老股民声明：这里是深度套牢者抱团取暖的地方。由于我本人的失误，致使很多老朋友进入深度套牢的尴尬。所以，从去年十一月份开始，我只对因我而套进去的人及在这里的老朋友们说，和他人一概没关系，我的思维仅限于此。

老股民特别说明：本人以及这里的老朋友们满仓持有、深度套牢于银行股。我的所有涂鸦纯属自娱自乐与寻求心理安慰的结果。

老股民提醒：本博特点以价值投资为主题，没能力高抛低吸，也没能力把握波段，投资收益的对标只是指数的增长率，目标是长期战胜指数。所以，可能并不适合你。

09级股民或新来的朋友：请首先认真阅读上面的提示！谢谢！

银行股的利好：经济在复苏

经济在复苏，在向着有利于我们多头的方向发展，经济的复苏，符合我以前的判断，甚至超过了我所想象的速度发展。当然，我们也必须清醒的看到，经济复苏的基础并不牢靠。因为主要依靠的是投资，出口方面还没有特别的起色，充其量是见底企稳而已；民间投资还没有真正上来，周边市场还没有复苏。

悲观、看空我国经济的人越来越少，不得不把声音逐渐降低或沉默，除了那些一根筋的。就算是他的内心还是坚持我国经济崩溃论的人物，至少目前也不敢大张旗鼓的渲染他的观点。

作为价值投资者，虽然我们对于宏观经济是十足的外行，但我们也不得不重视这个问题。因为在宏观经济崩溃的情况下，任何行业都难以独善其身。全世界最大的美国席梦思公司的或有可能破产已经告诉我们，消费品行业同样也会碰上困难。

目前的经济发展状态，我已经满足了，甚至已经超过了我的想象。我们不需要经济发展的热，我们需要平稳。宏观经济的平稳发展，是我们持有银行股利润最大化的基础。

看看市场评论，看好的人逐渐多起来，但对于我来说是没什么感觉的，因为我并不期望四季度能够上涨。当然，假如市场非要上涨，也不是我所能控制的事情，只能顺其自然的发展。说实话，假如大盘在四季度上涨，并不符合我们的利益。按照目前的股价结构，也许大盘盘整对银行股反而就好一点。

对于满仓银行股的我来说，时间就是筹码，因为我相信，随着时间的推移，银行股的价值总有一天人们会发现，我坚信！

目前来看，银行业第三季度的业绩值得期待，也许，银行业三季度的业绩会让大多数人眼前一亮：在贷款没有大幅度增长的情况下，甚至几乎是下降的情况下，业绩竟然能如此环比增长！？这是很多人都没想到的。

当然，我们也需要有这个心理准备，也许第四季度会下跌，银行股盘子太大，大小非的重灾区，所以，银行股不会有什么特别的表现。

我们，需要的是时间。

附件：9月PMI指数升至54.3％ 制造业稳步回升

2009-10-01 11:29     中国物流与采购网

2009年9月份中国物流与采购联合会发布中国制造业采购经理指数为54.3%

2009年9月，CFLP中国制造业采购经理指数(PMI)为54.3%，比上月微升0.3个百分点。

制造业PMI是一个综合指数，按照国际上通用的做法，由5个主要扩散指数加权而成。通常PMI指数在50%以上，反映经济总体扩张；低于50%，反映经济衰退。

本月中国制造业PMI指数呈稳中略升。分项指数中，同上月相比，积压订单指数、产成品库存指数、进口指数、购进价格指数和原材料库存指数下降，其余各指数均上升。其中，新出口订单指数、从业人员指数升幅较大，超过1个百分点；购进价格指数最近10个月首次下降，降幅较大，达到5.1个百分点；其余各项指数变化幅度较小，均在1个百分点以内。

本月20个行业中，有15个行业高于50%，有3个行业达到60%以上。从产品类型看，原材料与能源类企业略低于50%；中间品、生活消费品和生产用制成品类企业均高于50%，其中生活消费品类企业最高，达到将近58%。

针对9月份制造业采购经理调查情况，特约分析师张立群分析认为：“9月份PMI指数在较高水平继续提高，从分类指数看，工业企业的新出口订单、从业人员指数升幅较大，这些情况表明中国经济将继续回升，而且是伴随着就业和收入较快增长的回升，回升具有可持续性。从当前的PMI指数变化看，预计未来中国经济增长率将继续提高。同时也要看到，当前的经济回升中政府仍在发挥较大作用，从政府支持的经济增长向企业、居民和市场支持的经济增长的转变尚未完成，经济持续较快增长的基础还不够巩固。因此宏观经济政策要继续在保增长方面着力，继续在经济结构调整方面着力，继续在深化改革方面着力。”

新订单指数小幅上升。本月新订单指数为56.8%，比上月上升0.5个百分点。分行业来看，20个行业中，有15个行业高于50%，其中烟草制品业、饮料制造业、食品加工及制造业等9个行业达到60%以上。从产品类型来看，原材料与能源类企业低于50%；中间品、生活消费品和生产用制成品类企业均高于50%，尤其以生活消费品类企业最高，达到60%以上。

