“002”小股票20只可能像微软般长大的股票

理财周报记者 江勋/文

时间将带给你一切。

巴菲特曾经说，一个人拿10万元钱做投资，要想成为亿万富翁，那么他一生只需要找到10只能翻倍的股票。10只能翻倍的股票是什么概念？就是2乘2一共乘10次=1024倍。如果你在1991年手持10万股万科直到现在，你的梦想就可以提前实现了。

一棵参天大树总是从一粒种子开始发芽，一个男子汉总要从一个小男孩开始勇敢。在股市里，收获最为丰厚的股票，永远是那些成为大企业的小家伙。理财周报这一次想要告诉你，哪些股票可能成为微软的接班人。

一年一度的“小盘股效应”

去年12月份以来展开绝地反攻的“小盘股效应”，差不多每年都会在全球各大资本市场巡演。从较长时期看，在相同风险条件下，投资小盘股票可获得超过市场平均水平和大盘股收益水平的超额收益。这一效应在经济成长期与牛市中尤为明显。

美国在1926年至1996年的70年间，小盘股平均年收益率，比大盘股高出5个百分点。欧洲国家的小盘股同样表现出色。2004年，德国小盘股年收益率达68.28%，英国小盘股年收益率为39.71%，法国小盘股年收益率为20.60%。同期欧洲市场股票平均收益率仅为16.52%。

但是在众口喧哗的舆论、千篇一律的信息中，我们决定做一次彻底的梳理和证实。理财周报相信，每一只优秀的成长股都应该向微软那样，在世界产业风潮中拥有超然的优势、广泛的影响力、精良的治理结构和稳健而漂亮的财务账单。

整理出来的事实令我们都感到惊讶：202只中小企业板股票竟然拥有平均每股3.9元的净资产，每股收益的均值也达到了0.35元，平均资产收益率则达到了15.45%，远远超出了市场的平均水平。

我们还解析了小股票价格的规律和逻辑、扩股的全过程以及各项财务状况。最后通过广泛的案例和研究，选出了20只极可能在未来脱胎换骨、一日千里的小股票。

小股票投资须理性

尽管小盘股的魅力无法阻挡，但我们要特别提醒投资者目前中小板股票的整体质量并不像某些研究员吹嘘的那般花容月貌。综合过去几年的业绩看，A股市场中小盘股的净资产回报率并不能做到强于大市。

这意味着什么呢？中国市场上小盘股的突出表现更多的是市场行为，也就是说是由资金推动所产生的行情，而不是严格依据于公司的业绩提升。这是因为在大市已经确立向上通道的时候，市场中的投资者容易变得比较乐观，开始憧憬小公司的长期增长潜力。

我们坚信，中小板肩负着中国孵化一流企业的重担，消费升级和中国经济增长方式的转变将是未来相当长时期内推动中小板企业快速发展的源泉。但这个过程不能一蹴而就，因为从中小板中筛选有可能复制微软等世界级神话的公司可不是件容易的事情。  

36只小股票基金重仓20%之上　易方达63次魅影

理财周报记者 李晔斌/文

23只中小板股被基金重仓

作为证券市场主流的机构投资者，基金对于中小板股票的关注程度也非常高。来自166只中小板股票的2007年三季度报告显示，主动配置型基金进入这些公司的前十大股东次数多达367次。其中易方达系基金出现频率最多，达63次。此外，华安系基金和广发系基金也是中小板个股的坚定持有者。

从2007年三季报可以看出，有113只股票的10大流通股东中出现了基金身影，更有23只中小板个股进入了基金前十大重仓股行列，其中基金持股数量超过1000万股的就有17只。基金持股占流通股比例最高的是苏宁电器，60只基金合计持有该公司约40%的流通股份。

苏泊尔也是被基金高度控盘的股票，前10位无限售流通股股东合计持有3518.56万股，占苏泊尔流通股股份的48.54%，其中有9家基金。此外，中捷股份（002021.SZ）和太阳纸业（002078.SZ）被基金的持股数量也分别达到3902.8万股和3470.97万股。

在去年三季度被基金增持的中小板股主要有露天煤业(002128行情,股吧)（002128.SZ）、横店东磁(002056行情,股吧)（002156.SZ）、荣盛发展（002146.SZ）等。来自WIND资讯数据显示，三季度广发基金旗下广发聚丰(行情,净值,基金吧)和广发稳健增长(行情,净值,基金吧)均大量增持中小板股票，其中广发聚丰一举增持苏宁电器916万股。而广发聚富(行情,净值,基金吧)基金则增持中小板股大族激光627万股。此外，华宝兴业旗下两只基金也都增持苏宁电器400万股以上。此外，封闭式基金中基金鸿飞(184700行情,股吧)也增持荣盛发展86万股。

