目前a股平均股价为6元多一点，我们也作简单化处理，根据以上两个数据，a股动态市盈率15倍。

     最重要的数据来了，2007年上市公司平均分红率为29％，扣掉10％的红利税，分到股东手上的现金为每股收益的26％。我们假设上市公司个个都是“活菩萨”，很有爱心很厚道，在经营现金流量净额和收入的比率为9.91％，远低于去年同期的33.36％的严峻形势下，仍然克服重重困难，保持了去年的分红率，那么，四毛二的26％，大概是一毛钱。

     这就是说，投资者如果现在买入股票，平均需要付出6元钱一股的成本，交易税费我们也不计算了。

     获得的分红是多少呢？一年一毛钱。折成年化收益率，大约是1.7％。

     现在银行一年定期存款利息，最新的已经降到了3.6％，但是仍然比上市公司给二级市场的现金回报率高了整整1.1倍。

     这就是说，如果你想做长期投资

俄罗斯外交部发言人涅斯捷连科指出，俄罗斯通过的承认南奥塞梯和阿布哈兹独立的决定是不可扭转的。涅斯捷连科表示，新的国家获得承认的过程可能相当漫长，但俄罗斯的立场不会改变。

涅斯捷连科强调，欧盟领导人应该放弃对冲突问题的片面评价并对当前的局势以及发生的起因给出一个独立和客观的评定。

涅斯捷连科说：“我们希望，欧盟对重复发生的事件有一个客观公正的定义，俄方希望与欧盟重新回到具有建设性和前景发展的夥伴关系上。”

涅斯捷连科表明，格鲁吉亚政府巳声明大规模采购军火，国际社会应该阻止萨卡什维利进行新的军事冒险的可能性，不允许其重整军备，这种进程的参与者应当认清自己的责任。

涅斯捷连科指出，从9月2日16点至9月3日22点，经亚马尔－欧洲管道的天然气运输将停止，从9月3日22点至9月4日22点，天然气供应量为每昼夜5000万立方米。

涅斯捷连科强调，此工程目的没有任何政治含义。

此前的9月1号，俄罗斯外交部部长拉夫罗夫在莫斯科国立国际关系学院发表讲话时表示，美国应当承认，什麽是美国後世界，美国生活在自身单极世界的意图已持续已久，这是危险的状况。世界主要大国间良

本私募近期多看少做。

继前几日短线操作大西洋，山海本地股成功获利后，近期目标瞄准：

长线客户分批布局天威。

短线布局天奇。万向。预计仍有10%以上的空间。

短线逆势逢低介入：大西洋

   关注上海本地重组股：海立，锦江

投资类型 偏股型基金
投资目标主要投资于成长、周期、稳定、周期三个行业类别中内在价值被相对低估，并与同行业类别上市公司相比具有更高增长潜力的上市公司。在有效控制投资组合风险下，为基金持有人提供长期稳定的投资回报。
投资理念 投资基于价值，成长终将在价值中得到体现。
投资范围（1）各行业类别基金投资于该基金类型所对应行业类别股票的比重不低于该基金股票净值的80%（一级市场认购股票发行除外）；（2）各只行业类别基金的股票投资以价值优化型股票为主要投资对象。
投资策略本系列基金每只行业类别基金采用“自上而下”的投资方法，具体体现在资产配置、行业配置和个股选择的全过程中。
本系列基金管理人根据对宏观经济变化、资本市场发展动态及行业结构调整的分析判断，确定本系列基金每只行业类别基金在股票、债券、现金和其它投资品种间的资产配置比例，并通过对国家产业政策、行业发展状况的分析研究，确定各行业类别基金的行业配置比例。
在资产配置、行业配置完成后，基金管理人主要通过p/b、peg指标来确定价值优化型股票，在个股peg值计算中，本系列基金管理人从以下几个方面评估上市公司的每股预期收益增长率g：

1、公司的商业模式
2、所处行业发展前景
3、产品市场前景分析，包括产品本身市场分析、主要竞争对手、上下游产品关联性及定价能力、替代产品分析等
4、公司的核心竞争力分析，包括管理者素质、市场营销能力、技术创新能力、专有技术、特许权、品牌、重要客户等
5、公司财务状况及财务管理能力，包括财务安全性指标，反映行业特性的主要财务指标、公司股权与债权融资能力与成本分析、公司再投资收益率分析等
6、公司潜在风险及应对措施

以价值优化型股票为基础，结合考虑满足以下条件的相关股票，组成本系列基金股票备选库：
ⅰ.股票p/b、 peg某单项指标特优，另一项指标未能反映其真实状况。
ⅱ. 上市公司资产重组或生产经营管理方面发生重大改变，将可能会对公司经营业绩和未来发展前景产生

