经历了历史上罕见的经济危机之后，大盘犹如高空坠落的皮球，又高高的弹起，这是对危急中恐慌的一种修复，恐慌过后最重要的是信心的恢复。

从目前的经济运行来看，投资在国家大规模基础设施建设的拉动下有所起色，在最困难时期对经济的贡献和社会信心的稳定起到了定海神针的作用，值得肯定，但民间投资的不足依然是经济继续增长的短板，今年二季度以来房地产投资有所抬头，但房价的井喷使得成交量在今年下半年恐难有持续增长，民间投资的持续性有待观察（对房地产这部分准备另文论述），下半年开始政府背景的投资会呈递减的状态，因为政府的实际赤字比公开的要高很多，巨额的赤字政策对经济的隐患使得政府不得不有所收敛，因此，民间投资如何启动是经济增长的一大思考。

出口的情况从现在来看正逐渐回升，欧美经济的稳定和一定程度的复苏迹象使得我们可以短期看好这一趋势，20国集团会议虽然强调继续维持经济刺激政策，但也开始讨论政府如何退出的问题，这才是值得我们关注的地方。但总的来说，国内出口板块有望获益，投资机会值得关注。但如果国内在本轮经济危机之后对出口的结构调整不能如期而至，那么长远来看，5-10年之内中国将逐渐失去世界工厂的优势。

国内消费这部分从两个角度来看，高储蓄是支持扩大内需的重要基础，居民个人储蓄的流动一定程度上代表着国内经济活跃程度的高低，目前，储蓄再次搬家的迹象还不明显，这既意味着还有潜力可挖，也意味着国内居民投资消费的意愿不足，即经济的活跃程度有所下降。从另一角度来看国内住房、医疗、教育三大改革的后症使得居民有维持高储蓄的意愿，储蓄的堆积必然是以牺牲当期消费，而国内局部行业的投资过热（例如汽车、房地产），使得金属、能源等资源价格上涨明显，这将一定程度对下游行业带来经营压力，值得庆贺的是，这些行业价格转嫁能力十分的强劲，于是，适度的通胀对于目前的政府来说，是愿意看到的一种经济发展状态。

从经济增长的三架马车综合来看，目前的情况值得期待，因此行情不会出现象08年一样的单边走势，但也应该看到确有困难摆在面前：

1、国内投资的持续性问题，在政府投资退潮之后，不能仅靠房地产的投资来拉动中国经济，否则畸形的经济增长将酝酿很大的隐患，如何启动民间投资，并引导其合理的发展，是政府必须解决的一个问题，这也关乎国内经济能否再次启动；

2、外部环境的变化可能在经济恢复期收到贸易保护的影响，这对国内低附加值出口为主的结构可能带来很大冲击，实际问题的根本在于国内加工业的产业转型落后于世界产业转移的趋势（另文论述），这才是影响国内经济持续长期发展的另一重要因素；

3、国内消费结构的问题，目前的房价与居民收入比是否合理姑且不论，但实际的情况就是连中产阶级都为房价开始头疼，何况乎占人口大多数的一般收入和低收入人群？透支未来几十年的收入以及背负后代高昂的教育费用以及自身养老的高额医疗费用风险，使得储蓄不得不成为一般人群分配收入的主题，而一旦这些储蓄的投资失败或是面对通胀的威胁，就是人民财富真正的流血，在国内投资市场不完善的环境下，如何解决高储蓄这部分财富保值增值的问题，或许比保证国有资产不流失更加重要。

To be continue。。。。。。