今日A股受外围市场拖累也大幅下跌。早盘受隔夜外围市场下跌影响低开随后一路调整走势,盘面极弱势。各指数均是放量中阴线报收,创业板跌幅继续大于主板。你也不要把市场的下跌归罪于外围市场,本身市场就有调整要求,昨天分析也提示了昨天的的十字星是下跌中继形态,后市还要调整。上证等两市均给到“大面”、指数大幅回落，云游戏、在线教育等低位题材领涨，超级品牌、锂电池等抱团方向筹拖累指数。上证下行1.91%、创业板指下行3.63%。

盘面概况

大小指数持续走弱，创业板指大跌3.6%，个股普跌，涨幅超9%个股仅50余家，跌幅超9%个股近60家，市场亏钱效应显现。截至收盘，沪指跌1.91%，报收3505点；深成指跌3.25%，报收14913点；创业板指跌3.63%，报收3161点。沪股通净流出36.60亿，深股通净流出27.44亿。

板块和概念

前期抱团板块成杀跌主力，医疗器械、锂电、光伏等板块均大幅走弱，歌尔股份、中远海控、恒力石化等抱团股重挫，部分资金流入游戏、在线教育、影视传媒等超跌个股，农业、稀土、券商等板块盘中拉升，C药易购等注册新股亦受资金青睐；从个股看，高标长华股份尾盘跌停，市场涨停个股以10元以下个股居多。整体看，资金弃高就低现象明显，节前风险偏好进一步下降。盘面上，餐饮、游戏、传媒等板块涨幅居前，航运、钴、注册制次新等板块跌幅居前。

市场技术分析

两市合计成交9156亿元，行业板块多数收跌。北向资金今日净卖出64.05亿元。昨天已经说过，上证MACD指标出现死叉，考验选股能力。A股宽幅调整，基本验证对于春节前期行情的定义，指数趋势性的行情已经结束，区间震荡是主基调，结构性的机会将成为年前行情的重点。再次强调本轮行情启动主要是由权益类新基金的火热，极大的改变了市场的流动性预期。同时并不认为1月初的公募募集规模是个顶峰，在节后公募的募集规模仍有望继续攀升，节前调整更是布局机遇。

资金流向

数据显示，北向资金全天单边净卖出64.05亿元，单日净卖出额创逾3个月新高。下图为主力资金流向

板块点评

云游戏:2021年1季度游戏新品密集发布，提振业绩；估值修复需求，2020年7月以来调整幅度超40%；龙头不死，热点不止，祥源文化3连板树立标杆。

光伏:情绪面10：15光伏成为盘面反攻的核心动力之一；资金加速进攻：通威股份市值2200亿元阶段大涨40%，嘉泽新能低位4连板等、日出东方低位2连板等。

热点消息解读

1月26日，国际货币基金组织（IMF）发布的2021年一季度的《世界经济展望》报告提到，在报告中预测2021年全球经济增长5.5%，中国预期增长8.1%！

2021经济复苏成主趋势：全球PMI数据看，四季度以来欧美、中国等主要经济体持续处于荣枯线上方并持续上扬。

疫情和经济刺激政策成为核心动力：疫苗的投放以及主要国家开展经济刺激计划，成为经济复苏的主要因素。

中国引领全球经济重心东移：2020年疫情下中国引领东亚地区经济强复苏，同时取代美国成为外资投资目的地（FDI）。

经济复苏之际，会加速推动受益于实体经济敏感的工业属性资产上涨，再到经济繁荣！受益品种包括有色金属、钢铁、建材等行业。其中，我们认为有色需求的弹性是最大的。

市场大跌，高位股整体跌幅较大，超跌低位股相对抗跌。盘中券商有护盘动作，无奈市场趋势难以转变，最终也是无功而返，整个金融指数还是处于弱势。在当下环境下的权重护盘，反而会引发更多资金的抛售。三大指数均跳空下跌，这样的缺口对后市的压制必然会较大，需要较长时间的蓄势才能有突破可能。也就是节前大概率难以收复。日内指数明显超跌，指数明显出现了日内背离。同时，短周期30分钟指标已经低位钝化，而且60分钟指标也快速运行到了低位。

目前上证指数被杀到30日均线附近，相信多空的交战，会在这里拉锯一段时间，至于后市能不能完全止跌，这还要看接下来市场情绪能不能缓和。深层次看，经历过前天市场的大幅下跌后，其实昨天市场情绪已经有所回稳，但是今天受到两大利空的影响之下，再度大幅下挫。

我们的观点是3500点附近会酝酿反弹，力度不会太强，反弹的时间会拉长。反弹的主要力量是谁？

大金融，尤其是券商。

券商由于自来疯的体质，是波段行情，一波行情来得快去得也快，而散户短期很难买在起爆点，所以大多数人持有券商股是浮亏状态。但是，当下券商的机会，马上就来了。

两点原因

第一，对比两轮牛市的高低点的成交量，差距是15—40倍。而本轮牛市，从2440点走到现在只有10倍的成交量差距。券商这么大的成交量，业绩如此好，股价焉能不动？

第二，此前高层已经放话了，两会后要推行全面注册制，这对投行业务收入很高的头部券商，更是直接利好。

另外，作为2021年确定性最高的行业，军工也会上演触底反弹。近期的调整，如果是买高了进场自然要忍受浮亏，但12月开始配置股民，最多是利润回撤，谈不上亏损。近期调整之后，业绩普遍超预期的军工股，势必会再次被主力资金重新买入，等待军工回来即可。

明日策略

周三我们提醒投资者市场在稍微的货币收紧的预期之下，核心的资产开启了急速的轮状状态，这是一种比较典型的“跑路”特征之一，在加上外围的风吹草动，周四市场的大幅下挫不意外，反而是意料之内的预期。今天午盘中讲到：“沪指半日成交较昨日继续缩，缩量一方面说明筹码未大幅出逃，另一方面没有量午后易跌难涨，仍将弱势震荡为主，那么本轮调整到哪里才是机会呢？个人认为3465点附近若能完成一次顶底转化，机会会更多”，今天午后大盘一度跌破3500点，创板50领跌，整体表现符合预期。沪指偏离20日均线，短期下降趋势明显，后市或进一步下寻支撑，3460点一线为去年7月持续到年底震荡箱体的上轨，距离60日均线也不远，个人看支撑力度还是不错的，准备好子弹，耐心等待回踩到位再做操作决策。通常来说黑周四越黑，红周五概率越大，明天小反抽还是有希望的。大盘周线上升通道下轨与横向颈线处于同一位置3460点上方，坚决进场！逆势之下看云游戏、光伏:盘面上午9:36、10:55的反弹分别与云游戏、光伏的走强相关。资金加速进攻光伏低位方向，如嘉泽新能4连板、日出东方2连板等，聚焦光伏、云游戏等投资机遇。就周五而言，随着周四出现一些恐慌性的杀跌，预计周五市场继续维持弱势运行的概率较高，因为市场暂时有共识。