　　⊙本报记者 安仲文 唐雪来

　　市值估值法强调长期趋势

　　记者：目前投资投资者对市场的未来判断存在较大分歧，估值差异是否产生着巨大影响 

　　王宏远：目前机构投资者中的价值投资分为两类，一类是以市值估值法的价值投资，一类则是以市盈率、市净率估值法的价值投资。自去年10月以来，大小非解禁陆续展开，这宣告股市已渐入“全流通时代”；这意味着成熟市场产业资本的估值方法——市值估值法将适用于全流通市场下的证券定价。

　　全流通时代证券市场的最大不同是，占总市值约60%的产业资本持有的非流通股东将逐步进入二级市场流通，成为主要的市场参与主体。产业资本的进入将彻底改变市场的运行格局，产业资本对市场的影响将超过几年前管理层大力发展基金和保险为主体的机构投资者对市场的影响。

　　全流通之后，产业资本的意识和行为更加接近于国际成熟市场的市值估值法，这也是真正长线投资者的估值方法。市值估值法将与市盈率、市净率并重，市值估值法更看重长期趋势。

　　记者：市值估值法的评价体系包括哪些主要因素，对目前市场的指导作用是什么 

　　王宏远：市值估值法不仅仅考虑股票的市盈率、市净率，也包括资源价值、资产价值、资产质量等各个方面。但我们采用市值估值法并不是说传统的估值法完全失去作用，我们认为，判断市场走势不能仅仅看未来十二个月。

　　如果单纯从市值估值法的角度来考察，一些股票在未来十二个月表现不错，但如果综合考察，这类股票的长期趋势并非那么确定。我们以ah股举例，目前不少ah股差价很大，特别是比价差别很大，有些是a股价格高于h股，有些则是h股价格高于a股，原因就在于a股更多的

稀有金属的价值
　今年2月，日本经济产业省组织了由日本全国稀有资源供应商、稀有资源用户及有关专家学者等参加的大型研讨会，共同研究如何确保钒、铬、锰、钴、镍、铂、银、铜、钨、铟及稀土等31种稀有矿产资源战略储备的方案，并将研究结果作为政策课题纳入"国家能源资源战略规划"。在这份战略规划中，日本相关机构强调了储备上述战略资源的重要性，并指明包括铟、钨、钼、锗等在内的14种尤其重要的战略金属，作为首批亟待增加储备的战略资源。　　　　
　　韩国在今年3月也召开了类似的研讨会，确定包括铟、钨、钼、锗等在内的12种稀有金属为"国家极为稀缺的战略资源"，同时强调这只是国家加大战略资源储备力度的第一步，另外19种战略资源也将是韩国一直关注的目标。　　　　
　　对比日韩的稀有资源储备计划可以看出，两国的计划虽然表述方式不同，但其本质没有太大区别，都锁定了31种稀有资源，这一点值得深思。目前两国都已出台了具体措施，对"储备清单"上的稀有资源的进口和使用进行严格调控。　　　　
　　据了解，日本的稀有金属几乎全部依赖进口。其中，日本每年消费总量90%的钨需要从中国进口，截止至2005年10月，其国家储备为293吨，日本为其设定的最低储备量为350吨，而且以后还要增加。这些稀有金属大部分储存在日本茨城县的国家储备基地。日本产业界认为，计划将铟和稀土列入法定战略储备物资的原因除了其稀少之外，主要还因为这些资源控制在中国手里。如果不趁早储备相当数量的铟和稀土，很容易受制于人。日本国际未来科学研究所的代表浜田和幸就曾说："中国拥有世界稀有资源的88%，掐住了日美的咽喉，日本和美国没有这些稀有金属，就无法制造精密的制导武器。"　　　　
　　韩国储备稀有资源的方法与日本类似-高价收购，限制使用。另外，韩国还提出，每个韩国人都有责任使国家摆脱资源受控于别国的局面，号召方和民间科研机构齐动手，在囤积稀有资源的基础上，着手研究相关技术，开发合成替代材料。　

因管理层目前要球股市维稳，因此箱体震荡成为最大的可能。

为此，操作上坚持箱体震荡涨卖跌买。

买点参考2800，2750点，分批买进。

    1.日线能否放量突破并站稳前期颈线最高位2952点。如能放量站稳，则看高到3250点，调整就是买点。如无量则会继续下滑。做箱体震荡。

    2.大盘生命线：第一支撑：2850，第二支撑：2700。短线如破则先出，到达2700附近，可半仓买回。

   奥运：行情未完，高风险高收益板块。

  煤炭能源：短期利空不阻中长期走牛

  公路：正在建仓阶段

  节能环保：行情随时展开

  地产：短线权重股中的短线牛股

  大盘放量可积极跟做波段，无量做短。