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600655

2014净利（万元）

2015年净利增长30%预计

增发

2015净利预计（增发后）

2016净利增长30%预计

2017净利增长30%预计

净利

100,136.56

130,177.53

　

130,177.53

161,420.13

200,160.97

股东权益

751,011.27

851,005.04

1,000,000.00

1,851,005.04

1,973,371.91

2,125,106.84

股本（万股）

143,732.20

143,732.20

72,098.05

215,830.25

215,830.25

215,830.25

股价

20.46

20.46

20.46

20.46

20.46

20.46

每股权益

5.225

5.921

13.870

8.576

9.143

9.846

市净率

3.916

3.456

　

2.386

2.238

2.078

每股净利

0.697

0.906

　

0.603

0.748

0.927

市盈率

29.368

22.590

　

33.922

27.356

22.062

注：

1、? 净利增长30%，依据公司前十年复合增长率推算，未来三年还有沈阳豫珑城开业、复地东湖国际剩余约40%项目利润结算、01818业绩回升因素，估计问题不大,乐观看还会超出。

2、? 股东权益=上年股东权益-上年净利*30% 当年净利，利润分配均按净利的30%分现金红利估算。

3、? 增发后三年募资项目肯定不会出效益，即使平台搭建成功，何时出业绩也难以估计，应该有准备还是有风险的，看三年后吧（年内还有增发成否的风险）。

4、? 募资到位后不会一下子投入，80亿假设分三年均匀投入，平均每年存款利息等收益大概也有近1亿，是2014年净利的10%，可以节约财务费用，增加利润。

5、? 如果2015年内增发成功，则每股净利要摊薄掉三分之一,但每股权益（净资产）则增加了45%，利大于弊。应该知道股东权益是公司价值的基础。

6、? 以上只是对公司未来三年的大概估算，为己也可为豫友作参考。

7、? 目前感觉大盘有中期调整迹象，调一调也好，相信震荡后股市会继续走牛，个股也会精彩纷呈。看好豫园商城的未来，一如既往。