周五券商大涨能否大牛。周末，有不少朋友这样问我，对于券商我态度一直比较明确，高抛低吸，保持平稳心态。我是做宏观大局者，看好后市，但此次从不过份强调券商，这并不矛盾。

神机认为，券商只在一种情况下，能走出大牛行情，就是投机驱动。什么叫投机驱动，就是在市场平稳的时候，股市走牛券商先行，还有一种情况下，就是政策鼓励投机市场。虽然周五券商大涨，但是要走出大牛行情还是逻辑存在重大缺陷。首先，目前的政策是注册制，大量发型新股，对冲股市过渡炒作泡沫；其次，鼓励长期资金入市，但是对于投机资金并不给予支持；其三，股市国际化，国际券商的估值几乎和银行股持平，国内券商并不低估。回顾历史，2009年和2014年，是鼓励投机资金介入股市，起码从不排斥，但是目前显然有所变化。牛市券商先行的逻辑，目前不是非常严谨，但是看空券商也不可取，保持平常心态最为妥当。

神机提醒，本轮属于周期驱动与科技驱动，而并非投机驱动，虽然券商短暂暴涨，但是难成主流。做宏观大局者，应关注底层逻辑与思维，仅靠经验所得并不严谨，也无法保证投资的稳定与确定性。