??? 在和广大投资者接触的过程中,不止一次听到这样的经历:我知道那是一只好股票,就是拿不住。更有的投资者说,几乎所有翻倍的股票都曾经买过,就是涨一点就卖了。这个问题实际上是长期投资者面临的真正困难,是长期投资者真正的挑战,也是关系长期投资者成败的硬功夫。
??? 今天我们从另一个角度来分析这个问题。有同事从美国买了一本华尔街投资专家的书,该专家提出一个观点---10年间,如果把涨幅最大的10天抽走的话,总体的投资业绩就会少了约1/4,换句话说,这10天中的1天可以顶3个月。
??? 那么中国股市是否也具备了上述特点呢?看看数据:自2000年4月28日至2010年4月29日,上证指数的累计涨幅为81.73%,但在这10年的时间里,如果剔除涨幅最大的10个交易日,这10年的累计收益率为-1.95%,换句话说,这10天的收益超过了10年总的收益,实在是相当惊人;若是剔除涨幅最大的20个交易日,10年的投资收益率将变成-56.9%,换句话说,在过去的10年中,如果你错过了这20个交易日,在大盘上涨80%的情况下,你最多将亏损56.9%。
??? 乍听之下,似乎很难让人接受,但结论的确如此。所以,您会常从报章或朋友处得知买股票的大部分都亏了钱,上述研究也印证了这样的逻辑---做股票如果不坚持长期投资,就容易错过那些大幅上涨的日子,亏钱的概率加大也就不足为奇了。
上述信息给我们怎样的启示呢?
首先,短线交易实在不易。很多人会盘算:我如果只做10天,可以抵上别人10年,不是太棒了吗?说实话,我不相信有人可以做到,所以干脆断了这个念头。不少技术分析的朋友也大多没能精准预测,所以对没有把握的短期投资尽可能不碰。
其次,时间是投资生产回报的重要因素。如同人们去买基金产生长期优良回报率,投资者提供了本金和时间,基金公司或其他投资机构只是去选择投资标的,加在一起才能成就一个较好的长期回报率。而仅仅依靠经理人,没有足够的时间,是做不好投资的。
最后,时间是有价值的。投资如此,对个人来说也是如此,善用时间、充实人生才是最有意义的。
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(信诚基金:李志军)