? ? 目前已是下半年行情的第二周，周一两市欲跌还涨，继续震荡，方向依然未明。

? ? 周一延续了上周五的调整，多数时间运行在前收盘之下，多数个股也出现回落。但是，回调幅度依然很浅，上证指数最低下探2050.89点，正好在半年线获得支撑，随后走出非常缓慢的盘升行情，尾盘上翘勉强站在前收盘点之上，上证指数收报2059.93点，上涨0.55点，涨幅0.03%，成交814.71亿；深证成指收报7321.52点，下跌12.39点，跌幅0.17%，成交1228.52亿；中小板指跌幅0.48%，创业板指数跌幅1.26%，呈现领跌。

? ? 上周五收盘后，证监会公布了《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见(征求意见稿)》，这标志着新一轮退市制度改革正式启动。此次《退市意见》不仅提出健全上市公司主动退市制度，还明确了针对欺诈发行、重大信息披露违法等行为实施强制退市。从长期来看，有利于整个A股市场健康发展，但短期对于业绩较差、仅靠题材炒作的“心虚”个股形成一定冲击，周一题材股纷纷回调、创业板部分个股较大幅度杀跌或是明证。像*ST昌九，周一开盘即封死跌停，而这已经是复牌后第四个无量跌停，创出两年半的新低，到收盘时跌停板处还有1800多万股的抛盘，显示这种无量跌停仍将持续下去。而个股从基本面看，已经连续两年亏损，如果今年继续亏损无疑符合退市条件。

? ? 上周五收盘后我在文中写到，“要关注的是，创业板指数自周四开始出现缩量微幅上涨后，周五率先下跌，跌幅明显大于主板。作为领先指标，它的动向值得进一步关注。不过从趋势上看，回调并未改变上升趋势，目前暂时将回调看成是突破1400点之后的回抽，指数应该在20日均线附近得到支撑。”从周一创业板走势看，低开低走一路杀跌，盘中跌幅一度超过2%，最低下探1381点，离20日均线1379点很近，显然受到20日均线的支撑，下午走出探底回升行情。收复了部分失地，最后以1393点报收，跌幅1.26%。

? ? 显然，创业板后市能否止跌回升，关系着整个大盘的趋势。周一的回调仍在预期之中，但盘中一度杀穿半年线，量能仍处于较高水平，涨停个股较前几日明显减少，显示做空动能仍有一个释放的过程。预计后市创业板仍将在半年线附近震荡调整，仍将考验20日均线的支撑，但是，继续大幅杀跌的概率较小。

? ? 从主板走势看，由于本轮回升行情权重股一直处于“不作为”状态，那么在回调中杀跌动能亦不足，所以指数虽然回调，但回调幅度很浅。另一方面，也显示出资金逢回调吸纳的特征。目前上证指数回调两个交易日均在半年线之上，显示出2050点一线的支撑力度较大。从量能变化看，上周五大盘回调量能出现萎缩，本周一回调量能继续萎缩至814.7亿元，但幅度已经很小，仅萎缩2.5%，且绝对量能仍在800亿元以上。这表明在相对宽松的货币政策背景下，近期明显有新增资金的涌入。体现在盘面中，主要是沪深两市的成交量温和放大，上周的五个交易日，沪市的日均成交量达到了820亿元，较前一周有了25%以上的增幅，这说明了有实力资金开始逐步建仓。后市一旦再度放量，则突破2060-2080点的重要压力区域将成为现实。当前A股面临市场方向选择的突破，向上的概率依然大于向下。但由于本轮行情一直头顶诸多利空压力，所以走势反复就成为必然，但这种震荡盘升更有利于行情的持久和向上拓展空间。

? ? 从最新消息面看，央行货币政策委员会2014年第二季度例会日前在北京召开。会议强调，要继续实施稳健的货币政策，灵活运用多种货币政策工具，保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资规模合理增长。与第一季度例会相比，本次例会在描述经济形势时指出，经济金融结构开始出现积极变化。流动性适宽松政策取向将助力经济稳定，对股市回暖也有积极影响。民生证券研究院副院长管清友评论称，在外汇占款收缩的背景下，货币政策会继续加大定向宽松力度，配合稳增长和适度流动性投放。继再贷款和定向降准后，进一步推出PSL，定向差别降息的可能性在加大。这又增加了一个利好预期。

? ? 中金公司近日在下半年股市展望报告中称，展望下半年，政策进一步放松将助力流动性的改善以及增长预期的稳定；而持续的改革将提高效率并改善中国中长期的增长可持续性；大盘蓝筹股估值处于历史低位。综合这些因素，尽管短期区间震荡的走势可能仍将继续，但对下半年市场走势乐观，将走出波澜壮阔的行情，并维持2014年全年策略展望中给出的年内市场将实现15-20%的收益目标。作为中国最具影响力的投行，它的观点值得参考。

? ? 对于新股次新股，上周五我预计，“下周初，前两只新股涨停板将打开，而一旦涨停板打开，则意味着风险的降临。”结果，最有可能打开涨停板的新股龙大肉食公告停牌自查，而在沪市上市的依顿电子出人意料的打开连续一字涨停板，虽然又封住涨停，但表明新股在本周“开板”将逐步兑现，要提高警惕。新股的爆炒扭曲了市场定价机制，对市场贻害无穷。短期内，还造成了市场的较大波动。从长期看，新股投机无形中引导了投资者“喜新厌旧”的炒风，助涨了投机氛围，不利于形成价值投资的风气。所以，新股发行的改革必须继续下去。

? ? 中报大幕本周拉开，7月12日华平股份将打响“第一枪”。目前，沪深两市974家上市公司发布了半年业绩预告，其中报喜公司超过六成。中报行情除了业绩增长的行业外，那些预喜次新股、高送转潜力股将存在较大机会。【7月7日大盘实时直播盘中解读、个股点评】