?上周五股市没有预兆的突然跳水，这周一和周二股市继续下跌。沪指三天内跌去了300点，重返2800点。就像十月以来股市原因不明的大涨一样，上周五以来的大跌也出乎预料。10月份股市大涨的原因还没搞明白，这次的股市大跌又得众说纷纭了。表面原因总能找出一堆，但是大部分原因都是早已存在并且都离股市太远，真正影响股市涨跌的重大因素还是中国股市里一直存在的大资金操纵。而操纵资金入市总是准备好很多借口，或者说顶着一些冠冕堂皇的理由，以便打消散户和其它资金的疑虑。突然涌入的大量买盘远远超出正常的卖盘，股市只能暴涨。一旦继续拉升股市无望，跟风资金犹豫，操纵资金总是率先跑路，造成股市暴跌，这时有没有借口都无所谓。大资金操纵股市各国都有，没人能够改变它.
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??? ? 10月份股市大涨的借口至少有三。国庆放假前9月30号上证指数收盘在2655点，放假后的第一天10月8号一举冲上2738点，之后连续拿下2800点，2900点，3000点，直至11月8号收盘价达到3159点。从10月8号到11月8号，正好一个月的时间完成了拉升股市的过程，沪深两市的每日成交量基本都在4000亿元以上，远超平常的2000亿元。此次大涨的借口一是人民币的升值预期，二是美国再次印钞，三是楼市资金流入股市。甚至堂堂中国央行的行长也出来配合，声称有大量的国际热钱要流入中国，正发愁到哪里挖个池子把他们圈起来，还很体贴地说，将来走的时候要放他们走。不管是主动配合还是被动配合，主流舆论和这拨大涨配合得天衣无缝。
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这次大跌的原因是继续拉升无望，操纵资金只能小赚即走。一心以为鸿鹄将至的央行行长没有想到，挖出的池子没有引来国际热钱，倒是把他自己超发的人民币热钱惊得全国乱跑，豆你玩，蒜你狠，煤超疯，涨价此起彼伏，升斗小民慌成一团，全国上下怨声载道。在这已经影响社会安定的情况下，国家势必出台各种紧缩措施回收货币，减缓物价的上涨趋势，这是当前压倒一切的头等大事。操纵股市的大资金完全明了这种形势，对国家将出台的紧缩措施也是先知先觉。加上沪指被强行拉升到3100点后，连基金的仓位都已经达到历史高点，小散应付涨价尚来不及，没有多余资金可以填进股市。也就是说，这拨完全靠资金吹起来的上涨已经到头了，没有多少资金会跟风了。在此情形下，操纵股市的这批大资金毫不犹豫的拉升两桶油打掩护，开始大量出货，加上部分醒悟得早的跟风资金随着撤退，股指自然是飞流直下三千尺了。
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大资金在操纵股市。这从三个方面可以看出，一是暴涨暴跌时的成交量极大，二是不分行业和板块的普涨普跌，三是个别大蓝筹走势反常。一是成交量大，10月8号到现在，沪深两市的每日成交量从平常的2000亿元左右，一举增加到4000亿元，个别日子甚至达到5000亿元，也就是说，最近这30个股市交易日里，进出股市的资金超过了12万亿元。即使这里面很多交易是大资金之间在对倒，是跟风资金的蝴蝶效应，牵涉到的大资金其资金量也应该至少有几千亿元。二是普涨普跌，这是大资金不得不作的，因为资金大到个别行业或者板块容纳不下，只能雨露均沾；另外如果只拉升几个板块，未拉升的板块也会自然随涨，那就会便宜别人。拉升时是这样，撤退时也是这样，因此造成指数的暴涨暴跌。可以想象，因此造成的股指期货的巨幅波动，大资金更会提前埋伏获取最大收益。至于商品期货市场里的大资金是否也和股市里的大资金勾结到一起，现在还说不准。三是个别大蓝筹走势反常。在11月12日沪深两市暴跌的前一天，既11月11日，沉寂多时的中石油和中石化竟然盘中冲击涨停，几十亿元的买盘怎麽看也不会是小散的，小资金也拿不出这麽多的掩护部队。从以上三个方面可以看出，大资金在操纵中国股市。
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??? ? 大资金必是国字头。有关这笔大资金是否存在，中国的主流舆论很少探讨。这笔资金出自何方，各方更是讳莫如深。不过只要稍微想一想，答案就呼之欲出。国际热钱重视的首先是安全，其次才是效益。对于并不对外开放的中国A股市场，热钱只能借道而来，不能大张旗鼓，短时间内数额有限。不能想象，10月份以后不足40天，就有几千亿元的国际热钱涌进A股里兴风作浪，而且来去自由，我们国家的监管部门全体失职，视而不见。既然排除了国际热钱，这批大资金只能是来自国内。国内的民营资本资金实力很强，但相对分散并且胆小，哪里敢这样明目张胆的筹集几千亿元到股市抢钱。君不见首富黄光裕还坐大牢呐。在中国，有这麽大资金实力又有这麽大胆子还这麽消息灵通的势力只能是国字头，至于是社保基金还是汇金公司，是银行资金还是保险资金，还是几组国字头势力的组合，恐怕很长时间我们都不得而知。据说这次股指期货大跌，因为卖空从而受益最大的全是银行。
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??? ? 大资金操纵股市，倒不是中国独有的现象。二战以前，美国的股市一直操纵在以摩根斯坦利为首的几家大的银行手里。二战后到现在，也依然是华尔街的几家金融大鳄控制着全球金融的走向。只不过美国的这几家大资金已经修炼成精了，追求的不是短期的快钱，而是长久的富贵，因此操作手法比起中国的大资金来要柔和一些，长远一些，自律一些。
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如果我们正确的理解了格雷厄姆的理论，那在今天股市已经大跌的情况下，投机者可能继续抛售股票，而我们作为投资者就应该持股不动，甚至还应买入股票。大资金可以暂时的操纵股市，但不能改变上市公司的经营业绩，更不能决定每个股票的长期价格。股价的下跌并不影响我们精选的各股的内在价值。反过来看，正因为股价的滑落，各股的估值情况更加理想，安全边际更高，从这个角度看，也没有理由现在割肉离场。
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??? ? 倒是这次通货膨胀来势汹汹，物价全面上涨，使我们对中国股市的短期前途比较迷惑。按理说通胀无牛市，既然恶性通胀已经成形，我们应该减仓观望才是。但是市场上的货币现在是如此泛滥，就算大部分都不进股市，只有一小部分进来，中国股市也不该这样一蹶不振。在我们没有看清楚想明白之前，还是持仓不动为好。
