9.13日以来，A股“跌跌不休”。上涨指数失守3100，创业板周五（9.23日）跌破2300点，尾盘发力险守2300点。

9个交易日，上证指数累计下跌5.32%，深成指和创业板指数7.34%和9.59%。同时，周K线也连续两周中阴下跌，空头占据压倒性优势。

个股层面更是惨不忍睹，9个交易日仅有544只个股录得正收益，多达4373只个股下跌，投资者的回本之路异常艰难。

北上资金也持续净卖出，9个交易日仅有9.13日和9.19日两天净买入，其余7个交易日均呈现净卖出格局，累计净卖出122.22亿。

北上资金阶段性表现

毫无疑问，阶段性市场走势，个股表现、赚钱效应以及北上资金进出等等，市场交易层面最直接的扰动因子都显示，下周A股还有惯性下探要求。

但是，我们并认为市场未来还会有系统性的、大幅度的下跌空间，最多还有一次顺手测试3000一线的支撑动作而已。

道理很简单，跌到目前这个份上，市场所有投资者都预期上证指数大概率会跌到3000点上下。这时，投资者会不约而同的选择等待观望，市场买盘锐减，股指自由落体运行。而且，往往主力会在关键位置落进下石，诱空一波，随后再快速回升，形成单日V型反转，进而大概率完成市场底构筑。

数据揭秘，下周先抑后扬，历史或重演

另一方面，历史数据表明，在国庆节前一周市场大多是一个缓慢企稳走势，节前最后一天小阳报收，从而为国庆之后的开门红垫下技术层面基础，个人主观认为历史或重演。

（1）国庆节前，A股绝大多数时间以下跌为主。过去十年，下跌概率高达70%。

（2）国庆节前一周，过去十年最大累计跌幅为2.41%，当前上证指数报收于3088，按照过去市场最大跌幅计算，那么下周最低点落在3013点，恰好位于3000点附近。

（3）国庆节前一周下跌，国庆后一周上涨概率高达约85%，过去十年，仅有去年（2021年）国庆节前后都下跌。

（4）不考虑国庆节前涨跌，过去十年数据显示，节后上涨概率高达70%。

同时，我们再结合当下市场已经9连跌之事实，可以合理推断：下周A股惯性下探后企稳，甚至做出技术上即将上攻之技术形态，从而为节后行情做铺垫。同时，其惯性下探的极限位置大概率也就3000上下。

节前下跌，节后上涨是否有逻辑上的支撑呢？

A股之所以出现前述规律，其主要原因在于：

1、A股40年历史表明，投资者有习惯性开门红预期，进而市场预言自我实现。

2、每年8.31日是二季报和半年报截止日，而国庆之后，三季报业绩披露就会集中展开，机构投资者要抓住仅有的一个月时间调仓换股。从而在年报的炒作，甚至布局下一个年度的操作中占得先机。

而机构在9月调仓换股之后，通常不会大规模、立刻马上再次入场，往往会根据三季报指引来调整持仓，优化组合。

3、每年国庆之后，重要会议较多，机构投资者要从会议中传递出来的信息，进一步选股择时，同样需要备足资金和仓位。

综合分析：近期A股9连跌，空头力量基本释放完毕，反弹随时可能出现，特殊时点叠加9连跌之事实，个人认为历史大概率重演。下周，A股大概率探底企稳，先抑后扬。