上海凯宝：填补市场空白
抓住行业机遇
　　11年业绩基本符合预期。公司11年收入和净利润分别为8.20亿、1.68亿，同比增长35.86%、36.03%,每股EPS0.64元。
　　行业政策因素利好公司：抗生素限用对化学类抗生素是长期负面影响，抗生素限用是对占药品市场25%的抗生素行业的限制，我们按照空出5%市场空间来计算，有超过500亿的市场。消炎类中药注射液行业面临填补空白的市场机会。

　　宝通带业：煤炭领域突破，打开成长空间
　　成功入围神华，获得大订单影响深远。公司已成功进入神华集团供应商体系，获得神华集团2012年第一批输送带采购合同，对公司的未来发展影响深远。这是公司首次获得神华集团的大订单，是公司稳健成长的关键一步，神华集团一年传送带的采购金额超过10亿元，公司有机会从中分享大量蛋糕，助推宝通中长期快速成长。
　　煤矿领域应用突破，市场空间增长一倍。传送带全行业在煤矿领域应用占比超过40%,而公司产品在该领域应用才刚起步，神华作为中国最大的煤矿企业，对今后继续拓展煤炭市场的业务起到积极的示范作用，公司未来几年高速成长值得期待。

　　王府井：进军佛山，再下一城
　　公司近日公告，拟以股东借款方式向联营公司佛山市雄盛王府商城投资有限公司提供9,900万元三年期无息贷款（雄盛王府投资共计获得股东无息借款49,500万元，由各方股东按持股比例提供，公司持股20%），用于建设佛山王府井购物中心项目。项目建成后，将由公司整体经营。
　　佛山王府井购物中心净用地面积42,394平米，初步规划商业总建筑面积约9万平米，停车场及附属面积约4万平米。该项目位于禅城区季华四路与佛山大道交汇处西南角，其所在的季华商圈未来还有超过100亩土地用于商业开发，是佛山市重点打造的三大城市中心之一（另两个为祖庙商圈和桂城东商圈）。作为佛山未来的金融中心，季华商圈汇聚大量高端白领，而随着禅城区城市中心南移、高档小区聚集，商圈高端消费优势明显。

　　保税科技：仓储主业增长快速，后续依赖产能扩张
　　2011年净利润高速增长近9成，EPS为0.68元。2011年公司营业收入因将化工品的自营改为代理方式而同比下滑超五成，但化工品仓储主业营业收入增长30.7%,毛利率维持在77%的高位，并比上年略提升1.1个百分点，利润增长超过75%。公司净利润达到1.45亿元，同比大幅度增长89.3%,实现EPS0.68元，基本符合我们的预期。
　　2011年公司主业增长主要受益罐容扩张及需求旺盛所致。公司去年初投产11.65万立方米新罐容后使得产能相应提高了近37%,在经过二季度的培育后估计开始贡献盈利。此外，张家港发达的化工行业带来了较为旺盛的需求，2011年张家港化工品交易所交易额360亿元，同比增长20%,目前公司罐容仍然无法有效满足市场需求，给公司带来了充足的业务量和费率水平。

　　信立泰：首次覆盖，借医疗支付改革东风，心血管药物巨头起锚
　　“泰嘉”持续高速增长，氯吡格雷两强格局不变
　　公司主导产品“泰嘉”（氯吡格雷）是抗血栓的重磅品种。我们认为，考虑到心脏支架手术量不断增长等因素，“泰嘉”有望保持高速增长。由于该品种新进入者获批门槛高，可能长期维持少数厂商的低烈度竞争，很大程度上得以回避降价风险；由于氯吡格雷的质量和效果攸关手术病人生死，医生对已有品牌产品忠诚度高，新厂商即使获批，我们预计对“泰嘉”冲击也有限。
　　品牌延伸效应显着，心血管产品群有望迅速成型
　　公司构建了自身在心血管用药领域的专业形象，品牌可以辐射整个心血管用药领域，“信达怡”的良好业绩是这一效应的最好验证。公司获得新的品种（如比伐芦定）之后，依托品牌和现有销售平台，我们预计销售能够快速上量。随着公司获得更多有竞争力的品种，心血管产品群有望迅速成型。

　　易联众：“民生云”和用卡设备接力“后社保卡时代”
　　投资要点：
公告解答了“社保卡发放结束后公司如何增长”的问题。公司于2月15日召开董事会会议，决定新设运维管理中心、民生信息服务中心和设备分公司等三个分支机构，并将医疗软件子公司注册资本从原来100万元增加至2000万元。
　　三分支机构各司其职，为高速发卡结束后全面构建用卡环境夯实基础。
　　自助终端等用卡设备有望带来新的业绩增长。设备分公司负责生产读卡机具和自助终端，带金融功能的社保卡专用读卡机具应用于医院及药店等场所，我们预计每省市场需求约为十万台。自助终端可用于医院、社保大厅和全国乡镇，为参保人员提供自助挂号结算、劳动就业、社保查询缴费等功能。自助终端有望成为公司主打产品，目前已铺设四个试点，全国市场规模约为70亿元。