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本周股市可谓是“冷冷清清，凄凄惨惨戚戚。”一周三根中阴，加上成交持续地量，非但将投资者的信心打至冰点，更让原本有所好转的技术面也风雨飘摇。究其原因，首先是随着“十八大”的落幕，投资者自身的心理“维稳”期也已结束；其次是市场中“大嘴”太多，先有“800只新股还是要发”的表态，后有“10年后上市公司过万家”的宣言；第三是“转融券”年底前后推出的消息；第四是股市自有股指期货以来的交割魔咒。如此之多的利空，哪一条不能将大盘置于“死地”？

由于上周周K线是两阴夹一阳的空方炮形态，加上本周的破位中阴，使得大盘前低1999点再成考虑。而目前大盘的趋势，后市下跌仍是主旋律，当然过程会反反复复。从技术上看，本周的下跌，非但使5周均线死叉了10周均线，还将原本钝化了的MACD底背离指标有再度转化成死叉的可能。而下周大盘的情形却仍不乐观，若下周收盘未能站回到2040点，则下下周或仍将继续下跌。目前来看，下周大盘运行的区间，以1970点至2040点概率为大。从理论上讲，大盘一旦有效跌破2000点，后市的参考支撑位，只能是08年的1664点了；且最大的问题，大盘还跌破了自1992年以来的最原始的年线上升通道。

但是，任何事物的“逢生”都要先处“绝地”，特别是在股市，置之死地而后生的案例并不鲜见。从周末的消息看，尽管发布的信息并无市场所期望的那样高，但管理层已是再度出手无疑。周五大盘尾盘的反弹，应该和“红利税差别化征收”的消息有关。当然，不是指消息的本身，而是指消息发布的时间。在实时交易盘中发布这样的消息，此前并不多见；如果不是因为大盘跌到了管理层的心理底线，这种情况一般不会出现。更值得关注的，是晚上的消息面。自股息红利税差别化征收消息发布后，晚上证监会又立刻澄清了“IPO发行将出现‘井喷’报道不属实”的消息。且从前任证监会主席的“股市长期低迷因高层重视不够”，到现任证监会主席的“切实维护资本市场稳定健康发展”；从央行的“要求维护金融稳定”，到证金公司的“转融券试点尚无时间表”；从上交所的“科学打造蓝筹股市场”，到深交所的“加快发展多层次资本市场”，几乎涵盖了与资本市场有关的各管理部门。尽管我们还不能确定哪一条能够拯救大盘，但市场正在积累积极的因素。

从反证的角度去思考，目前新股IPO实际上已处暂停状态（尽管管理部门未表态暂停），而后市800家新股迟早总会上市（市场只听到了姚刚副主席的前半句。至于后半句，在空头市场中被忽略了），如果后市大盘永远这样萎靡不振，那新股还怎样能发？因此，即使从“圈钱”市的视角去观察，管理层也不会对当下的大盘视若无睹。

本周大盘还有一个现象值得思考，那就是成交量的快速递减。本周大盘成交1965亿，相比于上周的2424亿萎缩明显。要知道，即使是上周，这样的成交量已是处于地量的水平。按照“量是因，价是果；量在先，价在后”的基本原理，市场是否已在告诉我们，目前的股市，已是“黎明前的黑暗”了？