研究企业价值听起来是多么的深奥，说起来是多么的深刻，其实做起来是非常简单的一件事情。按照通常的下面步骤，一起看看大秦铁路。

一，历史的简单经历

研究企业价值听起来是多么的深奥，说起来是多么的深刻，其实做起来是非常简单的一件事情。按照通常的下面步骤，一起看看大秦铁路。

一，历史的简单经历

大秦铁路的由来，这个铁路的历史比较容易了解。

大秦铁路的发展；大秦线的发展已经是明确的。从1.5亿吨到4亿吨的实际设计运力，到技术改造基本已经完成。

大秦线的一般财务

指标\\\\\\\\日期?????????｜2009-09-30｜2008-12-31｜2007-12-31｜2006-12-31｜
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｜净利润(万元)??????｜?459636.68｜?667951.65｜?610940.52｜?441539.71｜
｜净利润增长率(%)???｜????-17.45｜??????9.33｜?????38.37｜?????23.98｜
｜净资产收益率(%)???｜?????11.20｜?????16.57｜?????16.28｜?????12.50｜
｜资产负债比率?(%)??｜?????38.50｜?????35.41｜?????26.56｜?????14.02｜
｜净利润现金含量(%)?｜?????39.41｜????-46.59｜?????22.13｜?????15.04｜
└———──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
这是简表，这里面的关键是运量和竞争力净利润的关系。2005年的净利润数值为33亿元左右。也就是说，3年时间增加了100%
实际上，这样的增长速度在未来几乎是不可能保持的。大秦实际运力在3.1亿吨左右，净利润大约是60-70亿元之间【需要考虑折旧和后期投入等一系列问题】即使将运力提升到4亿吨，大秦净利润估计值也就是85亿元左右，以目前的总股本计算【130亿股】大约是0.65元-0.70元之间，也许企业所得税上还有一点优惠，就算是这样，大秦也就是0.65-0.70元。净利润向上的空间也就是这样的。估值虽然有优势【相对于10.5元价格来说】，但是中长期面对的问题是非常突出的；
a同业竞争
b资产管理
c成本控制
大秦的同业竞争就是朔黄，太原局的其他线路。资产管理，大秦铁路购进资产的速度几乎年100亿元，这样的速度对于企业发展是否有利暂时不讨论，单单是资金需求和财务费用，大秦的负担就相当沉重。成本管理在大秦公司里面也是一个重要的方面。
从客观和主观上说，大秦的整体上市是必要的，太原局运输主业整体上市是必要的。