今天市场明显可以看出是处于换挡的过程当中，两市的表现主要依赖汽车等零散的二线蓝筹，部分房地产个股也起到了拉动指数的作用。从今天的行情当中我们看到市场很明显分化，一线蓝筹开始调整，二线蓝筹当中上涨的板块也非常分散，这种走势的出现实际上跟前两个交易日市场大涨有关。一线蓝筹前一阶段大涨之后现在明显进入调整阶段，这使得整个市场上涨的主流品种减少，而且缺少能够带动指数的主流品种，因此今天指数的红盘的时间段涨幅也不高。

　　

后市来看有两个动向值得关注，一是一线蓝筹的表现。今天虽然金融股继续调整，但是下跌幅度并不大，这点是比较好的。若金融股能够通过小幅调整来消化获利盘之后重新上涨，这对市场的影响是最好的。另外一个就是创业板的动向，今天创业板指数涨幅大于主板市场，究其原因还是技术性反弹，如果创业板能够在这个区域稳住，那么对市场也会有比较好的影响。

　　

如果认可行业集中过程中优势企业受益的逻辑，低估值就是尤为重要的核心变量。因为既然买的是公司中长期行业地位带来的估值提升，自然估值越低弹性越大。所以我们认为展望2017年下半年，低估值这个变量可能比以前显得更为格外重要。而A股目前的低估值企业基本都集中在金融、地产、周期等行业板块。