趋势是股市中最强大的力量。

当它上涨趋势形成时，可以涨了再涨，哪怕它已经极度高估！

反之，下跌趋势形成时，跌了能再跌，哪怕它已经低估。

所以有一种说法是，势不可挡。

以白酒为例，2012年下跌趋势形成，一直跌到2014年！包括2015年，表现也只是一般，2016年才开始好转，然后进入强势，直到现在。

科技则相反，2012年底上涨趋势形成，一直到2015年，然后进入下跌趋势，直到现在。

历史上，股市要形成真正的大底，往往都会下破并上穿年线两次，不管是2004年，2014年，都是如此。

2638点破不破，都没有实际意义，就象2500点和2800点没有太大差距一样。

确切的来说，未来股市的热点一定会符合这几大特点：

一，在2014年行情中，没有大的涨幅，三倍以内绝不超过五倍

二，基本面良好，业绩稳定或向上

每轮熊市的底部，就象牛市的顶部一样，往往没有大的道理可讲，但人们对股市的态度却完全相反。

记住，不管股市是熊市还是熊市，实际上除了券商，保险这些跟股市有一定关联的企业外，大多数企业的业绩变化，跟股市本身是牛市熊市的影响并不大。

只不过，牛市大家都刻意不看利空只关心利好，熊市则回避利好只看利空。

我们假设一个企业业绩1元，每年增长20%，那牛市里，它可能被推上60元的高价，熊市里，它可能20元都不值，但到了下一个牛市，它可能又会回到前期的价格并且超过。

但如果一个企业它的业绩是下滑的，那么如果没有意外的话，它很难在下一个牛市回到前期高点。

反之，如果一个企业它在熊市中，业绩大幅增长但股价没有大幅上涨，那在牛市中，它就会“还债”，把欠企业的涨幅还给企业。

事实上，不管是熊市还是熊市，业绩大幅增长或大幅减少的企业，都只各占10%左右，而80%的企业，都只是稳定而已。

记住，高成长往往不可持续，历史上，极少出现那种能够保持高成长达几年之久的企业，起码在我们的股市中，要么事后证明那是在行业周期中，要么是企业在造假。

再好的股票，也不要给出过份的溢价，否则，往往是取死之道。

看空科技股，除了它们的成长性外，更重要的，是物以稀为贵，现在的科技股，还“稀”吗？太多了。

远的，有银行股高估值变低估值的例子，

近的，有可转债从溢价到平价。

相反，数量不会随意增加的消费股，周期股，成了“稀”。

如果把地球上铁和黄金的数量颠倒一下，价格一样会颠倒过来，说不定，在宇宙里，有的地方正是这样的价值体系。

历史上，被大家看好的行业，最后一钱不值的，太多了，远的不说，这几年的传媒，太明显了。

比如说600959，现在连2015年的一折都不到。

机构自己作死，要去炒科技新股，不要连累大家好吗？

静静的，让科技去死好不好？

只要科技还没有到跌穿发行价的地步，就会有源源不断的独角兽上市，难道机构不明白吗？

可能还有一个原因，就是券商手中有大量的科技股质押，让他们不敢卖出。

质押股权，在个人看来，是最大的败笔，凭什么对股权质押竟然一点限制都没有？大量的资金，从券商手中拿出去，相当于从股市抽血，最要命的是，跌穿质押线后，仍然是加大股权质押这一办法，也就是说，股权你拿，钱是不还的。

可想而知，如果爆仓会有什么结果。

所以现在我对股权质押很害怕，对估值很小心，高估值的股票一个都不参与。

估值低现在是绝对的标准，没有条件可讲，如果还拿着高估值，呵呵，自求多福吧。

政策，国内外货币，资金，看不出一点向好的现象，除了估值。

目前持仓，仍然是三成，不敢加仓。

事实上，除了估值，从技术上，我仍然看不出哪里是底。

建议小心。