发表于 2019-04-26 18:00:34 股吧网页版
参考行业景气度布局来年行情

OECD、世界银行和IMF等国际投资机构对2007年整个世界经济的增长仍然看好。虽然主要西方国家在通货膨胀的压力下,经济增长速度将略有回落,但市场总需求仍然处于较好水平,增长放缓很可能表现为一种平台;同时发展中国家经济发展势头正劲,依然有利于我国的发展。但是,对于部分周期性行业来说,2006年的增长并不代表2007年的提高,行业景气度差异仍然很大。因此,把握2007年行业景气度,成为我们布局2007年的战略需求。  


  煤炭:煤价将继续上涨  

  煤炭行业景气度的持续上升带来煤炭行业投资的大幅度增长。十五期间煤炭行业投资额为2728.3亿元,超过了前九个五年2450.83亿元的投资总额。煤炭行业的巨额投资将带来产能的大幅度增长。今年上半年煤炭行业的低迷,就是因为对可能带来的产能释放产生恐惧,但煤炭行业的巨额投资有下业的需求支撑。煤炭行业的景气度回升还体现在煤炭价格的上涨。从7月底开始,大同动力煤坑口价(不含税)受需求拉动上涨至8月底的265元/吨,9月份回调到260元,10月份上涨7元/吨,11月煤炭价格上涨13元/吨,不断创出年内新高。中转地秦皇岛煤炭价格从年初的460元/吨上涨到4月份的最高价格470元/吨,之后小幅回落,7月底从455元/吨开始反弹,8月份上涨了15元至470元/吨,回到年内高点。10月份又小幅上涨2元,11月份大幅上涨15元至490元/吨,续创年内新高。  

  煤炭价格的上涨,主要由于以下原因造成:1、下游需求旺盛,而需求之一的火电用煤受水电低迷的影响超预期增长20%。2、关闭小煤矿对于煤炭供给形成较大冲击。3、12月份进入冬季用煤高峰,这将刺激煤炭价格上涨。4、政策性成本增加将推动煤炭价格上涨。5、铁路运力的矛盾将促进煤炭价格上涨。6、煤炭库存结构变化也将有利于煤炭价格上涨。总之,煤炭行业在经过2006年上半年的低迷之后,进入新的转折,可以作为2007年一个重要的行业配置品种。  

  工程机械:得益于出口增长  

  随着工程机械企业的不断壮大以及对外承包工程的迅速扩大,我国工程企业纷纷扬帆出海,分享国际市场大蛋糕。据海关统计,2006年1-10月,我国共出口工程机械75.4亿美元,比2005年同期增长61.3%。一般贸易和对外承包工程拉动出口高增长。1-10月,我国以一般贸易方式出口工程机械44亿美元,增长63.6%,占工程机械出口总额的58.5%。对外承包工程的迅速增加带动工程机械出口的迅速增加,1-10月,我国对外承包工程出口机械7.7亿美元,大幅增长1.2倍。国有和私营企业出口增速更快,是出口主力军。2006年1-10月,外商投资企业出口34.4亿美元,增长50.9%,占出口总额45.6%;国有企业出口24.4亿美元,增长52.4%;私营企业出口14.2亿美元,增长1.3倍。虽然外商企业出口值较大,但如果将国有企业和私营企业的出口值合并,它们已经替代外商投资企业成为出口的主力军。  

  工程机械行业的出口高增长态势,使国内相关企业逐步具有国际竞争力.同时,由于出口迅猛增长可平滑工程机械行业国内的周期波动幅度,因此工程机械类公司的拐点出现并不奇怪,应该成为2007年的一个重要行业配置品种。  

  有色金属:在巨大分歧中获利  

  有色金属股在2006年上半年国际金属期货持续上涨的支撑下出现了巨大的涨幅。但下半年以来,随着国际金属期货品种的大幅震荡,有色金属股票普遍低迷。但是,单从其市盈率的角度来看,有色金属股票又是十分安全的投资品种。特别是部分金属股票有增发与资产注入等,其业绩释放将体现在未来几年。因此,在低迷了半年多的有色金属股票中,有部分品种已经具备了投资价值。  

  就金属品种而言,铜是牵动金属价格的核心品种。由于金属铜在国际市场上的地位特殊,有色金属板块的整体趋势与之联动性最强。目前世界各大投行对2007年铜价分歧巨大。据有关消息,JP摩根、美林证券、麦格理银行等国际投行看空明年铜价,而巴克莱资本最新预测显示,2007年铜均价将在二季度达到每吨8100美元,瑞银集团目前甚至将明年铜价预测值调高到9000美元/吨。  

  对于有色金属而言,在我们关注国际铜价的同时,其中的小品种如镍,锌等仍然可以持续投资,特别是今年有资产注入的金属公司,在经历了国际金属市场的波动后,其底部已经形成,是2007年可以重点配置的品种之一。

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