主力研究：逾八成次新股利润增长?机构增仓十匹白马股
编者按：统计显示，2010年以来共有537家公司成功上市。目前，上述次新股已有100只披露了半年报，上半年利润实现增长的公司有83家，占比83%。其中，有27家公司上半年利润同比增长超五成，而中期业绩增长超七成且近期股价实现上涨的前十只个股分别为雏鹰农牧、华平股份、易华录、森远股份、立讯精密、乐视网、海宁皮城、新联电子、电科院和尤洛卡，这些“白马”股不仅业绩表现较好，同时，二季度机构资金对此类个股也加大了增持力度。本版今日对上述十大次新股进行深度分析，以飨读者。
次新股
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雏鹰农牧?中期业绩增长3倍?机构增持503万股
统计显示，雏鹰农牧于去年9月15日上市交易，该股今年上半年实现营业收入27004.26万元，同比增长78.50%；实现净利润14210.60万元，同比增长347.78%，实现每股收益为0.5322元。公司表示，随着国家宏观调控和高价格行情对生产的刺激和消费的调节，生猪价格继续上涨的空间有限；但受养殖高成本、气候异常、疫病困扰等因素影响以及即将迎来十一、中秋、春节等销售旺季，对猪肉消费量大，因此，下半年猪肉价格还将维持在高位运行。预计2011年1-9月净利润同比增长230%～260%，2010年1-9月净利润为7383.22万元。
从机构进出来看，二季度机构持股数1593.71万股，较一季度增长503.42万股，增幅为46.17%。具体来看，二季度的前十大流通股东以机构投资者为主，前十大流通股东合计持有1711.33万股，较上期1147.35万股增长49.16%，占流通股25.54%。其中，中国平安旗下三账户共持有692.24万股，占总流通股的10.34%；新进易方达价值成长持有219.92万股，占流通股的3.28%。从近期市场表现来看，7月26日以来股价上涨2.14%，最新股价为31.03元。
华泰联合表示，雏鹰农牧的行业高景气不改，维持买入评级。维持公司2011-2013年每股收益预测为1.38元、1.66元和2.45元。由于公司处于高速成长期，未来3-4年出栏量仍将保持50%左右的增速。因此，即便从12个月的周期看存在猪价周期回落的风险，但长期而言投资公司依然能够获得良好的绝对收益。目前股价32.17元对应2011-2013年的市盈率水平分别为23倍、19倍和13倍。由于短期而言猪价高景气不改，公司业绩超预期因素将会持续至年底，因此仍然维持买入评级，合理价格40元。
次新股
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华平股份?中期业绩增长近3倍?机构增持328万股
统计显示，华平股份于去年4月27日上市交易，该股今年上半年实现营业收入4815.10万元，同比增长118.87%；实现净利润1411.33万元，同比增长287.93%，实现每股收益为0.1411元。公司表示，公司主要开发出应用于公安、武警、军队等行业的图像综合集成系统，并确认1300多万元的收入，报告期内开发出基于3G网络及WIFI的无线视频终端，在最近的一次3G车载视频编解码设备项目全国招标中得到市场的热烈反响（该项目金额约1000万元），多媒体通信产品这块，公司目前正在洽谈的几个大项目订单超过2亿元（以签订合同为准）。
从机构进出来看，二季度机构持股数345.28万股，较一季度增长328.28万股，增幅为1931.05%。具体来看，二季度的前十大流通股东合计持有1363.41万股，占流通盘的30.38%，较上期7.53%上升22.85个百分点；本次新进华夏红利基金、鼎诺分层1期私募、华富竞争力基金分别持有90万股、60万股、50万股，华宝集合类资金信托本期退出前十；公司人数较上期减少12%，筹码集中度较高。从近期市场表现来看，7月26日以来股价上涨1.41
%，最新股价为31.55元。
国信证券表示，华平股份的技术具备特色，新品发布武警市场值得期待。目前公司估值略高于行业平均值；但到公司账上仍有约5.23亿元超募资金，而公司2010年收入仅1.03亿元，如果成功实现后续收购将较大幅度增加公司业绩；综合考虑到公司的成长潜力和技术优势，给予“谨慎推荐”评级。
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易华录?中期业绩倍增?机构新进191万股
统计显示，易华录于今年5月5日上市交易，该股今年上半年实现营业收入1.31亿元，同比增长35.41%；实现净利润1314万元，同比增长123.31%；每股收益为0.24元。公司表示，智能交通管理系统工程收入为12782.89万元，同比增长46.99%，软务服务收入61.37万元，同比增长809.19%。2011年1-6月经营毛利率为30.23%，上年同期为28.55%，提高主要是由于公司多年来注重研发投入，新增项目毛利率提高。2011年上半年，在深化智能交通系统业务的同时，生产智能交通所需成熟的智能型硬件产品，并向智能交通信息服务方面进军。
