? ??乔治·索罗斯（George Soros）旗下量子捐赠基金（Quantum
Endowment）在2013年中取得了有史以来表现第二好的年度投资表现，令这位亿万富翁投资者的财富增加了55亿美元，同时也令量子捐赠基金重返史上最成功对冲基金排行榜的头名位置。

这一增长意味着，量子捐赠基金重新获得了稳定性。在2011年底，索罗斯封锁了这只基金，使其仅面向家族成员，目的是免于按照多德-弗兰克金融改革法案所需要接受的监管审查。当时，索罗斯将这只基金的日常交易业务托付给了首席投资官斯科特·本森特（Scott
Bessent），此前十年时间里该基金的管理者一直都在迅速变动。

对于这只资产管理总额高达286亿美元的基金来说，55亿美元的投资回报是自2009年以来的最好表现，当时索罗斯准确地预测到了全球金融危机的终结，从而实现了29%的投资回报率。在索罗斯的投资历史上，曾有过百分比更高的投资回报表现，如2007年退休后复出时的32%等，但由于当时资产基础规模较小的缘故，按美元计算的利润较低。

去年这一耀眼的投资回报意味着，索罗斯已经取代雷伊·达里奥（Ray
Dalio）麾下的布里奇沃特绝对阿尔法基金（Bridgewater Pure Alpha
Fund），成为给投资者赚到最多钱的一只基金。据编制了对冲基金排名的投资公司LCH Investments的董事长里克·索佛（Rick
Sopher）称，自1973年创立以来，索罗斯麾下的这只基金已经给投资者赚了近400亿美元。

索罗斯最脍炙人口的事迹是在1992年的“黑色星期三”触发了英镑的崩盘，当时量子基金狂赚10亿美元。去年，这只基金的利润并非来自于如此激进的投资策略，其22%的回报来自于多种不同的投资策略。

除了量子捐赠基金以外，去年还有其他四只基金赚到了40亿美元或更多，这些基金均准确地预测到了股市的强劲表现；这一年中，美国股市上涨了32%。这些基金分别是：孤松资本（Lone
Pine）和Viking基金，这两只基金都是朱利安·罗伯特森（Julian Robertson）麾下最成功的“老虎俱乐部”的“ 门徒”；大卫·泰珀（David
Tepper）麾下的Appaloosa基金；以及由波士顿投资者赛斯·克拉曼（Seth Klarman）创立的Baupost基金。

据LCH
Investments编制的排行榜显示，就20只排名最靠前的对冲基金而言，自这些基金创立以来，它们为投资者赚到的钱在总数多达7000多只的对冲基金中所占比例达到了43%。

“它们的投资回报表现远好于各项对冲基金指数。”索佛说道，他同时还是艾德蒙-罗斯柴尔德资本控股公司（Edmond de Rothschild
Capital
Holdings）的首席执行官。“这些基金仍旧处于‘变富工具’的模式中，而非‘保持富有的工具’。”他还表示：“现在，太多的对冲基金经理人都把重点放在风险控制的问题上，而代价则是牺牲了投资回报。”

管理着70亿美元资产的Caxton基金在这份榜单上排名第13，该基金的管理者安德鲁·劳（Andrew
Law）表示，成功的关键在于把钱拿回来，以避免基金成长得过大。

“除了一只基金（指量子捐赠基金）以外，历史已经证明，就后继的投资回报而言，那些管理资产总额超过了100亿美元到120亿美元的宏观基金的表现都不怎么好。”安德鲁·劳说道。Caxton和量子捐赠基金等宏观基金可对多种资产进行投资，如外汇、利率和股票等。

在LCH
Investments排行榜上排名前20的对冲基金都表现良好，但与金融危机以前相比，整体而言对冲基金最近几年以来的投资表现都不如以往。自2008年初以来，用于追踪对冲基金表现的HFRI综合指数（HFRI
Composite）上涨了20%，仅相当于美国股市和10年期美国国债涨幅的一半。去年该指数上涨了9%，创下自2010年以来的最好年度表现。

安德鲁·劳称，只做多的对冲基金经理人可能会面临逆境，原因是维持了30年时间的实际利率下滑趋势将会终结。“（这些对冲基金经理人所面临的）挑战将是展开战术高明的交易活动。”他说道。“过去几年时间里的金融压抑几乎未能带来未来回报，这对只做多的对冲基金经理人来说不怎么好。”

LCH Investments编制的排行榜中排除了大型的计算机运作基金，如Renaissance
Technologies等。此外，DE Shaw等没有单一管理者的基金也被排除在外。（星云）