水皮：美团并购摩拜 “白痴经济”穷途末路？

2018年04月04日 08:35

来源：公众号水皮More

编辑：东方财富网

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摘要

每一个100亿、500亿美丽“创业奇迹”估值兑现的背后，留下的只是该行业，以及二级市场接手者的累累尸骨。

　　半年前摩拜获腾讯领投的6亿美元E轮融资，现在作价37亿美元卖给了美团，37亿美元作价中包括了27亿美元对价及10亿美元债务(60亿人民币挪用押金加10亿人民币工业链欠款)最新的消息还没有公布，事情基本上已经敲定。回头看“格隆汇”半年前写就的一篇文章《疯狂且邪恶的风投》，真的是一语成谶。事情的演变亦如格隆汇的文章所言——“被风投葬送的一个企业，甚至是一个行业”——摩拜是一个企业，当然它更是一个行业。

　　估值逆天傻子买单

　　风投的疯狂：500亿的滴滴和正在走滴滴套路的摩拜

　　滴滴高歌猛进，一路到达估值500亿美元的天价，共享单车领域的摩拜也毫不示弱。最新消息(2017年中)，摩拜获得腾讯领投的6亿美元E轮融资，这是共享单车历史上最大单笔融资。融资后，摩拜估值在20亿到30亿美元之间。本次融资由腾讯领投，TPG、红杉中国、高瓴资本等继续跟投，新引入的重量级玩家包括工银国际、交银国际、FarallonCApital等。

　　中资、外资、国资、民资汇集一堂，其乐融融，好大的热闹。对此，一个大咖是如此神点评的：这是创业吗？2B，2C，还是2VC？6亿美金，哪怕去杀人也赚不回来吧？

　　拿到钱了，创始人自然要公布雄心勃勃的计划，王晓峰这样介绍：新一轮融资将帮助摩拜单车在三个方面提速：

　　总结一下就是：国际化+物联网+人工智能。都很高大上，唯独没有传统创业最在意的“盈利”什么事。这样的说法，听起来何其耳熟？

　　2017年4月28日下午，滴滴出行宣布完成新一轮55亿美元融资，此轮融资使滴滴估值超过500亿美元。那次融资，同样有类型差不多的重量级玩家加入——软银、银湖资本、招商银行和交通银行，更为相似的是滴滴新一轮融资要讲的故事——大数据、无人驾驶和国际化，与这次摩拜的说法又有何不同？

　　滴滴先行，摩拜在后，有了滴滴这个开路老师，摩拜复制起估值的套路来可谓轻车熟路，没有丝毫不适感，而这一切的背后是那些掌握“炼金术”的资本所推动的。

　　凭借着“国际化+大数据+人工智能”这样的绚丽外衣，可怕的资本和风投们在中国复制着一个又一个估值的神话：

　　以上是3月份界面传媒公布的2017年创业估值前十榜，彼时滴滴还未拿到新一轮融资。如今，滴滴估值500亿，超过小米的450亿美元，这样的估值提升速度令人咂舌：须知，小米经营多年且仍在盈利，而滴滴却持续亏损，且其模式遭遇政策的强力挑战。

　　疯狂到无耻一样地烧钱——最快速度挤死所有对手——垄断市场——自拍自卖，短期内疯狂推高估值——引诱市场买单。

　　这就是当今的创业玩法与逻辑：对不起，我不挣钱。但我还是要以很高、很高的价格卖给你。你不买你就是傻瓜！

　　那么，对于中国的科技企业来说，滴滴真的是个好老师么？换个问题：真的有那么多傻子会为这些抢钱一样的估值神话买单？

　　欲使其亡先使其疯

　　风投的傲慢：正在被资本毁掉的滴滴们

　　滴滴的故事，相信大家已然了然于心——看似一个非常成功的创业光鲜榜样。

　　从一开始，滴滴一直在讲的故事，是共享经济，要做国内的Uber。依靠这样的故事，滴滴在资本狂热追逐之下，相继合并快的、优步中国等竞争对手后，成为事实上的网约车巨无霸。凭借3亿注册用户，1500万注册司机，日均2800万单等数据优势，支撑起如今500亿美元的估值。

　　在这个过程中，资本做了什么？

　　玩法很简单：从不考虑盈利，而是近乎疯狂的比赛烧钱，只为消灭任何已进入者和要进入者，彻底垄断市场。无休止的补贴大战，消耗大量资源，然后为了补充资本，开始了密集的融资历程。

