周一市场探底反弹，收市时两市均以红盘报收。从指数的对比看，深市综指的走势就要明显强于沪市综指，而中小板块指数是最强的指数，中小市值的题材股在近期一直表现较好，在创业板正式上市交易之前，这类股票还将是游资的主要战场之一。

􀁺 周一两市成交量有明显萎缩，市场在个股仍然较为活跃之时，杀跌动能不足，但市场在反弹过程中，主动性追涨意愿也不强。近期海外市场的上涨对国内市场构成支撑，不过海外市场在连续上升之后，短线压力也逐渐加大，需密切关注外盘动向。

􀁺 短期市场可能还将维持震荡格局，题材炒作还将延续，操作上应适当控制仓位，另外宜关注市场热点的变化，以短线为主.

★证券行业：交易额上升创业板加速推进

上周日均股票基金成交额为2712亿元、环比上升20.6%。上周日均换手率2.52%、较前一周上升0.38个百分点。流通市值为10.6万亿元、较前一周上升0.2%，换手率上升为上周交易额提升的主要因素。

今年以来，共完成公开发行1073亿元，占去年全年的63.8%，其中IPO957亿元，公开增发100亿元，配股16亿元，中金公司凭借中国建筑IPO位列市场份额第一，中信证券市场份额21.7%，位列第二。此外，创业板上会13家公司全部过会，其中国元、国金分别有2单，中信、广发各1单创业板项目。创业板推出速度超出预期，券商的承销、直投、经纪等均受益于创业板，因而创业板对行业业绩的长期推动作用十分明显。创业板受益最大的券商应为创投资源丰富，资本实力雄厚的券商，如中信、广发系和海通，其中中信的开创的“承销+直投”的新业务模式在创业板上已得到显现，其承销和直投业务将双重受益。

国泰君安分析师梁静等给予行业“增持”评级。另外，目前大券商在估值上仍然具备明显优势，一旦市场趋势得以稳定，大券商在承销、资产管理、基金管理等各业务上的弹性将显现，个股推荐：广发三宝、中信、海通。

★地产行业：成交量继续下滑资金状况良好

进入9月，地产行业成交量下滑的趋势仍在延续，但幅度有所缓和。9月前17天相比8、7月同期，京、沪、深三地成交面积分别下滑3.7%、5.4%和23.5%。预计10月份成交量有望相比9月出现10-20%的增长。

目前来看，显然未来几月新增供应难以大幅提升，且成交量进一步回落的可能性不大。因此预计未来几月去化周期仍将在目前水平上以较为缓和的速度上升。此外，从地产商的资金状况看，前8个月地产商资金来源合计3.37万亿，同比增长34.21%，其中以预售款为主的“其他资金”1.50万亿，同比增长52.73%。8月份中长期消费性贷款余额增长1687亿，仍然处于高位。以地产商目前的资金状况，即时成交量在目前的基础上再回落20%左右，且维持3-6个月的时间，也不会出现因为资金压力而被迫降价的情况。

兴业证券分析师王嘉认为，经济的持续复苏决定地产需求不会出现需求的断层。在目前相对合理的估值水平下维持对其“推荐”评级。个股方面给予：中南建设、st鲁置业“推荐”投资评级；另关注：北京城建、st亚华、st东源和st海星。

★顺鑫农业：白酒增长强劲地产增长可期

顺鑫农业（000860）白酒业务以中低端为主，受经济危机冲击较小，表现突出，上半年销售收入同比增长25%，全年估计能有30%以上的增长，毛利率将提升至52%左右。

经过近三年的品牌文化塑造和营销，公司“二锅头”白酒几乎已成为北京的名片，在北京中低端市场的老大地位非常稳固，而高端酒如经典二锅头和百年牛栏山的销售都处于快速上升周期，预计未来三年白酒的复合增长率为３０％以上。另外，宁城老窖5万吨产能的逐步释放也值得期待。今年，公司房地产项目有两项可结算项目，曲阜商贸城和高丽营项目，前者的收入已经基本反映在上半年的1.8亿房地产收入中。高丽营项目位于顺义，受益于顺义房价上涨，该项目每平米销售均价达8400-9000元，高于行业普遍预期的7000元。预计第四季度将进入结算高峰，按25%的计算比例估计，该项目的结算收入约为2亿元。另外，公司目前尚有22万平米的土地储备，公司具有政府资源优势，未来可能继续以低价位增加土地储备来分享顺义区城市建设快速发展的盛宴，房地产业务将成为公司未来利润的重要增长点。

