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一、本周大势分析????????????????????????????????????????

1、本周波动区间

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上周大盘在周初微幅冲高2670一线之后，即在外围市场节节败退的影响下，以及20日线和5日线的压制下于周三展开深幅调整，并一度下穿2600整数关口，而后围绕2600一线展开窄幅争夺，多方相继启动了钢铁和两油等权重股，最终略胜一筹，收于2610.74点，站稳2600点，使得不至于溃败。但量能的继续萎缩还是使得后市上下两难，在此基础上，我们认为本周运行区间2580-2700。

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? 2、分析依据

我们认为本周大盘在没有政策影响下，将继续延续当前的震荡走势，因为其震荡区间也将相当狭小，高点或在2700一线，主要是因为：

1，就宏观面来看，我们注意到，人民日报有一篇报道不为媒体所注意，即四问下半年经济走势，并指出基本面持续向好。在我们看来，人民日报作为中国最有指向性的报刊，其报道也基本能够反映出政府的意志所在。之所以在这个时候四问下半年经济形式，并以自问自答的形式来确认中国的基本面持续向好这一结论，无非是因为外围市场近期喧嚣而起的经济二次探底的影响到了国内投资者的信心，现在人民日报发文，从根本上给投资者以信心的坚持，我们认为这对市场具有中长期利好的作用。

2，就利好预期看，上周末，多国央行官员以及众多经济学家将齐聚美国，共同讨论刺激全球经济复苏日程。包括美联储、欧洲央行、英国央行以及日本央行的官员都将参加此次会议。在全球经济前景日益不明朗的前提下，此次会议将取得何种成果，未来各国将采取何种措施来刺激经济都成为了市场关注的重点。届时，引发众多关注的进一步“量化宽松”问题或许将有更为明确的答案。这或将成为短期利好。因此，不排除大盘能够有所表现。

3，就热点板块来看，上周三大盘的失守2600点，主要原因之一就是媒体盛传的银行全面停止房地产开发贷款，以至地产股大跌.而我们也注意到，随之而来的，便是银行回应并未全面暂停房地产开发贷款，而且是多家银行一起联合声明。现在看来，又是子虚乌有，这事情的看点是澄清这事的并非有关部门，而是各大银行行长，很有一种联合澄清的味道。而如果我们再深入点想的话，无非就是多空双方借助媒体在消息面上大打口水战，从上周总体形式来看，空方是取得比较大的收获，但随着房产税消息的消化，多方也有望在地产股上拨乱反正，毕竟，从几个龙头股来看，地产股在近期的跌幅都在10%左右，作为主升通道中的技术性调整，短期也存在着梅开二度的机会，因此，不排除大盘在地产股向好的驱动下，继续上2700挺进的可能。

4，就盘面上看，上周权重板块继续维持温和走势，而题材概念股依然保持着较高的活跃度，基本上每个交易日两市涨停个股都达到十来只，尤其是次新股板块的部分个股表现强势，这表明目前场内资金积极做多的欲望依然较为强烈，同时，也反映出在股指技术面不佳的背景下，多头并无明显的畏惧情绪。特别是周五市场出现了抵抗，多头并没有放弃对2600点的争夺，说明下周多头将继续组织有效的反击。短线市场或将继续保持震荡偏强的态势。

5，就资金流向上看，在上周三主流板块纷纷分别净流出超过20亿之后，尽管上周四，上周五的主流板块资金流向上表现为净流出，但和上周三动则二十来亿的净流出相比，其不到5亿甚至个别主流板块不到上亿的净流出也说明了主力短期开始惜售明显，一旦消息面或有风吹早动，不排除主力快速回流的可能，从而引领大盘进一步反弹。

综上，我们认为，大盘从2700点以来的小波段已经调整了7天，本周初有望迎来向上变盘的机会，除了新能源板块之外，其它板块基本都调整到位，有再次启动要求。但考虑到，2700是本次右肩高点和箱体高点在2700点，因此将成为短期冲击的主要压力位所在。

当然，既然是震荡行情，那大盘继续向下需求支撑也是有可能的，其支撑位我们仍然坚持为2580一线，主要是因为：

1，流动性上趋紧。今年1-7月份新增贷款51417亿元，按全年预计新增信贷7.5万亿计算，还余下23583亿元的投放额度，余下的5个月月均不到5000亿元。与此同时，我们注意到，银行间隔夜拆借利率上升、下降的变化，与A股涨跌呈现很强的负相关性。最近，银行间隔夜拆借利率从前期的1.42%左右，攀升到8月26日的1.6317%，资金面趋紧必然拖累A股市场调整。

