?周四两市小幅低开，全天呈震荡下跌格局。市场走势与板块动向完全受到消息面的影响，尽管管理层在不停地采取货币微调措施，但短期内不太可能出台过于剧烈的政策，总体上对市场的影响不会太大。
?? 四大国有银行中，惟一尚未上市的中国农业银行终启动IPO程序，21家承销商将向农行报告初步承销方案。此次农行新股的规模约在300亿美元左右，A股与H股并发，A股约占100亿美元，H股则占200亿美元左右。农行的招股对已上市的3家国有银行会有正面影响。
?? 财政部、中国人民银行、文化部等九部门联合制定的《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》正式发布，《指导意见》要求通过创新信贷产品、完善授信模式、培育保险市场、实施文化产权评估交易等具体举措，加大金融对文化产业发展的支持力度。
?? 蓝筹板块由于市值太大，短期还不会是市场热点，但目前的价位也难以出现大的调整，会对市场有一定的支撑。预计短期市场可能维持震荡格局，操作上关注业绩成长性和分配较好的个股，逢低参与。
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★恩华药业：迎来进口替代的黄金时期
恩华药业（002262）所处的麻醉、精神、神经3个细分领域，由于相对封闭，发展相对滞后。国内药企的黄金时期滞后于肿瘤等其他细分领域，美好的时代-“进口替代”，刚刚开始。
抗肿瘤等细分领域经历过的“进口替代”正在麻醉、精神、神经3个细分领域“重演”，公司目前在3个领域都有品种，且都有“重磅品种”申报，2010年开始，随着“重磅品种”的陆续获批，公司将出现台阶式的跳跃式发展。，“重磅品种”获批后是一个再造恩华的过程，从审批进程分析，获批时间预计为：盐酸埃他卡林预计在2010年中期前后；盐酸右美托咪定、丙泊酚、芬太尼预计在2010年底或2011年；阿立哌唑、普瑞巴林预计在2011年底或2012年。公司的主要风险在新药获批时间上存在不确定性。
招商证券分析师李珊珊表示，随着“重磅品种”从2010年开始的陆续获批，恩华的收入和利润都将出现台阶式的跨越发展，公司在低利润基数上的高溢价将是常态。预计公司2010-2012年实现每股收益0.44元、0.64元和0.95元，对应市盈率分别为52、34、26倍。维持“强烈推荐-A”评级。
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★天音控股：受益3G推广业绩弹性较大
天音控股（000829）09年实现营业收入174.2亿元，同比增长6.82%；净利润2.85亿元，同比增长105.16%；扣除掉非经常性损益，主营业务净利润为1.90亿元，同比增长39.40%。公司净利润的增长远高于收入的增长，主要原因是移动电话销售毛利率同比增加了0.99个百分点，这主要是宏观经济复苏带动手机消费的提升以及3G的发展所致。
天音控股价值发现的完整逻辑：一是三种不同3G制式网络的竞争将从根本上提升手机销售渠道的地位，天音控股将极大地获益于运营商给予渠道商的销售补贴；二是运营商因竞争而对用户进行的资费补贴将系统性地抬升用户购买手机的整体价位，从而带来天音控股收入的高增长；三是三种不同3G制式网络的竞争将提升渠道商面对手机厂商的议价能力，从而提高天音控股的毛利率。2010年将是中国真正的3G元年，3G进程的逐渐加速将会进一步
促进公司收入的增长和毛利率的上升。3G用户增长越快，上述逻辑发挥作用的效果也就越明显。此外，公司明确提出2010年将推动移动互联网业务发展，搭建和完善无线应用平台，变终端客户为用户，构建和提升移动互联增值服务能力，实现公司的战略转型。
安信证券分析师黄文戈表示，敏感性分析显示，天音控股2010年的每股收益可以从5、6毛到1块多；而且2011年公司还将获得超过50%的高增长。维持公司22.80元的目标价和“买入-B”评级。
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★南玻A：业绩同比大增需求进入旺季
南玻A（000012）日前公告预计1季度净利润2.9亿元、同增369%左右，每股收益0.24元、同增380%左右。主要由于平板玻璃产业业绩同比大幅提升，以及太阳能产业链开始盈利所致。
春节之后淡季市场需求不旺、加之中间商库存较多、以及部分企业主动挑起价格战等不利因素影响，全国3月浮法玻璃价格普跌。预期4月份随着市场需求的逐步增加，旺季浮法玻璃价格的走势将逐渐恢复到理性的轨迹之上。其他如太阳能和Low-e玻璃需求也将在2季度进入旺季，需求将好于1季度，2季度公司盈利将比1季度增加。为进一步降低成本，计划对1500吨多晶硅项目生产设备进行改造和扩容，将设备产能提升至每年2000万吨，2011年2季度试生产。TCO膜玻璃目前产能46万平方米，计划再分两期建设4条合计252万平方米生产线，一期126万2011年初量产，二期2012年初建成。
国泰君安分析师韩其成预计，1季度每股收益0.26元、同增418%，2010-11年每股收益1.0、1.3元。目前2010-11年市盈率估值22、17倍，低估了公司Low-e玻璃行业前景、未来世界第一的龙头地位，基于建筑节能主题龙头地位，建议增持，目标价格27元。
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★华意压缩：股东实力雄厚产品升级加速