从机构进出来看，二季度机构持股数191.45万股，机构二季度新入驻该股。具体来看，二季度的前十大流通股以机构为主，其中王亚伟携旗下华夏大盘和华夏策略入驻该股，两基金分别买入约50万股和20万股，位列易华录第一大和第二大流通股东；山东国际信托买入15.63万股、中国对外经济贸易信托公司买入13.36万股、银河行业优选股票基金买入10万股、诺安平衡基金买入8.23万股，上述机构都是二季度新入驻。事实上，回首今年5月5日刚刚登陆创业板的易华录，由于市场低迷，上市首日即惨遭破发，股价随后还一路走低。不过，这似乎成为王亚伟买入的大好时机。从近期市场表现来看，7月26日以来股价上涨11.41%，最新股价为33.69元。
天相投顾表示，易华录的归属母公司净利润同比增长92.63%，预计公司2011-2013年的每股收益分别为0.96元、1.26元、1.60元，按7月29日的收盘价测算，对应的动态市盈率分别为35倍、27倍和21倍，首次给予公司“增持”投资评级。
?????4?森远股份?中期业绩倍增?机构新进111万股
统计显示，森远股份于今年4月26日上市交易，该股今年上半年实现营业收入10001.48万元，同比增长74.41%；实现净利润3404.00万元，同比增长104.45%；每股收益为0.55元。公司表示，2011年1-6月路面除雪和清洁设备实现营业收入4921.73万元，其中，除雪机具2414.61万元，远高于去年同期水平。主营业务毛利率为58.25%，较上年同期53.62%增加4.63%，主要是因为路面除雪和清洁设备毛利率由上年同期35.49%增长到本期56.07%，增加20.58%。公司2009年末成功开发出一种新型除雪机具，本期实现销售收入1764.27万元，该产品拥有100%自主知识产权，附加值较高，是路面除雪和清洁设备毛利率大幅增长的主要原因。
从机构进出来看，二季度机构持股数111.14万股，机构二季度新入驻该股。具体来看，二季度的前十大流通股东多为个人投资者，合计持仓269.05万股，占流通盘的17.70%；本期新进博时基金持仓51.10万股；股东人数较上期减少80.01%，筹码较集中。从近期市场表现来看，7月26日以来股价上涨12.61%，最新股价为28.94元。
长江证券表示，森远股份的除雪设备订单丰厚，业绩超预期。根据公司目前在手订单和行业增速预测，预计公司2011-2012年每股收益分别为1.02和1.48元，对应市盈率分别为24.8和17.1倍，维持“推荐”评级。
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立讯精密?中期业绩增长九成?机构增持1088万股
统计显示，立讯精密于去年9月15日上市交易，该股今年上半年实现营业收入98536.76万元，同比增长153.88%；实现净利润9941.23万元，同比增长96.36%；每股收益为0.38元。公司表示，2011年通过并购与整合，公司无论是从规模上还是从效益上都已进入快速发展时期。截止2011年6月30日，公司负债总额由年初的3.37亿增长至15.94亿元，负债率44.69%。2011年1-9月份主要经营业绩目标为：企业产品销售净利润比2010年同比增长100%-130%。
从机构进出来看，二季度机构持股数2860.66万股，较上期增持1088万股，增幅为61.40%。具体来看，二季度的前十大流通股东皆为基金，前十位合计持有流通盘的42.67%，较上期40.40%上升2.27个百分点。其中，新进农银汇理系三基金合计持有658.02万股；股东人数较上期减少36%，筹码高度集中。从近期市场表现来看，7月26日以来股价上涨5.58%，最新股价为44.05元。
浙商证券表示，预计立讯精密2011、2012、2013年营收分别为27.84亿元、45.78亿元、62.47亿元，同比增速为175.53%、64.42%、36.46%，归属于母公司所有者净利润分别为2.84亿元、4.67亿元、6.16亿元，同比增速为171.5%、72.46%、31.88%，每股收益为1.09元、1.79元、2.36元，市盈率为40倍、24倍、19倍，公司具备技术、成本和客户优势，充分受益连接器产业转移，同时，汽车连接器业务为未来打开成长空间，给予“买入”的投资建议。
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乐视网?中期业绩大增近9成?机构增持283万股
统计显示，乐视网披露的中报显示，2011年上半年实现净利润5839.51万元，同比增长87.24%。公司称，报告期内公司公司业绩增长的主要原因是公司品牌及广告市场认可度逐步提高。公司依靠清晰准确的经营策略，领先的产业布局，主营业务发展良好，市场规模不断扩大，公司整体经营业绩持续性高速增长。网络高清视频服务收入、?网络视频版权分销收入、视频平台广告发布收入较上年同期都有大幅增长。??
