老股民声明：这里是深度套牢者抱团取暖的地方。由于我本人的失误，致使很多老朋友进入深度套牢的尴尬。所以，从去年十一月份开始，我只对因我而套进去的人及在这里的老朋友们说，和他人一概没关系，我的思维仅限于此。

老股民特别说明：本人以及这里的老朋友们满仓持有、深度套牢于银行股。我的所有涂鸦纯属自娱自乐与寻求心理安慰的结果。

老股民提醒：本博特点以价值投资为主题，没能力高抛低吸，也没能力把握波段，投资收益的对标只是指数的增长率，目标是长期战胜指数。所以，可能并不适合你。

风险提示：请持有银行股或想买进银行股投资的朋友们注意我这个风险提示，具体请查阅拙作《关于银行股投资风险问题（上、下）》2009-9-3，及挂在主页上的《银行股卖出问题》2009-9-8。

09级股民或新来的朋友：请首先认真阅读上面的提示！谢谢！

 

南京银行三季度业绩初探

 

今晚南京银行公布了三季度财务报告，前三季度实现净利润12.24亿元，每股净利润0.667元；同比增长0.91%。其中第三季度实现净利润4.24亿元，同比下降0.28%，季度环比增长9.32%，每股净利润0.231元，低于我的预期，我的毛估估是0.26元。

 

第三季度低于预期的原因是投资收益亏损了1439万元，公允价值变动收益亏损了4231万元，合计亏损5670万元；但我的毛估估是投资收益及其他收入5000万元，一进一出就差不多了，其他的方面完全符合预期。在上半年债权价格下跌的时候，我担心南京银行这一部分（南京银行的债权投资比例比较高）在第二季度会产生亏损，实际上第二季度没亏损，那么我以为三季度就不会亏损了，但是，想不到其亏损却出现的第三季度。银行业的东东很多时候确实是看不懂的。呵呵，所以说，银行股的短期业绩是难以预测的。

 

南京银行三季度资产质量保持稳定，没什么恶化趋势，不良贷款保持“双降”态势。不良贷款比率1.26%，比年初下降0.1个百分点；拨备覆盖率172.52%，比年初提高2个百分点；贷款总额拨备覆盖率2.18%。就前三季度的不良贷款来说，增加约1.5个亿，考虑到管理层的变动，这是在合理的范围以内。

 

南京银行第三季度的利息净收入环比增长9.03%，说明利差实际上继续在下降，我估计南京银行的存贷利差在三季度见底，第四季度开始适当提高。

 

南京银行第三季度的非息净收入环比下降17.65%，意味着其非息收入不太稳定。毕竟是小银行嘛，适当的波动是可以理解的。

我注意到南京银行在第三季度买入返售金融资产一下子增加了差不多100个亿，一个季度翻了一番。可能是这个原因导致了南京银行资本充足率的大幅度降低？（这个我不懂）同时也说明像浦发银行、民生银行确实是在出售贷款资产。

 

本来我毛估估今年南京银行的每股净利润0.98元，目前来看，有可能完不成这个目标。但未来三年的年均增长30%应该没问题。