发表于 2019-04-26 18:00:34 股吧网页版
盈虚有数,达人知命------简析328增发公告

    今晚,328终于开出了董事会决议公告,其内容实质的确同时实现了阳光之前所揣测的“集团”外的现金融资以解决煤炭开发资金的需要和注入原属于天然碱的那个吉碱厂以实现逐渐做大做强“集团”内上市公司资本运作需要(这符合阳光之前所述之“两者同时解决应当符合企业基本面的实际需求和停牌动作的深刻原因”),只是在煤炭项目的融资方式上以向特定投资者非公开发行的方式代替了阳光之前所以为的公司债发行,谜底揭开以后,根据阳光对328的一些了解,有以下一些想法,简单与大家交流:


       1、从中盐“集团”近期整个融资运转情况和细节以及政策面需求看,本次注入吉兰泰下属的吉碱厂和钙厂股权应当只属于做大做强上市公司的第一步,最迟于明年年底前,328必当有其余资本运作的动作.从未来净资产要求(不低于5/0.4=12.5亿元)的角度考虑,整个资本运作的结束将以PVC项目的注入为标志(现在想起来,之所以不以发公司债方式募集煤炭资金,极有可能因PVC项目的企业债期限有十年,而从其认购承诺条款看,在其到期前必然PVC项目必然是要注入328的,到时候债券债务人转移为328时,其债券余额是受净资产40%约束的,现在如果为其他项目发公司债,到时候再要注PVC就没余地了)。


      2、从经营角度看,这两个项目绝对构成对328的重大利好。但反映在股价上,为恐一些朋友盲目过于乐观,阳光思虑再三,还是决定想提醒大家要注意以下几个事实(并不构成操作建议):一是328之前的股价其实是缺乏业绩支撑的,因为大家早知道煤炭迟早要开发(上年度年报中就披露了);对资产注入也有一定的预期(甚至预期的比现在已经实现的还要多一点,呵呵),因而之前328股价之所以走的还算强势(年初或530以来同比均远超大盘),很大程度上已经包含并反映了这种对资产的预期,而并非纯粹的业绩支撑所致。二是即使由于328未来想象空间仍然巨大,但考虑近期大盘的因素,也很有可能为长线主力借机洗筹后建仓的动作所利用。


    所以,对复牌后大家所讨论的短线有几个板的走势,阳光实在不敢妄加揣测,但作为一名中长线投资者,阳光有非常充足的信心在这个股票上获取极为丰厚的利润,对短线客或波段操作者而言,何进何出,只能自行判断抉择了,呵呵。

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