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多次调整准备金率,央票发行回收到期流动性的货币政策继续发挥效力,M2增幅相比4月继续回落,21.48%的增幅符合先前的预期。前瞻的看,信贷投放可能出现微妙的变化。近期央行、政府可能重新评估欧洲债务危机对中国出口的影响,货币政策正常化的节奏有所放缓,5月新增信贷依然维持高位,预计依然达到7000－8000亿,但抵押贷款需求下降、私人投资趋缓将使信贷投放存在变数。

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　从货币政策取向来看,短息内不会继续上调准备金率,数量化操作多以发行央票的对冲操作为主。考虑我国通胀上行压力的增加,因此利率仍可能将在2季度存在上调27个基点,而汇率的调整将权衡出口复苏的延续、国际外汇市场波动而定,存在延后的可能。

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　目前宏观调控面临管理通胀预期与稳定经济增速的两难选择。实施紧缩政策，以防范经济过热和通胀升温，无疑不利于市场运行。从另一方面来看，倘若为了应对外需疲软而放松调控力度，虽然有助于短期内GDP增速的平稳，但经济长期增长的隐忧反倒加剧，市场信心同样得不到提振。

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紧缩政策若明显放松，虽然降低了短期经济的不确定性，但同时也加大了未来经济的不确定性。相信这也不是管理层所愿意见到的结果。我们认为，虽然房地产及银行、钢铁等众多周期性行业具备一定的技术性反弹动力，但由于增长前景存疑，主流机构不会贸然介入。

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　预计近期市场难有较强表现，更可能呈现出企稳后的反复震荡格局。投资者在参与周期股技术性反弹时仍应保持谨慎心态。关注重点仍应放在符合经济转型趋势的新兴产业和医药行业上，前期急跌之后调整到位的优质个股有望出现阶段性活跃

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大跌之后的A股市场再次进入政策与基本面的博弈期，政策调控对经济的负面效果逐步显现，而海外债务危机的演化增加了调控政策的不确定性。但政策憧憬带来的反弹持续时间和高度难以把握，建议投资者逢高减仓，耐心等待更为明朗的投资机会。

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　福建高速(600033)股东大会通过2009年度利润分配及资本公积金转增股本方案：以2009年12月31日总股本1829600000股为基数，每10股派1元(含税)；同时用资本公积金每10股转增5股；通过公司2009年年度报告及其摘要；通过关于2010年度借款额度的议案；通过福建省福泉高速公路有限公司关于2010年借款额度的议案。

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祁连山(600720)中国中材股份有限公司间接收购公司股份事宜已于2010年5月13日全部完成，按照有关承诺，中国中材通过定向增发持有的公司5500万股有限售条件的流通股股份和通过二级市场增持的公司139.7292万股股份，锁定期分别为2010年5月13日至2011年5月12日和2010年5月13日至2013年5月12日。