新出口订单指数上升。本月新出口订单指数为53.3%，比上月上升1.2个百分点。20个行业中，有11个行业高于50%，有5个行业达到60%以上。从区域来看，东、中、西部均高于50%，其中东部略低，中、西部较高，超过55%。

生产指数保持平稳。本月生产指数为58.0%，比上月微升0.1个百分点。分行业来看，20个行业中，电气机械及器材制造业、黑色金属冶炼及压延加工业、石油加工及炼焦业3个行业低于50%，其余17个行业均高于50%，其中烟草制品业、饮料制造业、食品加工及制造业等7个行业达到60%以上。

产成品库存指数略有回落。本月产成品库存指数为46.0%，比上月回落0.5个百分点。分行业来看， 20个行业中，黑色金属冶炼及压延加工业、有色金属冶炼及压延加工业等6个行业高于50%；通用设备制造业位于50%；另有13个行业低于50%。从产品类型来看，原材料与能源类企业高于50%；中间品、生活消费品和生产用制成品类企业均低于50%。

购进价格指数回落。本月购进价格指数为57.5%，比上月回落5.1个百分点，为连续10个月以来首次下降。分行业来看，20个行业中，金属制品业、通用设备制造业、黑色金属冶炼及压延加工业等5个行业低于50%，其余15个行业保持在50%以上。分产品类型来看，原材料与能源、中间品和生活消费品类企业继续维持较高水平，仍在58%以上；生产用制成品类型企业回落明显，略高于50%。

附件：刘明康：谈退出策略为时尚早 三季度GDP将超8％

2009-10-10 01:40   张艺   新快报

中国银监会主席刘明康昨日在香港明确表示，全球金融危机尚未远离，谈论政府经济刺激政策的退出策略仍为时尚早，并预计中国第三季GDP增长将超过8%。他还称今年底前所有银行的拨备覆盖率将达150%。据了解，截至8月底，中国银行业拨备覆盖率为144.5%。

※按照惯例，受金融危机影响以后的银行业不良贷款，会在今年的三季度开始出现，按照刘明康先生披露的：“截至8月底，中国银行业拨备覆盖率为144.5%。”这个情况来看，说明没什么问题。

这是我们这些满仓银行股的人基本上可以放心了的问题。

同时也透露出一个信息，由于上市的国有银行其中报的拨备覆盖率低于此指标，由于需要计提拨备的原因，所以，几家国有银行的三季度财务报告不会有出色的表现。

三季度GDP增长将超8%

自澳大利亚于10月6日率先加息后，各国的经济刺激政策何时退出如何退出便常被业内所讨论。对此，刘明康昨日表示，谈此事为时尚早，虽然全球经济复苏，但是未完全站稳住脚，前路并不平坦。要谈退市的其中一个先决条件，是要看金融业是否已完全修复过来。他还称，“中国的退市策略跟美国和欧洲的会是相当不同，因为中国政府没有花一毛钱去拯救银行，我们只是投放资金去支持基建”。

记者发现，市场上部分业内专家的言论与之不谋而合。对退出政策，银河证券研究所所长滕泰认为，短期刺激需求的扩张政策不会在四季度退出，存款准备金率和利率均不会被上调。政策重在“调结构”，包括推进水、煤、电、燃气等资源和公用事业性产品价格形成机制改革，出台刺激民间投资等政策措施。第三季度经济数据将于10月22日公布，刘明康表示，中国上半年GDP同比增长7.1%，其中二季度增速为7.9%。国家信息中心8月份发表报告称，中国经济回暖趋势正在逐步加强，预计三季度GDP同比增长约8.5%。

贷款增速应在30%左右

在GDP如预期增长的同时，也有部分指标呈回落之势，如9月的新增信贷数据。刘明康本周一透露，9月份新增人民币贷款在3000亿-4000亿元之间。这个数据低于8月份的4104亿元，远低于此前市场预期最高的6000亿元。刘明康称，为了支持经济增长，中国每年新增人民币贷款增速应该保持在30%左右，银监会会密切关注信贷风险。

※“刘明康称，为了支持经济增长，中国每年新增人民币贷款增速应该保持在30%左右，银监会会密切关注信贷风险。”这一句话让我感到吃惊，我估计是笔误，应该是今年而不是每年。假如真的需要未来每年新增人民币贷款增速应该保持在30%左右，那么这个资本充足率新政就有了问题。因为这个新政的目的就是抑制新增贷款的大幅度增加，而且在新政下，银行业的资本金也无法满足这个增长率。

昨日，刘明康也未忘提示风险，他表示，希望中国的银行业明白资本质素和拨备覆盖率的重要性，“我保证，银行的拨备覆盖率今年底将达至150%。”

对此，广州证券分析师欧阳铭对记者表示，拨备覆盖率的提高对银行本身稳健经营有益，对已符合要求的银行影响不大，受影响最大的是部分中小银行。“将会使得银行的利润减少，因近几年坏账率在下降，预计对利润的影响在2%-3%之间;银行也有可能采取收缩贷款的方式，这将使得银行盈利能力下降。”

※其实，对于上市银行来说，除了深发展，其他的中小银行拨备覆盖率都已经达标，所以，这个拨备覆盖率指标并不存在影响中小银行的问题。按照中报看，拨备覆盖率还没有达标的是工商银行，中国银行与交通银行三家，建设银行已达标。