2，外围市场将继续拖累A股。美国最新一连串经济数据不佳，加剧了投资者对美国经济二次探底的担忧。美国6月生产者物价指数(PPI)连续第三个月下降；美国7月费城联储制造业指数为5.1,6月份和5月份分别为8.0和21.4；7月美国二手房销售环比骤降创纪录的27%，创15年来的最低水平；美国二季度GDP同比增长为2.4%，明显低于第一季度的3.7%；申报失业救济人数达到了近九个月的新高。随着一轮补库存进入后期，美国经济目前来自补库存的推动力已经不足。受上述因素影响，美国股市进入新一轮调整，并于上周四一度失守万点大关，加剧了投资者的担心，道指短期一旦真正失守万点大关，将进入更高级别的调整，从而再次对A股形成比较大的冲击。

不过，需要指出的是，即使大盘在本周有震荡下探的机会，但考虑到2580点是头肩底的颈线位，同时，60日线已经平移到2554一线，因此，2554——2580区间是股指后期的强支撑位，如2550——2700箱体的下沿被打破，则7月初的超跌反弹将宣告结束，后期将继续考验下方支撑。因此，我们认为，本周大盘继续有下探寻求支撑的动力，但也将在2580一线遭受到比较大的阻力。

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3、本周的操作策略

需要指出的是，尽管8月以来大盘一直维持在高位的小箱体进行窄幅震荡整理，其三上三下2680点一线受阻确实也让本来信心满满的我们有所怀疑此轮行情的性质，但事实上，从月K线来看，8月的高位震荡整理正是对7月的长阳突破进行有效的技术消化，从这一点上看，大盘大趋势继续向上应该还是很值得期待的。也正因为如此，即使短期大盘仍然将以震荡为主，我们也建议投资者可积极行动起来，抓住每次大盘上涨的主要推动板块，必将取得比较大的收益。事实上，我们也可以从盘中看到，大部分的个股在此波指数上涨不大的上涨行情中，已经迭创阶段新高，说明个股机会仍然还是比较大的，因此，投资者应该轻指数，重个股。

而就本周的热点来看，我们认为投资者可关注农业股和大消费概念股，主要关注个股如中炬高新，中国国旅等。

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4、本周大盘的风险提示

?? 在大盘继续进入震荡阶段之后，游资对于强势股的操作不再如前期那样出现急拉猛涨的局面，相反，在正常情况下所出现的一日游行情再次重出江湖，如上周三大幅冲高逆市创短期反弹新高的中科英华，上周四一度上封涨停的老龙头四川长虹等，都是在资金大幅介入的背景下有上冲涨停的机会，但其后的走势却让人大跌眼镜，而即使前期强势连续涨停的上实发展，莱美药业等，更是出来持续调整的局面，很显然，强者恒强的局面随着行情进入疲弱阶段之后，游资所兴风作浪的个股往往在后面所留下的一地鸡毛的局面再次出现了，对于这部分个股的风险，投资者不得不有所防范。

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二、本周投资重点板块 ——农业股，大消费概念股

上周重点建议投资者关注的新能源个股和深圳本地股都一度成为市场的风向标，特别是新能源个股，5个交易日有三个交易日处于涨幅前列。而就本周来看，考虑到主流类个股短期机构不作为明显，同时，主题投资类个股在经过前期的大幅炒作之后，短期机构撤退迹象相对明显，因此，我们建议投资者重点关注农业，大消费等防守型类个股。　　

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农业股

本周之所以关注农业股的阶段机会，主要来自于以下三个方面的契机

1，农产品价格继续高涨。近一个月来,由于俄罗斯等国出现旱灾,国际小麦价格上涨31.44%,玉米、燕麦、稻谷涨幅也在10%以上。美国农业部在8月份下调全球小麦、粗粮、油籽产量证明这波上涨具有一定的合理性。国际、国内糖价近一月涨幅为10%左右和6.98%。在北半球开榨前（10月份前）,国际糖价反弹可能持续,国内糖价也有动力上冲。国际、国内棉价一直处于上升通道,近一个月涨幅分别为12.13%和7.61%。其他农产品近一个月,猪、牛、羊、鸡肉价格上涨10.85%、0.11%、1.2%和2.34%。猪价出现连续9周上涨局面,总体上涨趋势确立。海珍品价格较为坚挺,疫病和海冰灾情造成中、小养殖户损失惨重是主要原因之一。基于几乎全部农产品价格上涨预期强烈，其将成为农业股炒作最主要的契机之一。

