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市场在7月份开始突破3000点以来，顽强上攻，7月份的第一个交易周出现了加速上扬，成交量持续放大，沪市7月6日的成交量甚至达到了2067亿的天量！然而从7月7日以来，行情出现了高位震荡，放量滞涨的现象。周二周三快速调整又迅速拉起，让人感到了前期踏空资金的汹涌，然而行情再创新高却显得很勉强。周五在创出3140点的新高后，上升乏力，最终以实体只有10个点的高位阴十字星收盘。

行情发展到这一步，应该说是超出了很多人的预期的，尤其是6月份以来在银行地产股的带动下，大盘加速上攻，连创新高。然而很多人却发现，大盘不断创新高，而个股的分歧在加大，自己的账户并没有多少涨幅。涨指数不涨钱的现象再次出现。经历过07年大牛市的人应该记得，在当年大盘到最后的疯狂，短短半个月从5400点上冲到6100点的时候，也是这样的情况。尽管历史不一定会重演，行情可能出现的调整也决不可能如那次一样的惨烈。但是我们仍然要提高警惕，保住自己的胜利果实。

目前想要准确判断后市的行情难度较大，超出预期的行情往往也有超预期的演变。但目前行情有几个现象必须要面对！一是股市经过为时8个多月、80％的上涨，在创半年涨幅历史纪录之后，股指已处于较高的位置。绝大部分个股的估值洼地已被填平，大多数个股已经反复上涨了好几轮，在半年报超预期的个股行情被充分发掘之后，行情可能正式进入“剩宴”阶段。

指数点位越高，市场热度越高，带来的诱惑就越大。同样，潜伏的陷阱就越多，积累的风险也越大。因此，在具体操作上，要注意以下几个方面：

一.尽可能明确投资品种的估值水平和盈利的预期。只有这样才能较为清晰地了解哪些品种仍有空间，哪些股票是在高位震荡。如此，才能安心地享受超预期行情“无限风光在险峰”的乐趣。并且一定要注意适可而止，不可恋战。

二.注意不要过于频繁操作，切记追涨。行情越是不断走强，后面上升的空间越是减少，意味着财富效应在不断递减；做错的概率在不断增大，“多做多错”的现象将开始增多。因此，要适当降低交易的频率。行情在低位的时候，做错了还有涨回来的机会，在行情高位做错了，则往往意味着被套甚至深套。因此，当行情一再超预期上涨，充满诱惑时候，要以“宁可错过，不可做错”的原则来保证每一次操作的质量。 而且要严格止损，一旦做错，及时改正。

三．严格控制仓位。大多数投资者都了解与理解操作上仓位的“金字塔”策略，但在实际交易中做到的人并不多，更多的则是“倒金字塔”，如此，强势上涨的行情一旦逆转，“倒金字塔”中之前积累的盈利往往会毁于一旦。当行情进入超预期上涨阶段后，最好是“半仓当作满仓做”，具体操作上要始终“给自己留一条后路”。

　

另外，在关注市场热点的方面，前期领涨的大盘股由于基金介入较深，出货需要时间，因此　　6月以来的强势大盘股仍会顽强抵抗，金融、地产、有色、煤炭等仍有反复震荡的短线机会，但都无法掩盖其构筑复合头部的本质。而购并重组股、上海本地股、新能源、电力、化工等题材股已经提前于大盘调整有两个月。正在重新酝酿一轮升势，这样也会拉长二成大盘股的筑头的时间，我们在具体操作的时候，在控制仓位的前提下，可以适当关注此类个股。

本轮行情进入尾声已是不争的事实。务必谨慎操作，控制仓位，对筑头的大盘股非但不能抢反弹，而应坚决出货。只能选已经经过了一段时间调整，能在大盘调整时逆势上涨的个股，争取险中求利。