　　比拼的，其实只是烧钱的胆量与速度。

　　这样高频率的融资和狂放烧钱，一步步推升了滴滴的估值，把滴滴做成了他们自己定价的500亿的庞然大物，同时，其他打车软件在滴滴和快的巨额的补贴大战前，毫无招架之力，一些苦心经营多年，已经有一定积累的网约车公司就此倒下，更不谈其他想尝试进入这个领域创业的丝。

　　可是，现在孤家寡人的滴滴，究竟如何？

　　滴滴的估值成功地登顶世界之巅，然而现在任何一个用滴滴平台的人都不会觉得比以前的好用：因为完成垄断之后的滴滴向司机端收取20%的平台费，提高乘客价格、动态定价、收取调度费等，司机少了，价格又提高了，体验差了，谁还用滴滴？

　　曾经光鲜的创业故事迅速褪色：滴滴的活跃度直线下降。

　　这几乎是必然的结果：滴滴们已成为被资本绑架的“角斗士”，它所要考虑，所要做的，不是盈利，不是为用户提供价值，而是残忍杀戮竞技场上其他所有同类，以换取迷幻的欢呼与泡沫一样的估值。

　　但角斗士终究是角斗士，他们只是看台上罗马贵族下注的筹码而已，绝大多数最终的命运都是死亡，哪怕你是最强的那一个。

　　而且，在网约车新政下，滴滴还面临着牌照和首汽、神州的竞争，既不能搞低于成本的补贴大战，又受到政策监管，烧掉数百亿推升估值的滴滴，还能走多远？

　　上帝欲使其灭亡必先使其疯狂。狂傲的资本在末日来临前，是向来不妥协的，因此，才有了最近一轮55亿美元和估值500亿美元的融资。

　　500亿美元什么概念？相当于全部A股上市公司去年利润总和的1/8。

　　如果使其置于二级市场环境中，这到底是会有很多人争相买单的“明星项目”，还是一只大概率会被狠狠做空的股票？

　　独木成林寸草不生

　　风投的邪恶：毁的不单是企业，或许是这个世界

　　原始丛林都会有这么一个现象：一颗大树的下面，什么也不会生长。大树会遮住你生存所需要的所有阳光和雨露存。

　　这个理论在今日资本疯狂推动的互联网圈尤其适用。

　　经历过15年全民创业、互联网大潮后，现在的创业生态，早已恶化到沦为资本的杀人游戏——资本所经之处，全成焦土，寸草不生，原本定位为创业天使的风投资本，已彻底沦为扼杀绝大多数创业空间的魔鬼。

　　如果说我们过去的创业模式，曾经历了2 B→2 C→2B2C→2 G(government)等各种尝试，且各有所长后，现如今的商业模式，其实只有一种：2VC。

　　除了街边烧烤的小摊，任何创业，都已沦为资本之间的烧钱PK。

　　贪婪的资本完全不顾自己的吃相，有钱的就是大爷，对任何一个他们看上的行业或领域肆无忌惮疯狂绞杀：不要利润，不要挣钱，只要把别人挤死，只要市场的独占和垄断，然后用所谓的市场占有率和流量去骗取估值。

　　问题是，潮水终将褪去，疯狂过后，总得有人买单？

　　2VC之后怎么办？2SB？

　　更大的恶果是，这种焦土式做法，将直接毁掉社会的财富创造机制：风投像飓风一样，会在嗅到肉香后不期然造访你正在辛苦打拼的创业领域，然后在眨眼间让你多年的积累消失殆尽。

　　除了臣服和恐惧，谁还敢去创造和追逐财富？

　　这会毁了这个世界。

　　奇迹背后的尸骨累累

　　风投(尤其是天使投资)，曾经是助力创业者，帮助这个世界更加美好的“天使”。

　　但天使与魔鬼有时候只有一步之遥：尤其你醉心于杀戮，并能事实获得短期几倍、几十倍的估值神话奖赏的时候。

　　今天中国多数风投的行为，与其说是一些高大上的“天使”，毋宁说是一群已完全不顾吃相，享受饕餮盛宴的秃鹫：每一个100亿、500亿美丽“创业奇迹”估值兑现的背后，留下的只是该行业，以及二级市场接手者的累累尸骨。

　　被风投葬送的一个企业，甚至是一个行业——摩拜是一个企业，当然它更是一个行业。

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