2，发改委主任张平8月26日表示，国家粮食产需缺口正在扩大，将加强农业科技及相关产业支撑，加大对生物育种自主创新和产业化的支持力度，加快推进种业体制改革，抓紧培育有核心竞争力的大型种子企业。此外，要发展化肥、农药和农机装备制造等农用工业。受该利好消息的影响，种子股在上周五表现出众，并带领其他农业股纷纷走强。种子股可以是说是今年以来表现最强的一个板块之一，龙头股登海种业，敦煌种业等更是迭创新高，主要的原因除行业本身的发展快之外，和发改委的支持以及整合科研院不无关系，短期来看，该消息的出台将继续利好种业股，甚至有望带动农业股的上涨。

3，农业股在7月中旬的时候一度成为两市的焦点所在，期间机构资金净流入相当的明显，其后随着大盘在2700一线的三上三下，农业股也进入了高位震荡整理之中，量能迅速萎缩下，典型如亚盛集团等，说明主力并未出逃，而只是在借助大盘的整理来乘机消化浮筹，随着上周五机构资金开始逐步回流农业股，我们认为经过整理之后的农业股有望以缩量创新高的形式来完成其梅开二度的上涨趋势，投资者可重点关注。

个股方面，建议投资者继续关注种子龙头隆平高科，西部大地主亚盛集团，以及尚未大幅表现的水产股大湖股份等。

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大消费概念股

　从当前市场演绎进程来看，下半年市场仍然存在比较多的结构性投资机会，而且未来市场的发展脉络已逐渐清晰--成长性与防御性无疑成为下半年挖掘市场机会的首要标准，从这一角度出发大消费概念无疑是值得去重点关注的。主要理由如下：

1，行业进入高景气。目前中国消费正在向第三次升级迈进，消费需求正在发生实质性转变，而随着收入分配改革方案的准备出台，国民收入的倍增计划（五年左右就可翻一番）也逐渐浮出了水面，这为大消费行业的高景气度奠定了基础。酿酒食品、旅游酒店、新能源汽车为代表的创新性消费概念股有望成为其中最大的获益者。

2，双轮驱动消费题材持续走强。受下半年GDP增速下滑势头市场预期增强影响以及在宏观经济上行压力不断增加的背景下，围绕刺激内需进一步增长的相关利好政策也将会陆续出台，与此同时由于对下半年市场走势偏谨慎的判断，场内大多数机构资金已开始不断减仓强周期性行业品种，转而增仓未来增长趋势明朗的消费概念品种，因而消费题材将成为后市行情中重要的热点题材。当前市场出现强势震荡整理的背景下，出于防御性操作策略的考虑，参与消费类品种俨然是一个相当不错的选择。

3，基金二季度大幅加仓。随着上市公司半年报的披露，部分次新基金建仓标的浮出水面，基金大幅增持了"大消费"板块个股，包括富安娜、东阿阿胶、七匹狼等上市公司有数家基金公司"光顾"。另一方面，零售百货方面，友好集团吸引了交银施罗德旗下三只基金的集体入驻；中兴商业引来了建信基金抛来的橄榄枝。有趣的是，规模较大的博时基金对啤酒情有独钟。很显然，大消费概念个股无疑成为次新基金大力出击的目标。事实上，整个公募基金已经开始逐步掀起对大消费概念个股的追捧“热潮”。而与以往不同的是，尽管仍然扎堆“买药”，但新进的领域中，化妆品、饮料、零售行业等已渐趋成为主流。

4.个股不断新高，黄金周炒作契机来临。从二级市场上，我们注意到，大部分的消费类股都创了本轮反弹以来的新高，龙头如洋河股份，中国国旅，七匹狼等更是走出长牛走势。特别值得一提的是，随着黄金周的即将来临，消费股有望得到主力的提前炒作，投资者可提前潜伏。

