? 周五沪深两市微幅高开，一路震荡上行，临近午盘沪指下挫翻绿，午后，沪指在题材股活跃的带动下震荡上扬，临近盘尾券商股杀跌，沪指短暂翻绿后小幅回升，创业板盘尾站上2800点。

两大力量碰撞致震荡

? ? 本周大盘的走势可谓是冰火两重天，盘中跳水频频，忽上忽下的走势更是让人看不懂。如此诡异的走势，与两股力量发生激烈大碰撞息息相关。

? ? 从资金面来看，一方面，资金重现净流入格局。据统计，昨日沪深两市净流入121亿，结束了此前连续八个交易日的净流出格局，反映出市场做多力量开始回升，而且次新基金开始加仓，新加坡RQFII扩容500亿，场外资金有入场做多的迹象；

? ? 另一方面，资金短炒节奏凸显，板块轮动提速，盘中热点很难持续，特别是许多分时热点连带头的品种都难以有效拉板，而当日的热点往往又成为隔日的下跌重点所在，资金短线炒作十分频繁。也正是在这个两股力量的激烈碰撞下，大盘近期大幅波动，结构性分化特征明显。

? ? 我们认为，虽然两股力量的激烈碰撞、获利盘回吐压力上升、两融新规、新股重启、美联储加息等因素对市场造成一定的干扰。但改革持续推进，政策红利释放，不断催生主题投资机会。更重要的是，在人民币纳入SDR叠加IPO重启的时间窗口，监管层有维稳股市的重要任务。总体来看，由于维稳任务和美联储加息等利多利空交错，短期震荡仍是市场的主基调。

震荡暗藏惊人异象

? ? 周五两市股指并没有延续周四阳包阴强劲走势，而是在年线附近再次出现震荡。从盘面来看，尽管指数难于持续上涨，但在强震中却暗藏了个股疯狂拉升的惊人异象，而个股独立指数出现如此强势喷发，往往意味着一股妖风再次强势袭来。

? ? 其实，自9月大盘企稳至今来的反弹，两市妖股便持续涌现，如前期特力A、潜能恒信、上海普天的持续暴涨。而在管理层整治下，这些妖股被降服之后，近期盘中妖气再现。

? ? 资金深度介入的智度投资叱咤风云翻3倍，并购重组龙头奥马电器不可一世暴涨200%，高送转填权龙头光华科技劲爆主升浪，短时间股价强势暴涨达159%。充分说明当前市场强大的赚钱效应，后市结构性暴涨新龙头或更加强势爆发。

妖股如此强势却没能带领大盘再次向上冲，这说明了当前大盘做多力量，已不能掀起市场全局性上涨反弹，而存量资金也只能频频强拉几只股来维持市场人气。

央行传递重要护盘信号

? ? 近期大盘波动较大，先是周二的冲高回落，后又是周三的跳水杀跌，而周四又阳包阴回升，如此宽幅震荡让众多投资者看不懂不敢轻易建仓。

? ? 大盘本周来之所以上串下跳与当前资金面密切相关。下周IPO将重启，供给加大必将分流场内资金，同时开放式偏股型基金仓位84.69%，股票型基金仓位更是达90.11%，基金仓位偏高让多方力量缺失，且外资通过沪港通在近月来也持续流出，A股资金面无疑受考验。

? ? 不过在打新临近，社会流动性有所波动，短期利率提升下，央行强化slf作为利率走廊上限，呵护资金面信号意义更强，这将大幅对冲A股资金面的缺失，短期大盘深跌可能性较小。

? ? 在央行释放流动性与IPO重启资金分流下，短期行情波动难免巨大。不过只要大盘不深跌，当前的强震便是调仓换股的机会。具有战略新兴产业与政策利好双轮驱动类个股，更能被资金亲睐而持续性上涨。