其业绩的向好趋势引来了大量嗅觉灵敏的机构投资者。其中报显示，截至二季末机构投资者持仓量多达457.29万股，较一季末增持283.15万股，增加了162.59%，机构持股比例达到了8.31%。同时，前十大流通股东中2家基金合计持有267万股，增持107万股，股东人数较上期增长23.5%，筹码呈集中趋势。公司于2011年5月18日实施了每10股送2股转增10股且派现1.50元(税前)的分红扩股方案，这可能也是其吸引大批机构投资者的重要原因之一。其昨日收报23.63元，今年以来下跌19.05%，最新动态市盈率为53.42倍，7月26日以来累计上涨8.05%。
国泰君安认为，乐视网受益于版权分销收入带动，业务较快增长。预期公司2011-2013年销售收入分别为4.47亿元、6.93亿元、10.51亿元；净利润分别为1.21亿元、1.82亿元、2.65亿元；对应每股收益分别为0.55元、0.83元、1.21元。
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海宁皮城?中期业绩增长近8成?机构增持2334万股
统计显示，海宁皮城披露的中报显示，2011年上半年实现净利润21540.36万元，同比增长79.57%，实现每股收益0.38元。其中，报告期内海宁中国皮革城三期工程实现效益956.85万元。同时其在半年报中预计2011年1-9月归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长幅度为95%-125%；上年同期净利润16680.40万元；业绩变动的原因是公司营业收入增长，导致净利润增长。
这也使其获得了机构投资者的青睐。其中报显示，截至二季末机构投资者持仓量多达4126.18万股，较一季末增持2334.17万股，增加了130.25%，机构持股比例达到了26.60%。前十大流通股股东以机构投资者为主，其中，中国电力财务有限公司持有926.46万股；银华富裕主题基金持有309.96万股；建信系下两基金合计持有756.53万股（上期为416.43万股）。前十大流通股股东合计持股占流通盘的26.56%（上期为21.75%）；股东人数较上期减少6%，筹码有一定集中度。其于2011年5月26日实施了每10股转增10股的权益分配。其昨日收报25.65元，今年以来下跌5.52%，最新动态市盈率为41.48倍，7月26日以来累计上涨7.59%。
海通证券认为，海宁皮城2011上半年净利润增长近80%符合预期，预告前三季度每股收益约为0.58-0.67元。由于2011年已经过去大半，公司估值的基准也向2012年的业绩靠拢，给予公司2012年出租业务净利润以30倍市盈率，商铺出售业务20倍市盈率，并适当加上了地产贡献业绩的资产价值，调高6个月目标价至26.10元，维持中性评级。
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新联电子?中期业绩增长近8成?机构增持181万股
统计显示，新联电子披露的中报显示，2011年上半年实现净利润3693.18万元，同比增长77.09%，实现每股收益0.46元。同时其中报披露，预计2011年1-9月归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长幅度为50%-80%。2010年1-9月归属于上市公司股东的净利润4075万元，业绩增长的原因是公司主要产品市场需求旺盛，销售预计持续稳定增长，从而带动利润增长。
其中报显示，截至二季末机构投资者持仓量多达250.95万股，较一季末增持180.95万股，增加了258.50%，机构持股比例达到了11.95%。其前十大流通股东合计持有359.60万股，占流通盘17.12%。筹码趋于集中。其于2011年5月13日实施了每10股派现5.00元(税前)的分红方案。其昨日收报46.14元，今年以来上涨0.75%，最新动态市盈率为39.16倍，7月26日以来累计上涨14.46%。
