大盘调整到什么位置 可考虑重新进场？
这次的调整，来自于心理层面的因素更大些。1.55万亿特别国债的发行以及利息税的可能被取消，在人们心头压了块石头。更有人"科学"地分析，发行1.55万亿元特别国债相当于提高存款准备金率10次，取消利息税则相当于加息76.5个基点。
确实，如果从理论上讲，是有这样的影响。但是，得考虑1.55万亿元特别国债是针对商行收缩流动性泛滥的，发行的对象并不是直接针对民间资本。而利息税对不做股票的人可能有点心里安慰，但是比起基金的收益，比起民间借贷，它根本就不算什么，并不足以使已经投向证券市场的资金回流银行。
是谁夸大了这两大利空的影响？
看看盘中的主流与非主流机构持仓表现，不难得出结论。自然是前者减了仓，想在低位回补，才希望市场大跌。到了牛市的中后期，价格博弈与价值投资交替行进。市场不大幅震荡，哪会有赚钱的机会？现在的市场极度悲观，许多人想的只要能保本，就再也不做股票了。
牛市中有调整很正常，牛市中亏钱也比熊市时速度要快。慢涨快跌是牛市的常态，不能妥善地根据波动以及市场板块轮动状态处理好持仓，自然会很受伤。对于多数人来讲，大势不好时减仓观望可能是最好的选择。但现在的市场，很难用一句清仓概括之。还是得看什么股，是不是有逆向性，是不是能走出独立行情。对于无风险控制能力的人，大势好时你都赚不到什么钱，何况是大势不好？
坦率地讲，我不能回避自己判断上的失误。自去年8月以来，股指波动分析方面，应该说我出错的概率非常小，即使小级别波动出错的也很少。但这次的调整有点大意了，6月20日高点下行时，分时走势确实看不出是推动。而6月21日10：36时的低点上行是个似是而非的推动上行，出错的原因就在这里，因此才会有高点下行非推动的评论，而其后的走势却是个大推动的主跌段。这个级别的整个推动下行，一直到了6月26日的9：35才结束。至此，确立了4312点下行的第一级是个推动的事实。既然前面的走势已经明确了，那么后面就可以按波动给出的信息，重新制定一下策略。
从波动的本质讲，第一级下行推动形成后，后面可以有几种选项：第一、最悲观的选项是5-3-5-3-5型大推动，这种走势就比较惨一点，它可能意味着6月5日的低点3404.15点上行，就很有可能是某级B段。假如按这种假设推演的话，那后面再破一下3404.15点也不奇怪。只是那样的话会非常惨，相信管理层也不愿意看到。3404点时都会召集基金公司头头开会，在破时会怎样？第二、三波段等长的5-3-5锯齿型修正假设，如果是这样的话，划拉一下幅度，沪指应该是下到等长也就是3625点±5附近。这种假设是立足于6月5日低点上行是个推动，而现在的下调正好是它的同级第ii段回拉，理论上最大幅度是可以百分之百回拉，但是不会创新低。可能这种回调是市场普遍预期的。不过，且慢，还有一种更乐观一点的走势也不能不考虑。从整个大框架看，股指波动在这个位置形成收敛型三角整理。
看着上面三种假设，到底是哪一种？现在下行中段没走完，不好急于定论。通常在调整市里出于对资金安全的保护，一般取最悲观的假设制定后市的应对策略。或者实际情况不会那么惨，但作这样的假设会使人不会有马上抢底的冲动。而具体的低位转折点判别也很容易，只要等低位上行的第一级分时推动出现，再回压不创新低就行了。而从周五的跳空下行，跳空缺口不补，也显示这个位置下行可能是主跌段。所以，从大的框架上讲，有拔高的垃圾股是应该作清仓处理，而大蓝筹则因股而定，采取相对保守的策略防御可能要好些。买股就暂时不必了，要做差价的，也不是以买入为主的，一切要等下行之势彻底衰竭才行。实际上情况可能并不是第一种走势那么悲观，第二种走势是事实上的合理之选。只是现在还不能确定，所以，不在调整市中作最好的预期。如果股指真能在3625点±5处回稳（过分一点就做第一波1.618倍延伸），且大盘蓝筹股出面维护指数重心，那么，后面低位转折出来时就可以着手回补原来高位出掉的仓位了。
