?　保险业：保险股下半年有上升潜力 荐3股

　　国泰君安近日的保险行业研究报告称，保险股目前估值比较安全，下半年净资产开始上升，股价有上升潜力，虽然由于短期内对政策仍然会有些忧虑，股价上涨时会有些犹豫，但行业长期趋势向上，定价利率放开也不可能改变这一趋势；投资渠道放开为保险股牛市提供了现实可能的机会。

　　报告维持行业增持评级，认为短期有相对收益，长期可等待资产升值阶段的到来。重点推荐的个股为中国太保 、中国平安 、中国人寿。

　消费行业：大假临近 “消费商业”最被看好 荐11股

　　本周大盘处于调整状态，从周一2656点开盘，至周五收盘的2606点报收，周跌幅1.88%，"不干脆"的行情也让投资者难舒心中的郁闷。

　　与此同时，7月CPI同比上涨3.3%给市场带来了通胀的担忧。从历史经验来看，在通胀背景下，商业物业、农业、有色金属等将是最好的避风港。再加上中秋国庆大假渐渐临近，消费有望成为节假日里最炙手可热的板块。基于上述考虑，本周券商似乎一致将目光投向了"消费商业"。

　　消费商业类个股受青睐

　　历史数据显示，我国商业物业价格长期以来保持升值趋势，往往能在CPI下降时稳中有升，在CPI上升时加速提升，因此是非常好的保值、升值型投资标的。

　　本周国信证券首先看好的是王府井(600859，收盘价38.36元)。该券商表示，非常看好中西部消费业绩的成长，而王府井在中西部拥有14家门店，合理的区域布局将使公司加速发展。预计2010年~2012年公司还将在二线城市以及收入上升的重点城市加大拓展力度。考虑到公司发展属于"正循环扩张"，并且品牌及物业价值具备天然稀缺性，预计2010年每股收益为1.22元，该券商给予公司"推荐"评级，合理价值可达43~48元。

　　而华泰联合证券对重庆百货(600729，收盘价50.67元)青睐有加。截至2009年，重庆百货和新世纪收入分别为73.1亿元和105.5亿元，占重庆社会消费品零售总额比例约为2.99%和4.31%。这一比例不逊于国内大多数区域零售龙头企业，即便不合并，双方理应在区域内享有对渠道极高的控制力。该券商认为，两家公司的合并，从恶性竞争关系将逐渐转变为良性竞争，带来的不仅是规模提升导致的整合效益，商社零售业务的整体上市，同业竞争的消除，还将带来公司治理结构和利益机制的重大改善。估计以双方的区域垄断力及门店定位，其百货业务18%以上的毛利率水平是可以期待的。该券商维持对公司的"买入"评级。

　　而本周海通证券给予有着"塞外茅台"之称的伊力特(600197，收盘价18.02元)"增持"评级，并对该公司进行了深入的调研。数据显示，该公司过去3年白酒复合增长12.5%，预计未来几年有望保持15%以上的增长。如果公司品牌和渠道管理得当，未来价值提升应属回归正常，保守估计每年提价10%较为正常，预计公司未来3年收入增长至少在25%以上。考虑到公司未来改善前景非常大，再加上其焦炭业务伴随通胀可能会出现业绩爆发性增长契机，该券商预计2010年公司每股收益为0.31元。

　　酒类龙头需谨慎

　　上周酿酒行业可以说是一大亮点，走势尽显强势格局，一度受到市场资金的追捧。但根据《每日经济新闻》记者的梳理，发现在本周研报中下调评级的个股里，张裕A(000869，收盘价92.01元)和古井贡酒(000596，收盘价54.80元)也赫然在列。这就像是汽车在加油冲的时候，有人猛踩了一脚刹车。

　　从盘面看，本周古井贡酒周跌幅9.99%，排在酿酒行业倒数第一，张裕A周跌幅1.91%，两者均跑输大盘。

　　湘财证券在分析古井贡酒后提出，从中报来看，公司业绩大幅增长，尽管营业费用率和管理费用率都有所上升，但公司综合毛利率的提高使最终的利润率同比还是上升了9.68%。但是自从该券商从今年5月对该股推荐以来，累计涨幅已经达51.8%之多。考虑到目前市盈率和估值基本进入合理区，遂将对该公司的评级由原来的"买入"下调至"增持"。

