600291西水股份价值探讨
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投资亮点：
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一、以水泥投资为主业
??? 1、产能扩展：日产4600吨新型干法熟料的5号窑建设计划于09年建成投产，达产后年可生产高品质熟料155万吨。公司投资2.4亿建设的第五号水泥生产线，据预测，这一新型窖建成后可每年消化工业废弃物60万吨，此举将为发展循环经济做出直接贡献，项目投产后公司年产量将达到400万吨,公司2009年计划产销水泥220万吨。
??? 2、品牌优势：公司"草原牌"水泥为"国家免检产品"，大量用于国家和自治区重大工程项目中，同时出口蒙古国和哈萨克斯坦共和国。还有机场专用跑道水泥，作为特供水泥这是公司的国家专利产品，是拥有自有知识产权的，多年来一直广泛应用于各大机场跑道、铁路的建设中。
??? 3、产品优势：目前公司达到年产优质高标号熟料160万吨、优质低碱高标号成品水泥300万吨的生产能力。"十一五"期间国家重点工程需要大量的路基缓凝水泥和抗冻、抗渗水泥，而缓凝水泥和抗冻水泥是公司04年研发的新产品，在内蒙古自治区远景发展规划中，这两个品种的水泥将长期使用。
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二、以股权投资为辅助
??? 投资1.6329亿元持有兴业银行7610.67万股股权，08年2月5号已上市流通。 而持股成本每股仅2.14元，1股西水含0.238 股兴业银行；
西水股份股权质押：
2008-07-05——2009-07-05以持有的兴业银行股权中的1500 万股股权作质 押，向呼和浩特市商业银行科教支行申请流动资金贷款15000 万元人币，期限为一年，用于原材料储备。
2008-10-14用3100万兴业银行股份做（8年期）质押，向生银行贷款2.4亿4600t/d水泥熟料生产线建设，余3010万股可二级市场出售；
??? 兴业银行08年2.28元业绩，按20倍市盈计算：2.28元业绩x20倍市盈=45.6元兴业银行股价。45.6元兴业银行股价x7600.67万兴业银行股份=34.66x0.8=27.73亿（按2009年兴业银行6月30日收盘价计算28.296亿）。27.73亿除以西水股份3.2亿总股本=8.67元，也就是说当兴业银行股价45.6元时，西水公积金8.67元左右，西水净资产将达8.67＋3.62=12.29元左右；股价一般是净资产的2.5倍左右，那么600291的股价是12.29元x2.5=30.7元左右；2009年3月31日600291股净资6.2148x2.5=15.54元；
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三、控股权之争！
正元投资与乌海市城建投融资公司，存在控股权之争！数年内都不感冒然减持！ 而且，有二级市场竞相增持的可能！
正元投资占本公司股份总数的24.286％【从二级市场高价收购而来】；
乌海市城建投融资有限责任公司占总数的12.94％ ；
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四、2009年的主题投资之一是水泥
??? 国家已经明确加大基建投资,这对09年以后水泥需求有巨大的拉动,2009年的主题投资之一是水泥建材，对600291是中长期利好！后市的机会应该在于策所扶持的行业【重点是房地产、基建】，而收益最大的是建材类股票【水泥】。西水股份董秘办负责人告诉记者：“4万亿很大一部分将投向基础设施建设，这对水泥行业肯定是个好消息,有一点明显的变化就是，现在的水泥销售价格已经在回升了——来源于《每日经济新闻》”；在国家出台的十项拉动内需策中，包括加快建设保障性安居工程，加快铁路、公路和机场等重大基础设施建设，重点建设一批客运专线、煤运通道项目和西部干线铁路，完善高速公路网，安排中西部干线机场和支线机场建设，无一不和水泥行业密切相关。
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五、综述及估值
?? 目前，对600291利好很多如：拥有2009年主题投资之一“水泥”；降低固定资产投资项目的资本金比例
[2009-04-29 19:31 中国网]：铁路、公路、商品住房、机场、港口、城市轨道交通、等建设资本金率降低－－水泥需求大增！
银行投资保险公司已获得原则同意［兴业上行］，每股含0.238 股兴业银行股权投资；
无大小非减持之忧！目前主力借海吉氯碱破产重整600249计提2980万毛毛雨一样的损失而人为打压、震仓把K线图做的难看、使技术破位以达到吸筹之目的！
目前估值15.54元；现股价11.78元。给我们一个难得的低吸机会、要珍惜筹码，看兴业走势——坚定信心就是胜利！
属典型的“三低一高”概念股
①财务结构——（销售毛利率高/净资产高/销售增长率高/资产负债率低）。
②股价估值——（低价/低市盈率/低市净率/高成长）。大利好频频出现！大盘创新高有望！其实股票先涨的滞涨或不涨的补涨、轮涨、都要涨；现在首选没突破及大幅拉抬的股票，如600291，000926等华夏系操盘的股票——走势一样！华夏基金的操盘风格：选股精准－－高买低卖－－出手淋漓－－对倒打压－-技术破位－-低位横盘－－快速拉升－－绝尘而去！
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六、近期总结
近期中户、大户、超大户持续加仓，主力线逐渐上扬。
突破12.20元后，后市大大可期！
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