从境外股市的再度暴跌说起

境外股市近期曾大幅反弹，近日又出现了反复，美股已连续两天大幅下跌。境外股市为何在这个时候暴跌？其前景怎样？在境内股市受境外股市波动影响很大的情况下，人们对此自然会特别关注。

在欧美等国大力救市的刺激下，其资本市场从10月下旬起跌势得到了收敛，随后走出了反弹行情。一般认为，欧美金融企业大规模倒闭的危机已得到了初步化解，因美元大幅升值而导致的非美货币贬值的危机也开始趋于缓解，因此，股市就获得了展开上涨行情以对前期的超跌进行某种矫正的机会。就是在这样的背景下，境外股市出现了大幅上涨，其中价格弹性较好的香港股市最大涨幅达到43%，其他市场的涨幅一般也在30%左右。与此同时，人们也发现，此间所公布的一些经济、金融数据普遍不理想，提示金融危机已对各国的实体经济产生了很大的影响，投资者也不由地从担心金融形势不好变为担心经济出现衰退。这种担心客观上为股市大幅上涨后的下跌埋下了伏笔。

近日股市的下跌是在美国大选尘埃落定后出现的，在这之前，出于对美国大选的预期，人们普遍有种心理，如果美国选出一个年轻的黑人总统，其所提示的变革意义是巨大的，这也正是投资者所希望的。但在美国大选结束后，这方面的悬念就不复存在了，而且大家也很清楚，新总统不可能马上就拿出什么新的方法来改变经济状况，一切都要有个过程。这样，人们的关注点又集中到经济问题上去了，而这正是引发股市下跌的导火索。

既然是对经济的担忧导致调整(其表现形式是暴跌)，这种调整会否很深呢？有人认为前期境外股市的反弹属于下跌中继型，后市还有更大的下跌空间，现在所出现的暴跌不过是新一轮回落的开始。当然，这种可能性的确不能排除，但有两点需注意，一是在金融危机爆发时，境外股市的跌幅就已很大了，之中已包含了对于实体经济担忧的因素。事实上，现在所公布的那些不佳的经济、金融数据基本上还是在人们的预期中，甚至还稍好于预期。因此，在没有意外因素出现的情况下，股市不至于进一步深幅下跌；二是有鉴于一段时间来拯救金融危机的经验与教训，各国政府都高度关注实体经济所受到的伤害并采取了很多措施。毫无疑问，现在欧美所遇到的危机是百年未遇的，但政府的干预恐怕也是百年未遇的。由此所导致的结果现在也许还不能定论，但至少人们相信会避免很多极端状况的出现，就股市而言，其过度下跌的格局当然也会被抑制。

回过头来看境内市场，应该说现在的走势并不乐观，很多人担心一旦境外股市下跌，境内股市会否大跌。如果境外股市不出现大跌呢？这对境内股市来说是一件好事，因为其运行的压力将减小，想象的空间会扩大，走好的概率也将上升。