成交萎缩 股指震荡走低

全仓不急

行情概述：

周五上证指数收报于2871.70点，跌0.92%；深证成指收报于12539.01点，跌0.52%。两市全天共计成交2681.1亿，较上一交易日缩小523.84亿元。

从盘面上看，题材概念板块方面，成渝特区指数、节能元器件指数、北部湾经济区指数涨幅居前；行业板块方面，食品饮料、机械设备、综合涨幅居前，有色金属、房地产、信息设备行业跌幅靠前。

政策、消息透视：

出于对打击通胀进一步收紧信贷的担忧，市场各方都在静待12月初中央经济工作会议定调宏观经济政策。从当前市场对中央经济工作会议的预期来看，保证经济平稳增长、促进经济结构调整仍是明年首要任务。货币政策将由目前的执行的适度宽松转为稳健，货币政策工具的使用或更为频繁，今年年底到明年上半年之前可能加息1到2次。同时CPI目标可能要上调到4%，明年新增信贷规模接近7万亿，较今年的7.5万亿目标有所下降。经济增长速度降至8%左右。

外汇管理局11月25日公布的三季度国际收支平衡表初步数据显示，三季度我国国际收支经常项目、资本和金融项目(含净误差与遗漏)继续呈现顺差，国际储备资产继续增长。其中最值得注意的是，经常项目顺差是去年同期的1.03倍，环比则增长40%。业内人士分析，这一方面是由于三季度进出口顺差大幅回暖，另一方面则是有数量不在少数的“热钱”披着合法的外衣通过经常项目渠道流入我国。

大势研判：

政策紧缩的忧虑情绪导致近期市场连续缩量，周末两市交投更为清淡，成交再度大幅萎缩。

盘面上看，今日两市整体呈低开震荡走低的走势。板块方面，由于原材料的上涨，氨纶股走势较强，行业方面，食品饮料涨幅居首，医药、煤炭行业，盘中表现强势。而金融服务、有色、房地产等权重板块跌幅较大。市场缺乏明显的多头主线。

操作方面，上证指数短期内仍可能延续在年线附近的震荡行情，等待政策消息面的指引。建议保持谨慎，不可全仓.