一、传统成长股择股模式:
1. 从工具论的角度来说,结合季报、中报、年报等做业绩筛选,然后分而置之,从当中择取成长股,是大家的常用传统方法,具体来看:
(1)按业绩的实质增速做排除后,然后自上而下看主题、看行业趋势、看市场情绪偏好、看个股拐点,然后优中选优,结合后测的估值情况,聚焦做成长股的波段,或者是多个主题板块之间的接力。
(2) 整个2016年下半年的市况很折磨人,很多朋友会从行业关注上做扩充,在市值和成长的阶段配比上也会加强,凡有预期差的,大家关注了不少。成长股的界定其实很难,不少投资人会参照彼得·林奇的6分类(快速增长股、稳定增长股、困境反转股、隐蔽资产股、周期性股、缓慢增长股),来做相应选股策略。
二、“天公成长股六步法”:在A股特有的尿性做成长股!
步法1:
预期在先、兑现在后,也就是不见兔子就撒鹰。所以凡找高增长者,要有提前量,也就是先于市场发现;后市镜者,可以利用市场错杀或系统风险。
步法2:
"超预期"这个词大家常用,什么是超预期及超预期的标准,技术面的确认是一回事儿,基本面的增长看多远是另一回事儿。有时细节重要,有时趋势和情绪重要。预期差是个喜好问题,甲之蜜糖、乙之砒霜,讨论愈多、分歧愈大,好事能变坏事、坏事能变好事,所以不少增速看起来高的、股价已经死到临头;有些营收没体现净利、或净利增速绝对值很低的,反而有起飞的冲动。
步法3、成长就是一种趋势:
(1)行业趋势(景气度和成长曲线)
(2)主题趋势(市场阶段性的情绪选美)
(3)业绩趋势(营收及净利的优秀表现,从低到高、从不增长到增长,困境反转型的拐点也包含在内)
(4)股价技术趋势:这里就涉及到介入时机问题,每只个股的股性和关注热度很不一样,背后映射的其实是行业和个股基本面的爆发问题,基本面研究一定是走在技术面之前的,这一点是毫无疑问的!
步法4:
自上而下的系统观很重要,散户很少做跨行业的个股组合,好的成长股投资者,其实是利用个股的多策略来实现的。简单的财报阅读和研报跟进,并不能解决盲视的问题,因为成长是动态的,有个验证过程,验证过程就必然有真有伪、上车和下车问题,个股的多策略体现的是功力:研究功力和持股功力。
步法5、估值和成长性匹配问题
(1)业绩先于估值,估值是温度计、业绩是水银:不少人总拿估值高来评判某些曙光初现或拐点出现的个股,殊不知坏的东西正在变好,估值无非就是反映业绩好坏的温度计,业绩是温度计中的水银,鸡生蛋、蛋生鸡的问题。预期差由此产生。
(2)低估值买入好于高估值买入,是一句正确的废话。但坏的变好,就是高估值变成低估值的过程,所以经典型的、基因好的、持续增长的个股,几乎不会有舒适的介入机会。
步法6、研究覆盖面的广域问题
(1)选股面是个结果导向问题。研究的覆盖面关系到的是10里挑1,还是100里挑1,故研究面看似多,能提高成功率,概率学的东西一定吗?
(2)选股面是个能力问题,也是心性问题。覆盖面太大,过贪心,会掰扯太大。多数人适合聚焦纵深度、拿稳持住。
三、“天公成长股六步法”实战案例推荐!
1、拐点:
全志科技、欧菲光、和佳股份(医疗PPP + 并购 + 2016上半年增持)、广联达(转型反转 + 2016上半年增持)、埃斯顿、水晶光电、信息发展(食品溯源此行业非常看好,16年整体业绩进步 + 设立公司开启扩张)等
2、加速(含并购增厚、大手笔定增项目):
智云股份、麦捷科技、海兰信、利民股份、和而泰、润达医疗(大扩张)、创业软件(并购 + 增持)、美盛文化(既有增长 + 大笔定增)、鱼跃医疗(并购)、诺力股份、东方通、慈文传媒、晨光生物等
3、经典连续增长型(重中之重,基因好)
万孚生物、浙江鼎力、华懋科技、扬杰科技、迦南科技(目前增速较低)、强力新材、博腾股份、菲利华(行业较特殊)、银信科技、利亚德、信维通信、顺络电子、通策医疗等
4、2016年报会不错,但17年一季报恐释放降速信号的个股:
同有科技、中颖电子、唐德影视、阳谷华泰、帝龙文化(跨界并购)、宝莱特(2017年高增长很难)、哈尔斯(年报超预期 + 定增未实施)等
5、次新股中行业属性好或业绩增速较优
精测电子、昊志机电、博创科技、富祥股份、蓝海华腾、辰安科技、天孚通信、凯莱英、健帆生物、道氏技术、乐心医疗、胜宏科技、伊之密、苏试试验等
6、白马可配打新
中顺洁柔、安琪酵母、万华化学、三聚环保、索菲亚等