华意压缩（000404）冰箱压缩机国内市场份额20%以上，居行业第一。长虹入主以后，公司在管理水平、技术研发实力和资金实力等方面均实现了质的飞跃，预计公司通过搬迁扩产、技术改造和管理水平的进一步提升，未来三年有望持续保持高于行业平均水平的高增长。
公司原材料主要是铜、硅钢片、钢铁等，其中铜价影响最大。2010年1-2月1号电解铜均价比09年提高了36.89%，但公司毛利率水平与铜价的相关度并不高，而是与行业需求增速的相关度更大一些，同时国际铜价存在持续走低的压力。因此，预计公司通过规模化效应和管理水平的提升，以及向下游转嫁，能够部分消化原材料成本的压力，进而保持其较高的毛利率水平。08年长虹正式入主以后，将公司搬迁到了长虹景德镇产业园，实现了搬迁
扩产与产品升级。制定的2000万销量和40亿的销售规模，达到世界前三的第一个三年目标，有望在今年实现，同时公司正朝着世界级冰箱压缩机制造研发基地的目标努力。预计公司有了四川长虹这个大股东背景，其未来资产注入等整合想象空间巨大。
东方证券分析师周凤武表示，鉴于公司高增长潜力，预计2010-2011年每股收益为0.46、0.63、0.88元，给予买入的投资评级。
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★通程控股：收入稳步增长业绩拐点将现
通程控股（000419）09年实现营业收入24.03亿元，同比增长32.71%；利润总额8416.4万元，同比增长28.99%；归属于上市公司股东的净利润5682.5万元,增长46.75%；每股收益0.16元,ROE为7.43%，每股净资产2.19元。
09年通程商贸业主营收入达到20.44亿元，同比增长33.54%，占公司总的营业收入的83%。09年初新开了近2万平方米的奥特莱斯。通程电器在长沙市核心商圈五一商圈开设了旗舰店，成为湖南家电市场极具影响的一个主力店，此外，09年通程电器还在全省开出了
10个新门店。公司09年还开设了集家电连锁、生活超市和精品百货于一体的浏阳通程商业广场，该广场是公司商业板块第一个完整业态组合出击的大店，标志着公司在整合业态拓展方面迈出了新的步伐。公司2010年的计划是在湖南省的二三级城市新开6-8家门店，并改造部分门店。
申银万国分析师金泽斐等预计公司10-12年每股收益分别为0.34、0.48、0.60元，市盈率分别为22、18、15倍，维持其“买入”投资评级，目标价为12元。
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★方大特钢：收购资产有利于提升盈利能力
方大特钢(600507)09年实现收入109.6亿，同比减少18.4%；加权平均净资产收益率1.8%，同比增加了1.4个百分点；实现归属母公司的净利润3300万，折合每股收益0.05元，同比上升297%，符合之前预期。
公司1-2月共生产钢材36.56万吨，汽车板簧6900吨。由于国内汽车行业近期产销两旺，2月公司将弹扁价格又上调300元/吨，并集中生产和销售弹扁钢，2月份弹扁销量占全月销量比重超过55%。由于大幅增加了弹扁产品的销售，今年前2月公司毛利率为8.69%，比去年同期提高了3.49个百分点。预计一季度公司利润同比将出现大幅增加。另外，公司自2月以来在两次公告中收购和意向收购了共7家铁矿公司相关股权后，目前已经明确的将拥有年产约95万吨（其中权益约85万吨）铁精粉生产能力。同时公告控股与湖南易通公司合作后的新板簧生产公司。此外，公司增发收购的沈阳焦化也已通过公告期，公司承诺将确保最低净利润1.1亿元。上述资产的收购将提升公司的后期盈利能力。
申银万国分析师赵湘鄂表示，公司对上下游资源的持续收购充分显示了公司在产业链延伸和做细分市场龙头的决心，预计公司10、11年业绩分别为0.68、0.93元，维持“买入”评级。
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★广汇股份：煤化工项目获批迈出关键一步
广汇股份（600256）3月31日晚间发布公告，公司控股子公司新疆广汇新能源有限公司投资建设的“年产120万吨甲醇／80万吨二甲醚（煤基）项目”已正式获得国家发展和改革委员会核准。
该项目的最终核准标志着公司煤化工技术以及项目前景获得国家正式认可和支持，迈出了能源战略的关键性第一步，并为公司未来的25亿元非公开增发融资奠定了坚实的基础。与该煤化工项目配套的专用线路等运输方案进展顺利，预计2011年该煤化工项目按照80%的开工率计算，将为公司带来0.99元的业绩。LNG以其高效的燃烧效率、相对柴油较低的成本以及极低二氧化碳排量，符合低碳经济的国家战略。目前LNG汽车在新疆的推广工作已经全面展开，随着公司编制的LNG汽车加注站技术、设计、施工规范顺利通过专家组评审，制约公司LNG汽车推广的瓶颈问题已经基本解决。公司的LNG布局思路清晰，短期内将在目前鄯善LNG项目（产能5亿方，因气源不足，实际产量3亿方）基础上，增加哈密煤化工LNG（5亿方）、吉木乃LNG（5亿方）两个LNG项目。中期将在富蕴地区布局大规模煤制LNG项目。
安信证券分析师刘军表示，公司能源战略布局适逢国家新疆振兴以及低碳经济战略的时代背景，将会受益一系列国家扶持新疆即将出台的政策和低碳经济政策，长期看好公司的发展前景。维持2010、2011年盈利预测为0.67元、1.92元，维持“买入-A”评级，维持12个月目标价38.4元。
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