，同比增长56.2%，自6月以来连续3个月同比增速保持在50%以上的高位。1-8月累计保费收入达到249.33亿元，同比上升34.7%。较1-7月累计32.0%的增速水平继续上升。

在业务结构基础相对较好，个险营销实力较为雄厚的基础上，平安寿险今年选择了相对激进的业务发展策略。具有明显吸引力的万能险结算利率，较高的代理人营销能力和银保渠道建设不断加强等因素驱动公司保费收入数月来持续强劲增长。基于强劲的保费收入增长和较高的业务质量，在较为审慎的产品盈利能力假设下，预计平安寿险09年一年新业务价值增长率可望达到30%以上。得益于汽车销售的强劲增长，平安财险保费收入增速继续保持在较快水平。同时，由于公司加强理赔管理的努力和自然灾害较08年有所减轻，预计09年全年赔付率可望延续1H09的趋势，较上年明显下降。

中金公司分析师周光预计公司09-10年每股净利润为1.39元、1.80元，基于平安寿险强劲的保费收入增长趋势，逐渐提升的利差水平和可望实现较快增长的新业务价值，维持“推荐”评级。

★军工行业：先进装备国产化率不断提高

近期有军方人士透露，60周年国庆阅兵式上亮相的空军武器全部是国产装备。其实不仅仅是空军装备，随着我国军事工业的发展，先进装备的国产化率不断提高，有理由相信，60周年阅兵将是国产装备最多的一届，而在这些国产军事装备背后的是不断前进的共和国军事工业。

在国庆60周年大阅兵式上，我国海、陆、空、二炮四大兵种的所有主力装备都会在天安门亮相（除了海军舰艇）。这些装备反应出了我国国防工业建设的巨大成就，折射了我国国防工业现代化的发展进程。60周年国庆阅兵既有重大的现实意义，又有深远的历史意义，是国之盛事，更是军工行业的大事件。一方面，类似于50周年国庆阅兵时的“9910“工程，为了满足阅兵式需要，大量最新型号的武器装备都将增加订单，并对军工企业经营业绩产生积极作用。更重要的是，国庆阅兵是展国威，扬军威的场合，是提升民族凝聚力、人民自信心的手段，将聚焦全球的目光，而参阅的武器装备则是聚光灯下的主角，这将提升市场对军工板块的关注度，并在股价上有所反映。

东方证券分析师陈刚表示，以14种阅兵式上亮相的核心军事装备为切入点，以与国庆亮相装备的关联度为标准，并考虑一定的安全边际，建立了“国庆阅兵”投资组合：新华光、四创电子、北方创业、中兵光电、哈飞股份、成飞集成、洪都航空、西飞国际、西仪股份等。维持行业“看好”评级。

★证券行业：经纪贡献较大业绩稳定增长

经纪业务对许多券商的业绩增长做出了较大贡献。经纪业务收入增长幅度较大的有宏源证券24.32%、长江证券22.89%、国元证券17.39%、海通证券15.73%、东北证券12.28%。而中信证券涨幅较小，为6.24%，光大证券为9.53%。随着限售股解禁，流通股的规模将不断扩大。如果保持目前股指水平，从目前开始流通股市值将在2010年中增加40%左右，到2010年底增加70%左右。如果加上新股发行带来流通股规模，那么规模还要大一些。如果考虑到佣金率略有下滑，那么券商的2010年经纪业务将增长5-10％左右。此外，投行承销和直投业务将为券商作出了较大贡献。自2009年6月IPO放行以来，新股发行规模已达到760亿元，承销费用达到18亿元左右，并预计2009年股权融资规模将达到3600亿元左右，其中IPO规模大约有1100亿元，预期实现承销收入25亿元左右，增发规模2500亿元，实现承销收入50亿元左右，合计实现大约70亿元左右的股票承销收入。

中信建投分析师魏涛认为，券商业绩稳定增长、估值不高以及未来还有若干催化剂的因素，维持其“增持”投资评级。个股方面维持：中信证券、海通证券、长江证券、宏源证券、东北证券“增持”评级。

★中南建设：运营能力强未来业绩明确

中南建设（000961）的土地储备主要集中于三个区域：江苏沿江、青岛和海南，分别占比69%、22%、5%。产业升级导致江苏沿江经济近年飞速发展，人均可支配收入逐年递增，未来收入增长预期强烈，构成了潜在购买力。青岛属于“点布局”的城市，中南建设青岛世纪城位于李村商圈，盈利能力充分保证。

