9月货币超预期。说实话，央行9月的货币数据有点超预期，因为7、8月已经呈现逐步收紧态势，但是9月m2却环比增大，央行在油门与刹车之间来回交替。但是，神机认为，9月数据放大，并不意味着行情会继续上涨。

其一，股市利好已经反应过了。

如果没有9月的这脚油门，相信大盘已经步入明显的下跌的轨道，正是这一脚油门，才能让节后上证指数继续横盘震荡于3300点左右。

其二，结构性紧缩节奏放缓。

9月虽然m2数据放大，但不具备常规意义，每个季末都比平常宽松一点，且经济恢复好于预期，后市依然会趋向结构性紧缩。神机预期有偏差，实际结构性紧缩过程并没有加快。

其三，震荡依然会成为主基调。

经济逐步恢复，会引发大周期类的股票有潜在的波段机会，但是走出趋势难度依然较大，其他主线逻辑实际已经塌陷，预计大盘将在震荡中逐步走弱。3300点附近或者上方，没有多少赚钱效应。

其四、m1增速正在逐步放大。

与去年相比，m1增速要大于m2，意味着央行确实放水了，但是同时却降低了宏观杠杆率。剪刀差越大，股市越不稳定；剪刀差越小，股市将越来越稳定。

神机认为，中期趋势很难再涨，震荡依然为主基调。实际上，无论货币是紧缩还是宽松，无论经济是好是坏，这股市的逻辑都会重新塑造，其中大周期崛起则至关重要。