国金证券认为，新联电子业绩持续高增长，市场开拓成果显著。考虑到未来2-3年内电网用电信息采集系统建设为公司业绩增长带来的较高确定性、该类系统及其衍生产品在未来智能电网长期建设中的基础与关键性地位、以及公司在该细分子行业中的龙头地位，给予公司35倍2011年市盈率，对应目标价51.8元，维持“买入”建议。
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电科院?中期业绩增长逾7成?机构新进212万股
统计显示，电科院披露的中报显示，2011年上半年实现净利润4356.05万元，同比增长72.18%，实现每股收益1.23元。其在中报中披露，报告期内，低压电器检测的营业收入为5208.32万元，较上年同期增长10.44%，低压电器检测营业收入较同期增长主要基于公司在低压电器检测领域始终保持的领先地位。2011年上半年，高压电器检测的营业收入为6809.23万元，较上年同期增长了284.49%，高压电器检测收入增长迅速，主要是由于2010年35kV及220kV等级的高压电器检测试验系统的投产，使公司高压电器检测能力得到提升，检测任务迅速增加。
其中报显示，截至二季末机构投资者持仓量多达212.44万股，全部为新进建仓，机构持股比例达到了23.09%。前十大流通股东合计持仓277.55万股，占流通盘的30.17%；本期新进华夏大盘基金，持仓56.99万股（另持有限售股23万股）；新进2家券商，合计持仓112万股；股东人数较上期减少41.8%，筹码开始集中。其昨日收报104.56元，今年以来上涨29.09%，最新动态市盈率为59.38倍，7月26日以来累计上涨7.79%。
国泰君安认为，电科院高压检测设备进入投运高峰，短期利好频出。未来低压检测或同步行业平稳发展，高压检测随设备投运贡献增长。预计公司2011至2013年每股收益分别为2.17元、3.19元和4.75元。考虑拟10转10并派10元，超募资金项目集中提升综合试验能力，支持企业未来发展，给予“增持”评级，目标价120元。
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次新股
尤洛卡?中期业绩增长逾7成?机构新进60万股
统计显示，尤洛卡披露的中报显示，2011年上半年实现净利润2873.51万元，同比增长70.34%，实现每股收益0.28元。其在中报中披露，报告期内公司主营业务收入占总收入的100%。其中，公司超募资金项目矿用新材料项目，在未完全建成投产的情况下，部分产品形成收入约588万元，占主营的9.16%。公司主营业务主要分布在山西、陕西、内蒙和山东等主要产煤省份，其中山西占据三分之一强，同比增加97%，反映山西煤矿整合，市场扩大。
其中报显示，截至二季末机构投资者持仓量多达572.82万股，较一季末增持59.93万股，增加了11.68%，机构持股比例达到了22.16%。前十大流通股东合计持有620.56万股，占流通盘的24.01%（上期为21.96%）；海富通旗下5家基金合计持有356.45万股（上期4家持有274.02万股），占流通盘的13.8%，华泰柏瑞盛世基金持有120.63万股，居前十首位，与上期一致；股东人数较上期增加12%，筹码集中度高。其昨日收报34.54元，今年以来下跌23.23%，最新动态市盈率为48.17倍，7月26日以来累计上涨7.10%。
国都证券认为，尤洛卡蓝海前行，煤安设备市场潜力巨大。预计2011-2013年公司的每股收益(摊薄)分别为1.01元、1.45元和1.95元，对应动态市盈率分别为33倍、23倍和17倍。考虑到公司技术垄断性以及煤炭行业整合带来的空间提升，调高公司评级至“强烈推荐-A”。
