下跌先从券商开始。昨日，国联与国金证券合并流产，压制券商股上涨。当然，这并非券商股下跌的主因，而有其他更为重要的逻辑主导。

神机认为，券商股中期下跌趋势将形成，不可盲目抄底。

其一、券商股估值过高。国内券商股估值整体高出国际市场一倍，而且经纪业务占比大，主要靠天吃饭。估值过高，业务单子，竞争激烈，没有多大成长空间。

其二、券商股套牢较大。这是散户的韭菜地，游资的聚集地，也是主力的屠宰场。大股东套现的压力，以及上方套牢盘的巨大，券商股走出趋势行情难度太大。

其三、券商股的风控压力。9月中旬，部分券商受到监管部分警告，财务杠杆扩张较快容易引发不稳定性，且目前货币政策也处于结构性收紧状态。券商股受制于内部与外部双重压力。

神机有言，王牌空军飞行员的大铁锤，先从券商股开始。