?

尽管昨日大盘尾盘的快速反攻让人浮想联翩，但今日一则住建部强调楼市调控政策不放松的消息立刻就让大盘趴下；加上转融通业务将在年底开启，传闻上市公司再融资“上会”提速等消息影响，今日大盘以1.14点跳空低开。开盘后，大盘毫无抵抗意志一路震荡走低，全天几乎无一次象样的的反弹。截至收盘，大盘收出了一根低开低走几乎光头光脚的中阴线。

从量价关系看，今日沪深两市资金大单净额-50.71亿，显示资金离市态度坚决。今日大盘成交446亿，相比于昨日的421亿略有上升，呈价跌量增型，表明市场卖压强大，投资者再度陷入绝望深渊。

从技术上看，5天均线再度成为大盘上涨拦路虎，加上撑压线下轨的压力，致使大盘一开盘便陷入了跌势之中。而MACD绿柱的继续加上及DIF与DEA的快速分离，更加重了大盘下行的速率。技术上，大盘已经选择出中线向下态势，2000点必将再度形成考验。

综合来看，前几日博客中反复提醒的变盘节点终于于今日来临。今日大盘在房地产、券商、银行、资源等板块的集体走弱下呈普跌格局，板块无一翻红。今日的中阴线，从技术上讲已可确认前期反弹已夭折，如无突发性利好刺激，大盘破2000点只是时间的问题。那么，在十八大召开；在大盘估值已经偏低；在大盘已连跌三年且目前还处相对低位；在经济数据向好，经济软着落预期成立；在管理层不停出台利好；在党报不断呼吁之时，大盘为何还会选择大幅向下呢？市场究竟在担忧什么？

第一是新股IPO的担忧。从目前的情况看，10月份新股仅一家浙江世保，11月份至今还未公布新有IPO计划，即使十八大后恢复，11月份新股压力恐也有限。但是，一个半月的新股空窗期，市场主流的理解是为了政治会议的顺利召开，这样就存在一个会议结束后恢复新股发行的事实。数据显示，目前在审待发的公司已达792家，如此庞大的阵容，就是A股头上的“堰塞湖”，怎能不让市场害怕？加上前期浙江世保的市场恶炒，更容易让人对管理层今后的新股政策给出不好的预期。

第二是“永远”不会消失的解禁潮和增发洪峰，让本已虚弱的市场失血严重。

第三是“转融券”年底即将推出的恐怖联想。与原先的融资融券不同，转融券的融券对象已经突破了原先券商的范畴，融券量可以说是“无限”的。现在一个股指期货已让市场不得安宁屡屡下挫了，再加上一个转融券，后果用脚趾想想就已经知道了。

这就是大盘为什么“没有最低，只有更低”的真正原因。

因此，如要实现证监会主席郭树清近日所言“资本市场将必将为广大投资者带来更稳定更丰厚的投资回报”的愿望，管理层必须改革新股发行规则，给市场一个清楚的发行计划；限制解禁卖出底线；减少再融资额度；慎迟“转融券”；严查股指期货裸卖空现象。只有这样的多管齐下，市场才能休养生息，才能逐步好转，“给投资者带来回报”才不会成为空话。