市净率越高净资产收益率越低
作者：养股
有股友问市净率为什么那么重要？为什么那么看重市净率？选择股票净资产收益率是非常关健的指标、它的高低决定了你所投入资金回报率的高低，但净资产收益率再高如买入时的市净率过高也沒有意义了，如茅台15年年化资产收益率为26.25东阿阿胶为24.22，光看净资产收益率很高，但要用它们的高市净率一除就不是那么回事了，现在茅台的市净率为4.72，东阿阿胶的市净率为5.6，还原为真实的净资产收益率茅台是5.56，东阿阿胶是4.3，这还高吗？除非你能用1倍市净率买入，否则如不考虑市净率这个指标、净资产收益率再高也是不真实的，这一切都是因为你买入时的市净率太高。
估值就看两点：一高一低
一是净资产收益率、越高越证明你的投资回报率越高、二是市净率、越低越证明你买的便宜、不用看那些所谓专家的复杂的计算公式。
价值投资两个最有用的指标
价值投资两个最有用也是最关健的指标一个是ROE即净资产收益率、越高越好、它代表着企业的盈利能力和成长性，第二个是PB即市净率、越低越好、它代表着你买入股票价格的高低、两者相辅相成、缺一不可。
请按净资产计算你的股票价值
市场给予股票的价格那是虚的而且总是在不断变化当中的，只有企业帐面上的每股的净资产才是你真实的资产，而计算股票的净资产收益率都是按净资产计算的，如按市场价格计算那是有水分的是不真实的，如按每股净资产计算股票的价值有些股票的价值那就非常非常的低了，如创业板的全通教育每股净资产只有1.73元而市场价格这么跌还在90多元，如破产倒闭只能按1.73元给你清算，那你按市价买入的话那赔的只有跳楼了！净资产才是计算股票价值高低的试金石。如果以净资产计算自己手中股票的价值可以清楚的知道自己真实的资产是多少，每年按净资产收益率计算自已的股票净资产能增值多少，这样可以远离市场价格的炒作泡沫，靠每年真实的净资产增值的复利做到安全的快乐的投资。
市值跌、净资产长、以哪个为谁？
作为价值投者者、你的你心里一定要有二种数字：市场价格和帐面价值既净资产（趋势投机者因为不用考虑价值只看一种即市价）而且一定要明白市场价格的变化对企业的帐面价值既净资产的增加是没有影响的，也就是说你只要不短线投机买卖、市场价格的波动对你是没有影响的，投资银行股近几年就经常会碰到就市价跌而净资产在增加的背离情况，这是市场行为是我们决定不了的，做为价值投资者我们只需要关注你所投资的企业只要经营上沒发生大的问题、每年利润、净资产在增加和你持有的股权价值也在增加就行了，因为只有企业不断增长的利润才是投资股票取得收益的根本，这样市场价格的波动就不会影响你长期持股的信心，即使是因为市场的原因股价短期跌破了你的帐面价值但只要你不卖就不会产生实际的损失，只是对你心理产生一定的影响既恐惧、但这种心里上的恐惧做为价值投资者是一定要学会控制的。
请不要以市值计算你持有股票的盈亏
准备长期投资股票的投资者，在净资产附近买入长寿企业的股票后最好就不要关注二级市场的价格的波动了，要习惯以企业的帐面价值也就是净资产计算你所持有股票的价值，因为你买入的是准备长期持有的企业股权，即然不需要短期买卖也就不需要时刻关注二级市场的价格的波动了，最好忘掉买入价，只需要每季度，每年看一下企业财务报表，把注意力放在企业的利润，分红，净资产收益率等是否增加即可，这样做的好处是可以免受二級市场大众情绪的干扰而动摇长期持股的信心，如能做到这些持股十年二十年后你想不赚大钱都难。
价值投资就是算账
价值投资就是算账，算什么账？算估值高低的账，用什么算？用几个简单的指标既可，市盈率，市净率，股息率，净资产收益率。（其它的什么概念，讲故事，讲未来一概不听不看）。为什么算账？通过用估值指标计算准备买入卖出股票价格的高低，以决定自己的买卖行动。这个问题看起来简单但决定了投资者买卖股票时永远关注的是企业的价值。
投资股票的人心中一定要有杆称
你去市场买菜讲好价后得用称称一下才能按称过的重量付钱吧？得做到货真价实吧？能光听卖菜人说他卖的菜怎么好是有机的等等编故事就要多钱就给多钱吗？那么买股票呢，你在买之前也得先用称称一下吧？那么买股票的这杆称是什么呢？就是市盈率，市净率，股息率，净资产收益率这几杆称，市盈率看得是你付出的买价是否货真价实，是否物有所值，市净率看的是你买的股票的含金量是多少，一旦你买的股票代表的企业如破产倒闭后你能得多少钱。股息率是看你买入的企业一年能给你多少现金，和银行存款利率和其它收益率的比较。净资产收益率是看你投入的钱每年企业能给你赚回多少收益（如能按净资产价格买进股票那企业收益多少你就收益多少）
如能做到买股票之前先用这几杆称称一下：炒作后的股票和估值高的说的再好听讲的故事再有吸引力（如最近的南北车，创业板的全通教育等）我就是不买，那就不会上当赔钱，即便短期套住因为有业绩在，有分紅在，有高收益在，买的股票又便宜，长期看只要你买的企业能赚钱你就能赚钱。
问题是现在的股民有几个买股票看估值看企业价值的呢？你买菜买衣服可以和商饭斤斤计较往死讲价贵了不买，甚至买完后还到公平称上称一称，怎么买股票就不用称称一下呢？
股息率投资法
股息率投资法目前看是最稳定的保赚不赔的投资方法，买股票时只需齿股息率能达到市场平均利率5%的股息率的股票买进（要选那些分红必须有连续性的公司）其它指标如pe.pb等肯定也在低位，买进后可以长期特有而且不用止损，市场上的价格波动可以不用管它，即便股价几年不涨也不用着急，因为有股息率垫底.就当钱存银行吃利息了，按巴菲特的理论5-7年价格年价值中有一次接轨，一旦估值恢复市场平均水平，股息率隆到1-2以下甚至股价出现严重泡沫时就可以选择投机卖出了，那时盈利就不光是股息的问题了，盈利可以翻几倍了。
但股息率投资法是有条件的；一是你所买的股票未来5-10年不能倒闭的企业，也就是说买那些在国民经济中起到举足轻重的作用而大到不能倒的企业，二是你买股票用的是自有资金。
投资股票赚钱真的很简单
记住二点：一是买进时必须以投资的方法买进股票，估值高的不买，衡量估值高低的指标就三个，市盈率，市净率，分红率，（现在有一些说法说这些指标己过时但你还有其它的指标吗？讲故事吗？市梦率吗？那都沒用！）买进后涨与不涨把它交给市场，不涨因为买进的估值低，分红高，把股票当债卷吃分红就行了，二是以投机的方法卖出股票，别忘了股票还有股票的投机功能，一旦牛市来了市场先生发起威来你买进的股票脱离了低估值区到了严重高估值的时候，你就可以选择投机性的卖出了，卖出后耐心等待下一次低估值的机会出现。人的一生能抓住三五次这样的机会就能因实现财务自由而改变自身的命运。
来源：雪球
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