由于建安成本的相对固定，土地成本无疑是地产公司的“命门”。同时，土地属于稀缺资源，地价在一定程度上向下风险较小。那么，低点成片拿地的策略是地产公司锁定土地红利的不二法门。中南建设恰恰掌握了这项“法门”。截至09年7月，公司拥有权益可售面积679万平米，至少可以保证公司未来5年的开工计划。二三线城市的土地成片供应往往配合这当地的新城镇开发战略。新城镇的成功与否取决于：周边配套是否齐全，工程质量是否过硬，当地老百姓的消费能力是否能够消化大盘。中南建筑起源于建筑商恰恰解决了前面的两个问题。地产行业属于资本密集型行业，资金运用效率尤为重要。中南建设采取“地款分期支付、楼盘分期开发”的方式，使得资金利用效率最大化。

兴业证券分析师王晓冬预计09-11年公司地产业务EPS为0.61、1.05、1.53元。除了地产业务，公司还从事建筑承包业务。该项业务每年营业收入在23亿，净利润率维持在7%，即每股贡献收益2毛。综上所述，09-11年，公司EPS为0.81、1.25、1.73。可以公司10年地产业务20倍PE，建筑业务10倍PE即6个月目标价23元，首次给予“推荐”评级。

★医药行业：国药发行将激起业内并购浪潮

国药控股于09年9月10日发布招股书，拟全球发售545,679,150股H股股份（或因超额配股权及调整而更改），每股面值为人民币1.00元，发售价格最高为每股港币16.00元、且预期不低于每股港币12.25元。国药控股本次全球发售股份的预期上市时间为09年9月23日。

据报道，截止9月9日，国药控股已获得280亿美元（约2184亿港元）的认购，相当于超额认购27倍。国药控股在香港上市后，国药控股将加速扩张，未来将成为中国医药流通业航母。从中国自身的发展情况来看，行业的集中度从01年的12.5%提高到07年的19.2%。有权威机构预测，在2020年，我国前三大医药分销企业将占市场份额的70%。行业集中度提高是大势所趋。短期来看，由于集中采购的行政性命令实施将促使区域内行业集中度加速提高。此外国药控股香港上市后，必将加快攻城拔寨的步伐，这势必引起其他区域性医药流通龙头企业的警惕，因此判断在接下来的时间里，并购活动将更加活跃，医药流通行业将进入战国时代。

天相投顾研究所表示，一直都在关注医药央企整合事件，在生物制品方面，认为未来国药集团还有可能收购中国生物集团，以天坛生物为整合平台，打造以疫苗和血制品为核心业务的生物制药航母。从更长一个时间段来看，国药集团可能收购上海医工院并以现代制药为平台在化药领域拓展。等到国药控股香港上市、中生集团注入和上海医工院整合完毕，国药集团旗下将拥有国药控股、国药股份、一致药业、天坛生物和现代制药五家上市公司。

★医药行业：加快生产储备相关企业受益

9月11日卫生部例行新闻发布会介绍了甲型H1N1流感防控工作相关情况。北半球进入秋季，疫情呈快速上升，截至9月3日，188个国家和地区发生疫情，报告25万病例，累计死亡病例2800多例，实际发病人数要远超报告病例数。本土病例数比例持续增大，8月24日至9月10日，本土病例新增3696例，占同期确诊病例94.8%。甲流疫情防控形势严峻。

政府要求加快疫苗和药物生产收储，在确保质量安全前提下，组织动员有资质、有能力的企业扩大疫苗产能，加快疫苗生产，按期完成收储任务。进一步加强抗病毒药物达菲和乐感清的储备。加强预防和治疗所用中药的储备。按照程序估计，除华兰生物和北京科兴之外的其他8家企业甲流疫苗9月中旬可获生产批文。9月10日华兰生物甲流疫苗全国首家出厂，运往8个省份。初步判断09年政府订单6500万剂，华兰生物甲流疫苗产能最大，预计可获得2000万剂。随着疫情发展，09年政府订单数量可能升至1.3亿剂，华兰生物将最大受益，公司甲流疫苗还可能出口。年底前天坛生物可获得300万剂订单，2009-2010年业绩弹性较大。

申银万国分析师娄圣睿表示，政府表明将加大达菲采购量，达菲中间体生产商海正药业会明显受益，上药集团产量较小，次受益。政府加强预防和治疗用中药储备，中药饮片需求增加，康美药业受益。随着甲流疫情发展，甲流诊断试剂销量会相应上升，诊断试剂生产企业科华生物、达安基因、复星医药也将受益。