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近期，随着上证指数成功站上3000点关口，市场恐高情绪逐步蔓延。从中期来看，A股市场已经由前期的结构性牛市向更为全局性的牛市演进，上证指数3000点是一个新的起点。在操作上，风格对立将退居次要，均衡配置变得更为合理。

目前全球宏观经济从底部抬升的战的阶段性减弱并不意味着流动性的紧缩。美国低通胀、高失业率的组合意味着美联储长时期的宽松货币政策，在美国经济趋势性走强之前，这种政策不大可能扭转，这决定了全球范围内充裕的流动性环境。而且，美国目前正处于或者即将迎来经济增长的谷底。随着宽松政策的实施，经济增长有望在明年上行，全球范围内经济仍然处于扩张阶段。

国内方面，由于全球范围内经济政策的实施，经济下滑的幅度以及持续时间均缩短，中国经济已经从上半年的滞胀直接进入谷底，越过了衰退期。中国宏观经济在2010年三季度环比见底，并持续3个季度上行；同比 数据 在2011年一季度见底，并持续攀升的态势越发明朗。上周公布的三季度经济数据，已初步证实了这一点。

势头显现，经济向上的趋势正主导市场的正常化。从国际形势来看，美元 贬值以及 汇率 国内流动性充裕的阶段仍在延续。 央行 意外加息，反映了近期宏观经济企稳和全球范围内通胀预期升温的现实。但是美国宽松货币政策的实施制约了中国货币政策，国内加息并不具备持续性。预计国内 信贷 货币投放的季度分布将保持连续3-4个季度的充裕期，流动性充裕阶段将延续到2011年二季度。

中国对房地产业的严控加剧了国内流动性充裕性，使大量正在观望的资金从房地产业中流出来加入到股市中来。只要中央对房地产调控不放松，这类资金将会越益流向股市，从而推升大盘的股价。

在A股市场的估值和业绩方面，市场依旧具有吸引力。目前上证A股PE-TTM为17.2倍，考虑2010、2011年沪市A股上市公司业绩增长30%、20%的一致预期，对应2010年16.5倍、2011年13.7倍的预测市盈率，明显低于历史平均的21倍水平，上证综指仍有大幅上涨的空间。

在投资策略方面，考虑到市场已经由前期的结构性牛市向更为全面的牛市演进。因此，市场的风格对立将退居次要，均衡配置显得更为合理。从中长期来看，周期个股 依旧有投资机会。而从短期来看，在外部推动力量减弱的背景下，结合估值吸引力，基本面的改善以及政策推动等因素，金融、证券、保险 、煤炭、机械、汽车 及部件、家电等行业前景向好,后市可重点配置银行股.