个股方面，关注旅游类的中国国旅，高级服装类的凯撒股份，饮料类的深深宝等。

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三、本周看好个股

（一）中炬高新（600872）操作指导

推荐理由：1、镍氢电池龙头? 2、开发区概念? ???3 、土地升值明显

基本情况：总股本7.9664亿股，流通股7.9664亿股，每股净资产2.28元，每股公积金0.446元，10年一季度每股收益0.034元。

投资亮点

1，镍氢电池龙头：中炬高新从事可充电式镍氢电池研究近20年。从2000年开始公司重点开发镍氢动力电池;2006年开发的"混合动力轿车用镍氢动力蓄电池组的研发"项目作为电动汽车的关键零部件。并且从2006年开始,公司接受国家3年900万的科研经费补贴,开始接手动力电池的开发研究。公司早在去年就通过了关于投资建设年产3.63亿Ah镍氢动力电池扩产项目的预案,项目总投资13.15亿元。根据公告显示,项目分两期进行,2009年底进行一期投资3.38亿元,预计2010年底投产,新增8000万Ah的生产能力,总产能达到1亿Ah;二期预计2011年建设,新增6.17亿元,新增2.63亿Ah,总产能达到3.63亿Ah,可供50万辆汽车使用。

2，开发区概念：公司是全国国家级开发区的首家公司，属于园区开发及产业投资型公司，在园区开发上积累了10多年的经验，具有品牌优势，产业积聚效应日益明显，到目前为止形成了汽配、化工以及电子信息三大产业群，在今年创业板将推出的情况下，有望受益。

3，土地升值明显。公司前期在广州至珠海轻轨铁路中山站出口处购置了大量的商业用地.目前每亩价格飙升幅度较大，土地大幅增值幅度很大.其投资收益将大大提升公司的内在价值。

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技术分析

二级市场上，该股7月以来一直沿着10日线稳步上攻，在7月21日涨停填权之后，该股一直在高位缓慢上涨，等10日线靠拢之后开始出现加速迹象，但受制于大盘调整，该股短期重新回靠10日线以及20日线支撑，一旦大盘有所企稳，有望加速上攻，投资者可关注。

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操作策略（稳健型）

1、第一买进区间：8.27元（20日线附近）

?? 第二买进区间：7.93元（60日线附近）

2、短线目标：9.1元以上（半年线附近）

3、止损位：7.6元（7月21日涨停突破成本线）

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（二）中国国旅（601888）操作指导

推荐理由：1、具有垄断性的免税业务 ????????????2、低成本优势?

3、存量店面面积有望获得较大增长???? 4、公司面临几个增长点

基本情况：总股本8.8亿股，流通股2.2亿股，每股净资产4.46元，每股公积金2.719元，10年半年报每股收益0.26元。

投资亮点

1，具有垄断性的免税业务,正处于高速成长期。成长的驱动要素包括:(1)免税行业本身因经济发展对奢侈品消费需求提升以及出入境游客快速增长而未来5-10年有20%以上复合增长率;(2)国旅的免税业务垄断性预计未来相当长都能保持,而该公司是唯一能全国扩张的公司,成长率应当高于行业。

2，公司低成本优势将得以延续。总体上说，中免公司交给口岸和机场等的租金、特许经营费仅占营业收入的4-5%，远远低于国际领先免税集团，而由于中免旗下的大多数免税店系与机场、口岸合资，这种低成本优势将得以延续，成为中免公司未来高盈利的坚实保证。

3.存量店面面积有望获得较大增长。总体上，公司对于存量店面的面积增长持乐观态度。由于许多机场和陆路口岸在改扩建时越来越重视对商业面积的规划，许多设计也比较超前，预计未来三年，中免公司存量店面的面积有望获得较大增长。

4，公司面临几个增长点:一是新建门店和扩建门店;二是收购具有资产关系或目前没有资产关系的公司的股权;三是申请更多的入境免税店;四是在国人离岛免税业务上取得突破。这几方面,大约可带来每年30%甚至更高的利润增速"

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技术分析

二级市场上，该股自上市以来，基于其良好的垄断性以及可预见的成长，就一直走独立上涨行情，即使在大盘4月份开始的极度深调中，该股也一直保持着比较强的箱体运行态势。而7月份以来的大盘反弹，更是成为了该股突破箱体的契机，并于7月9日以涨停创新高，此后一直5日线稳步上攻，近日在回调20日线获得支 撑之后更有加速上涨的迹象， 投资者可积极关注。

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操作策略（稳健型）

1、第一买进区间： 25元（整数关口有强支撑）

?? 第二买进区间：24元（20日线一线）

2、短线目标：27.5元以上（短线10%获利目标）

3、止损位：22元（前期主升最高位）