文章来源：中财网 转
确实，如果从理论上讲，是有这样的影响。但是，得考虑1.55万亿元特别国债是针对商行收缩流动性泛滥的，发行的对象并不是直接针对民间资本。而利息税对不做股票的人可能有点心里安慰，但是比起基金的收益，比起民间借贷，它根本就不算什么，并不足以使已经投向证券市场的资金回流银行。
是谁夸大了这两大利空的影响？
看看盘中的主流与非主流机构持仓表现，不难得出结论。自然是前者减了仓，想在低位回补，才希望市场大跌。到了牛市的中后期，价格博弈与价值投资交替行进。市场不大幅震荡，哪会有赚钱的机会？现在的市场极度悲观，许多人想的只要能保本，就再也不做股票了。
牛市中有调整很正常，牛市中亏钱也比熊市时速度要快。慢涨快跌是牛市的常态，不能妥善地根据波动以及市场板块轮动状态处理好持仓，自然会很受伤。对于多数人来讲，大势不好时减仓观望可能是最好的选择。但现在的市场，很难用一句清仓概括之。还是得看什么股，是不是有逆向性，是不是能走出独立行情。对于无风险控制能力的人，大势好时你都赚不到什么钱，何况是大势不好？
坦率地讲，我不能回避自己判断上的失误。自去年8月以来，股指波动分析方面，应该说我出错的概率非常小，即使小级别波动出错的也很少。但这次的调整有点大意了，6月20日高点下行时，分时走势确实看不出是推动。而6月21日10：36时的低点上行是个似是而非的推动上行，出错的原因就在这里，因此才会有高点下行非推动的评论，而其后的走势却是个大推动的主跌段。这个级别的整个推动下行，一直到了6月26日的9：35才结束。至此，确立了4312点下行的第一级是个推动的事实。既然前面的走势已经明确了，那么后面就可以按波动给出的信息，重新制定一下策略。
从波动的本质讲，第一级下行推动形成后，后面可以有几种选项：第一、最悲观的选项是5-3-5-3-5型大推动，这种走势就比较惨一点，它可能意味着6月5日的低点3404.15点上行，就很有可能是某级B段。假如按这种假设推演的话，那后面再破一下3404.15点也不奇怪。只是那样的话会非常惨，相信管理层也不愿意看到。3404点时都会召集基金公司头头开会，在破时会怎样？第二、三波段等长的5-3-5锯齿型修正假设，如果是这样的话，划拉一下幅度，沪指应该是下到等长也就是3625点±5附近。这种假设是立足于6月5日低点上行是个推动，而现在的下调正好是它的同级第ii段回拉，理论上最大幅度是可以百分之百回拉，但是不会创新低。可能这种回调是市场普遍预期的。不过，且慢，还有一种更乐观一点的走势也不能不考虑。从整个大框架看，股指波动在这个位置形成收敛型三角整理。
看着上面三种假设，到底是哪一种？现在下行中段没走完，不好急于定论。通常在调整市里出于对资金安全的保护，一般取最悲观的假设制定后市的应对策略。或者实际情况不会那么惨，但作这样的假设会使人不会有马上抢底的冲动。而具体的低位转折点判别也很容易，只要等低位上行的第一级分时推动出现，再回压不创新低就行了。而从周五的跳空下行，跳空缺口不补，也显示这个位置下行可能是主跌段。所以，从大的框架上讲，有拔高的垃圾股是应该作清仓处理，而大蓝筹则因股而定，采取相对保守的策略防御可能要好些。买股就暂时不必了，要做差价的，也不是以买入为主的，一切要等下行之势彻底衰竭才行。实际上情况可能并不是第一种走势那么悲观，第二种走势是事实上的合理之选。只是现在还不能确定，所以，不在调整市中作最好的预期。如果股指真能在3625点±5处回稳（过分一点就做第一波1.618倍延伸），且大盘蓝筹股出面维护指数重心，那么，后面低位转折出来时就可以着手回补原来高位出掉的仓位了。
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