?昨日晚间出炉的美国1月CPI数据企稳于市场预期，而2月Markit制造业PMI指数则大幅走高。数据面的好转对美元有所提振，道琼斯FXCM美元指数出现4连阳；同时消逝了昨日凌晨及上午出炉的美联储会议纪要及中国汇丰制造业PMI报告为市场带来的避险情绪，S&P 500再度临近历史高位，10年期美国国债收益率升破2.75水平。不过，从昨日美国时段开始后，黄金仍出现了一轮涨幅。

　　虽然近日来黄金走出了三个月高点，但自开年以来支撑黄金上涨的因素正逐渐软化，令人不由得怀疑黄金的涨势是否能有所延续：开年以来黄金得到了亚洲实物金需求的强大支撑，但实物需求对价格极为敏感，而现在的金价则比12月31日低位高了约10%，再加之中国春节后购金热有所降温，实物金需求越难越为黄金提供新的上涨动能；1月底，新兴市场遭受新一轮抛空，多种新兴市场货币跌幅达到恐慌性级别，黄金当时则得到显着提振，不过随着新兴市场各央行的紧急行动，抛售潮逐渐消退，现新兴市场状况正逐渐扭转 (MSCI新兴市场指数2月4日触底913.65，现稳健回升至954.25) ；另外，目前在美国东北部持续了2个多月的寒冷天气令多个经济指标出现下滑，一度打压了美元而提振黄金，近来，随着多位联储官员出面表态，最新的通胀数据又未出现回落，市场情绪正逐渐稳定。目前的基本面状况正渐渐不利于黄金，本周以来黄金倾向于高位盘整，目前上行的动能明显不足，而更多的可能则悬于下方。

　　下周美国基本面不大可能振动市场，虽然周五即将出炉美国第四季度GDP，但目前数个月的就业、零售等报告已经较清楚地定义了美国第四季度的经济情况，预期出现强劲复苏的GDP数字不大可能为市场带来重要惊喜。因此，我们将把目光移向欧元区、英国及日本，关注其经济数据是否会令市场风险情绪做出调整。

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　　另外，下周重点关注印度央行消息，本周路透方面的消息称印央行将有可能将目前10%的黄金进口关税下调2%-4%，并取消进口商进口黄金量限制。如下周该事件发生，则可能显着提振黄金。印度在2013年以前一直是黄金最大消费国，2013年由于其央行的进口限制及中国的黄金消费量大幅扩张，其消费量被中国超越居于次席。目前，印度央行的限制政策仍控制着相当大的黄金实物需求量，而这部分需求量如得到放松，将对黄金总实物需求产生不小的影响。

　　技术上看，黄金2月18日冲高后回落盘整，目前仍居于200日均线上方，小时图已出现更低的高点与更低的低点，未来如下破前度低点1307则黄金涨势面临破败，下方或在1292获得短暂支撑。另外，上方如突破3个月高点1332后或进一步受阻于1336-1338。

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　　白银冲高之后相对高位震荡,目前技术指标修复完整,有望迎来另一波上涨。