基金人士披露筛选中小板股票三大标准

基金选择中小板个股的标准是什么？是否异于筛选蓝筹股的选股思路？多位基金公司人士向理财周报记者表示，科技含量、是否具有独特概念及行业地位是基金经理们衡量中小板个股是否具有投资价值的三大标准。

选择具有自主创新能力的高科技企业

一位基金公司行业研究员在采访中向理财周报记者表示：“中小板市场成立的初衷就是为那些具有高科技含量和自主创新能力的中小型企业建立提供融资服务和推动发展的平台，一些中小板上市公司的自主创新项目能够得到国家相关政策的支持和优惠，并且其法人治理结构、成本优化管理相对完善的公司是基金最感兴趣的。”该研究员坦言，具有自主创新概念的中小板个股更讨基金喜欢。

多位基金经理都表示他们主要关注高科技企业的核心竞争力，他们认为好的核心竞争力加上产品高科技含量能扩大公司市场销售，不断提升公司业绩，实现公司成长性和价值性双向发展目标。

“像大族激光（002008.SZ）、新和成（002001.SZ）、伟星股份（002003.SZ）和思源电气（002028.SZ）等中小板上市公司，在激光、生物制药和输电设备等科技领域处于国内同一子行业中的龙头地位。”一位基金公司的投资总监不无得意地向理财记者历数其近两年从中小板中挖掘到的牛股。

关注具有独特概念的中小板股票

“中小板的独特概念吸引力非常明显。”一位投资公司的私募基金经理向理财周报记者表示，其偏爱具有独特概念的上市公司。

很多中小板上市公司身处生物和高科技等高成长行业，仅生物医药类上市公司就有8家，而华兰生物（002074.SZ）、科华生物（002022.SZ）和达安基因(002030行情,股吧)（002030.SZ）等公司更是直接从事“基因”医药业务，同时大族激光、航天电器(002025行情,股吧)（002025.SZ）、思源电气等股票分别具有“激光”、“航天”等概念。“这些独特的概念正是这些品种不同于主板的地方，已经形成了中小板块一道亮丽的风景线，使得整个板块具有较高的炒作价值。”

“海特高新(002023行情,股吧)（002023.SZ）主要从事飞机维修，这个概念就非常有意思”，上述人士表示，当时就有很多基金认为国内航空市场增长迅猛，飞机架次快速增多，航空维修市场将面临难得机遇而看好该股，汇丰晋信基金就重仓该股。

“还有比如东信和平(002017行情,股吧)（002017.SZ），这家公司作为国家火炬计划重点高新技术企业和中国电子信息百强企业，主要生产和销售移动通信用智能卡、非接触式智能卡及配套应用系统等高端产品，概念也非常特殊，找不到类比的上市公司，我跟着易方达系基金，一直拿着该股不放。”该私募经理表示，其最近重点投资的就是以上两只中小板股票。

 

基金偏好行业龙头

理财周报记者还了解到，不少的基金公司偏好行业龙头型的中小板个股。

“别看中小板股票公司规模大多较小，但行业龙头却不少。”一位研究员出身的基金经理一口气向记者列举了中小板个股中多家行业龙头企业：世界纽扣行业龙头伟星股份、国内海水养殖技术行业龙头獐子岛（002069.SZ）、国内建筑装潢行业龙头金螳螂（002081.SZ）、亚洲水龙头企业龙头成霖股份（002047.SZ）等。“中小板上市公司借助于资本市场得天独厚的优势，它们不仅自身实现了跨越式的发展，成为所在细分行业的龙头企业，同时也给证券市场带来了活力，为投资者带来了较好的投资回报。”

“基金其实是非常钟爱行业龙头的，因为基金经理大多像我一样是行业研究员出身，信奉巴菲特的价值投资理念，而巴菲特的选股理念核心就是要选择行业龙头企业”，该基金经理表示。

中小板最新操作思路：高送转、高管增持

在谈到现阶段中小板个股的操作策略时，上海一家合资基金公司的基金经理表示看好高送转概念。“从历史经验来看，在近三年的年报行情中，部分中小板公司推出的优厚的送股方案，都成为了市场对其追捧的催化剂。同时，政策也会扶持有产业发展优势、集成创新能力的中小型企业，在这些企业不断做大做强的过程中，股价和股本也存在一个增长的过程。”

而另一位基金经理则看好大股东增持概念，“虽然去年下半年以来，中小板个股解禁了很多限售股，但我们的统计发现，绝大多数均未出现高管减持现象。相反不少公司高管还增持了自己公司的股票，对于这类公司基金没理由不增持。”

“一般来看，中小板企业大多是民营甚至是家族企业，在目前股票大涨的背景下，这些更加熟悉公司运转情况的股东和高管选择继续增持，无疑表明其公司的发展情况、业绩增长，甚至是股价水平仍有‘更上一层楼’的空间。并没有抛售自己手中持有的公司股票。因此投资者可重点关注高管增持量比较大的股票。”