随着大盘的不断反弹，A股市场的估值水平也不断上升，截至本周一收盘，沪深300指数的平均滚动市盈率已达17倍，平均市净率2.75倍；中小板指数的平均滚动市盈率更是高达25.03倍，平均市净率达4.30倍。对应2008年全年业绩的实际市盈率水平肯定会高于上述数字。从目前的经济形势看，2009年A股上市公司的业绩出现负增长的可能性还是相当大的，那么2009年A股的预测市盈率就可能会更高了。应该说随着反弹的深入，A股市场的整体估值已经再度偏高。 A股市场的整体估值再度偏高也体现为近期大小非减持的增加。 随着行情的进一步上涨，节后第二周大宗交易的日均成交量就超过了2500万股，日均成交额超过2.3亿元，环比均增加了一倍多。更多的大小非是直接通过二级市场减持的。从2月2日至2月11日的8个交易日里，共有35家上市公司公布了大小非减持公告，涉及大小非减持股份合计达到了3.35亿股，以交易平均价或变动期间股票均价计算，总共减持市值约为34.65亿元，日均减持4191万股、4.33亿元。日均减持股份数量和减持市值均创出了一年新高。如果考虑未达到公告线的公司，实际减持量更多。在大小限减持与增持力量的较量中，减持开始占据上风：仅2月17日一天，作为限售股解禁重要通道的大宗交易平台成交额即达到3.4亿元。而公告在集中交易市场减持公司家数和减持规模也呈现上升态势，相比之下，增持的行为则寥寥无几。

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据天相投顾于2月17日发布的数据显示，自证监会 2008 年8 月28 日发布增持新规以来，截至目前共有145 家上市公司发布大股东增持股份的公告，其中央企公司有29 家，地方国企64 家。 但是，其在数量上已呈锐减之势：2008年12月16家，11月23家；而在2009年1月，增持家数仅为4家，2月截至17日的增持家数为5家。业内人士称，剔除因节日而减少交易日等因素，下降的趋势依然明显。

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国泰君安的统计显示，截至2 月11 日，相关减持公告72 个，涉及上市公司39 家，累计减持金额达35.61 亿元；相关增持公告9 个，涉及上市公司3 家，累计增持金额0.18 亿元。2 月至今(仅10个交易日)，市场净减持金额已达35.46亿元，创2008年5月以来的月度新高。

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中登公司17日发布的1月份统计显示，截至1月底，两市累计产生股改限售股数量达到4685.35亿股，股改以来沪深累计解禁1444.80亿股，占比30.84%；累计减持292.80亿股，占比20.27%，有超过1000亿股解禁而未减持。

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