?年前的股市还有一波上升行情，至少可以罗列出五个原因。

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??? ? 第一个原因，国际股市在上涨。现在道琼斯11300点，港股23300点，皆比年初有显著上涨。中国股市是个封闭市，围墙一围，只能中国人玩，或者说只能玩中国人。国际股市的上涨与中国股市没有内在的必然联系。但是，近些年的记录表明，中国股市越来越不能脱离国际股市单独运行，即使不能同步涨跌，也很难长时间背道而驰。更为明显的是，内地A股和香港H股对同一只股票的评价总是有点出入，AH股接轨虽然在推出股指期货后也未能实现，但现在AH股的溢价鸿沟已经达到历史高点,有望收窄，如果港股不跌,只能A股看涨了。欧元区的国债危机虽然看起来很严重，但其实也就是个印钞票的问题。美国随便印，中国敞开印，欧盟没必要这麽守规矩。至于大家都印钞票的最终结果是好是坏，与12月的股市没有关系。

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??? ? 第二个原因，政府希望股市涨。这两周人民日报少见的三次发表文章，从多个角度力挺股市。中国股市从根本上说还是个政策市，政府的意愿无法忽视。政府希望股市涨，不是为了股民的利益，不是为了让股民发财，而是希望股市能够将居民的存款以及热钱诓进来，减低物价上涨的压力；希望股市能够继续做利益集团的提款机，股市涨才利于扩容；希望股市涨可以增加老百姓的虚拟财富，减缓社会矛盾。政府希望股市涨可能还有个面子问题。如果我们一天到晚吹嘘GDP如何快速增长，经济实力如何一人之下万人之上，盛世如何繁荣，但自己的股市却是全年负增长，全世界倒数第几，这实在很难自圆其说。

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??? ? 第三个原因，流动性依然泛滥。虽然11月份央行在十天之内两次提高存款准备金率各0,50%，冻结了约7000亿元的银行存款，但与泛滥在全国的70万亿元的货币存量相比，也就是1%。现在市场上依然是不差钱，简直是钱太多了。而且因为货币贬值的原因，大家花钱的速度在加快，不敢把钱留在手里。我们股票池中唯一一个涉足房地产的公司是雅戈尔，本周刚在杭州大手笔花费24亿元拿下两块地王，楼面价已达18000元/平方米。算上雅戈尔今年在上海拿地花费的34亿元，今年参加多次定向增发投入的44亿元，仅仅雅戈尔一个中型上市公司今年就已经花掉了102亿元用于买地买股。雅戈尔去年业绩大增，但也就挣了32.64亿元。今年的投资花费三倍于去年的净利润。雅戈尔要麽是要发大财，要麽是要跌大跟头。由小见大，可以想见全国的可投资金十分庞大。大河有水小河流，现在就希望股市也沾点光了。

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第四个原因，上市公司收益不错。虽然今年股市十分疲弱，目前上证指数距年初还有近20%的距离，但上市公司的业绩其实很好。不说垄断性的国企今年大赚，大部分上市公司今年的业绩同比增长都十分可观。我们股票池里的六家上市公司，除了雅戈尔今年有可能业绩下降，其它五家今年前三个季度的盈利就接近或超过了去年全年的净利润，整个第四季度都在锦上添花。中国的股市不完全是经济的晴雨表，但无论是超前还是朝后好像都没有再跌的原因。今年大盘蓝筹股的估值一直偏低，但恰恰是这些大蓝筹今年的净利都在大增。如果中国股市还跟国际股市的运行规律沾点边，那这个年底就应该是涨而不是跌。

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??? ? 第五个原因，通货膨胀。今年物价一直在上涨，第四季度简直有点失控。在钱不值钱货币贬值利息为负的情况下，把钱存在银行几乎是坐以待毙，投资几乎是全民不得不作的事情。投资黄金，投资楼市，投资股市，也就这麽几个选择。国际金价屡创新高，中国楼价连破纪录，只有股市不光距离历史高位6000点差得远，离年初的3200还差着400点呐，实在说风险有限。从这几天股市成交量逐步减少来看，看空的越来越少，意味着看多的快进场抢筹了，年底前大盘走强应是大概率的事情。