天相投顾分析师冉伶俐表示，若不考虑花博会的业绩贡献，公司09-10年调整后的EPS为0.56元和0.77元，对应PE为29倍和21倍，估值水平处于行业低谷，公司未来业绩有多个看点，上调至“买入”评级。

★零售行业：长假点燃消费热情政策偏暖

8月份社会消费品零售总额、百强零售销售增速进一步加快。其中，社会消费品零售总额同比增长15.4%，比上月加快0.2个百分点；百强零售在没有节假日效应的拉动下销售增长达到19.62%，仅次于五月的20.88%，比7月加快2.57个百分点。

依据历史情境来看，十一长假点燃消费热情：今年十一黄金周假期较以往增加1天、国庆与中秋临近、婚庆高峰来临，因此不仅能够拉动居民旅游出行，而且会很好地促进百货和品牌服装、超市、家电零售、餐饮等各类社会服务业公司的业绩表现。此外，财政部副部长李勇8月29日指出，增强经济增长的拉动力量是促进经济平稳较快发展的立足点，下一步要着力扩大内需特别是居民消费需求。财政部经济建设司司长王保安表示，稳定政府投资、打造扩大内需的财政体制、培育新的战略产业、完善并强化“三农”政策和深化改革将成为下阶段我国财政政策的五大导向。

中金公司分析师郭海燕等认为，中长期来看好各零售行业。个股方面重点推荐：大商股份、广州友谊、合肥百货、百联股份。

★千金药业：积极抢占基层市场潜力巨大

千金药业（600479）的主业是妇科中成药的生产和销售，未来，公司将仍然沿着这一方向前进。公司的主要市场目标是县以下的基层医院，瞄准新农合的市场。

新农合现在的补偿标准是100元/人，未来可能提高到120元/人，因此原来发病率高但就诊率低的慢性盆腔炎就诊率可能会大幅提高，而公司的千金片和千金胶囊对盆腔炎的疗效明确，性价比高，是唯一进入国家基本药物目录的盆腔炎适应症中药，未来需求量有望大幅提高；加上公司出色的营销能力，强大的渠道控制力，千金片和千金胶囊有望再次加速增长。同时主打产品形成的品牌效应将带动公司二线产品补血益母颗粒、新产品椿乳凝胶、断红饮胶囊的快速铺开。公司目前的千金片年产能是35亿片，新基地投产后产能增加至50亿片，千金胶囊将从2亿颗/年的产能扩张至5亿颗/年，其他主要产品的产能也都有所扩大。公司现有的生产基地基本满产，未来几年，产能将不再是制约公司发展的瓶颈。

天相投顾分析师陈恒表示，鉴于公司主打产品面临快速增长的重大机遇，二线产品及新产品成长趋势看好，调高对公司的盈利预测，09-11年EPS为0.70元、0.91元、1.11元，09年调高幅度约为3%，2010年调高幅度约为10%，对应动态PE为30倍、23倍和19倍，维持“增持”评级。

★三一重工：资产注入获批期待挖掘机注入

三一重工(600031)9月15号发布公告：09年9月14日接中国证监会通知，中国证监会有条件审核通过了公司向特定对象发行股份购买资产暨关联交易事宜，并且公司股票于09年9月15日复牌。

公司挖掘机资产注入获的证监会通过，挖掘机资产注入再进一步，预计该资产顺利完成可能性很大。挖掘机资产是三一集团工程机械产业中发展非常好的一块资产，经过多年的培育，挖掘机项目无论是当前效益、市场竞争力、长远发展前景均表现优异。预计资产注入之后09年可以增厚公司业绩0.23元，2010年增厚不低于0.28元。根据公司07年股改承诺：三一集团计划在三年内逐步将集团公司培育的工程机械产品全部整合进入上市公司，三一集团不再从事工程机械业务。汽车起重机是三一集团下一个可能注入到上市公司的产品，09年上半年销量达到450台，预计09年全年销量可能达到1000台。

申银万国分析师胡丽梅预计公司09-11年每股收益为1.39、1.54、1.79元，对应动态市盈率为24、21、19倍，相对大盘适中，如果房地产投资有超预期，公司整体业绩仍有上调的可能，维持买入评级。
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