趋势改变? 进入横盘格局

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两市股指低开后反复震荡、下午回升翻红，沪指站回年线之上。收盘沪指微涨0.11%，深证成指上涨1.21%，两市成交1755亿元，量能大幅萎缩。港股下午高开上涨，截止本文发稿时恒指、国企指数上涨均超过2%。

盘面个股跟随股指回升，收盘时上涨的个股明显多于下跌。煤炭、有色金属、电器、农业、食品、酿酒、汽车、机械、新能源等等板块均是红盘收市，钢铁、造纸、银行等板块则弱势跑输大市。

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从今天的大盘走势看，止跌迹象还不明显。一方面沪指只是报收一根弱势十字星阳线而已，技术上完全可以视为是下跌中继；另一方面盘中领涨的主要是连续多个交易日被沽售做空的煤炭、有色金属板块，属于明显的超跌反弹行情；再者，两市成交大幅萎缩，一方面体现了市场的惜售心理，同时也反映出大量资金出局观望不愿进场。这三点盘面特征均显示今日大盘仅是超跌反弹而已，并非止跌信号。

既然大盘显示未止跌，那么继续下跌的空间有多大？即是下跌调整的空间非常有限，同样有三个依据支持这个观点：一方面政策信息面不会存在出台利空的可能性，仍会维持偏暖格局；另一方面受宏观经济回暖的支撑，做空的话明显脱离基本面；再者，以基金为首的一线主流机构一季度大幅增仓，其大举做多的势头一时难以改变，目前基本不存在回头的空间。

结合以上分析，目前大盘似乎处于一个上有压力、下有支撑的局面，股指欲上行则受08年奥运前夕构筑的横盘平台（沪指2600点是该平台的下轨）的抑制，欲下跌调整的话则空间有限、做空难有作为。因此，我认为大盘近期将进入一个上下震荡的横行盘整格局，沪指的调整低点应该在2380点附近，高点则很难逾越2600点，大盘可能会在这个箱体（2400~2600）内运行四周以上，酝酿等待新的做多能量的产生后才有望向上突破。