　　另一个对张裕A评级做出下调的是宏源证券。该券商认为，从收入、费用率以及利润率来观察，公司一直都保持着高质量的增长。但该券商也认为，在认同公司思路的同时，也要预测到未来若干年费用将会有较大的提高。目前公司股价已有了较大幅度的增长，业绩估值已位于合理区间，在长期看好公司发展的同时，短期内下调公司评级至"增持"。3地产股评级遭下调

　　地产股一直都处在政策面的风口浪尖上，有了前次调整的经验，投资者对该板块的一丁点风吹草动都非常敏感。而就在地产股逐渐筑底反弹之时，本周券商急降3家地产股的评级，这不禁又让投资者揪紧了心--是地产调控风暴再次来袭的先知先觉？还是逢高避险的情绪使然？

　　广发证券认为，保利地产(600048，收盘价12.86元)上半年由于"坚定看好"的理念，公司并未大幅放慢扩张的节奏，使得经营活动净现金流出高达234亿元，净负债权益比例大幅上升至141%，从这一点看，公司的财务压力增加较猛。在销售方面，除了1月份和受调控的5月份销量明显同比下滑以外，其他月份基本与上年持平。当前股价相当于今年预测盈利的12倍。从历史估值水平来看，当前的预测市盈率明显偏低。不过，在房地产行业前景并不明朗的背景之下，公司的投资策略显得过于激进，而财务杠杆也运用到了极致。该券商表示，公司对市场的进攻信心十足，但在稳健方面相对考虑较少，综合考虑下，对该公司评级由之前的"买入"下调为"持有"。

　　对金地集团(600383，收盘价6.95元)的下调评级同样来自广发证券的分析研究。该公司上半年销售了48万平方米，销售金额53.8亿元，同比分别下降43%和37%。从各月的数据变化趋势来看，受政策调控影响，5月份公司销售情况急转直下，后来虽略有改善，但仍远低于去年的平均水平。公司当前股价相当于今年预测盈利的12.6倍，基本合理。考虑到偏高的财务杠杆和较低的销售业绩完成比例，该券商认为在四大地产股中，金地集团的吸引力不够突出，因此将公司评级由"买入"下调为"持有"。不过该券商还表示，如果公司未来几个月内的住宅销售大幅放量，会再次考虑提升对公司的评级。

　　深振业A(000006，收盘价8.33元)是前期"举牌"事件的中心。7月中旬以来的连续拉升，使该股涨幅高达60%以上。来自国泰君安的研报认为，短期内随着二股东增持引发的控股权争夺告一段落，投资者对公司的关注点将逐渐回归到公司的基本面上。该公司上半年销售业绩中规中矩，随着下半年的回升，全年应可完成22亿的计划数。而毛利率水平的下降以及业绩锁定性偏低，使得公司2010年下半年销售情况将受影响。考虑到基本面的不确定性，该券商将"推荐"评级下调为"谨慎推荐"。

　　来自华泰证券的分析也指出，目前公司由于"举牌"的原因，短期股价已经出现了大幅上涨，并超出了预计。在公司销售没有出现大幅增长的情况下，这一估值水平很难保持，因此调低对公司的评级至"观望"。

　银行业：银行股注重两条选股思路 荐5股

　　国泰君安近日的发表银行业周报(2010年8月9日—2010年8月15日)称，银行股指数在2010年8月9日—2010年8月15日期间下跌2.60%，上证指数下跌1.94%，银行股跑输大盘0.66个百分点。报告认为，银行股跑输大盘，主要受银监会规范银信合作理财产品的影响，中期来看，银行股被严重低估，报告依然维持对银行股的增持评级。
(证券时报网快讯中心)

　　个股选择上，报告建议注重成长性和金融创新两条选股思路(3 5)。成长性方向重点推荐南京银行 、兴业银行 、深发展A
3家银行；金融创新方向重点推荐浦发银行 、招商银行 、民生银行 、交通银行 、工商银行 等5家沪深300权重股。

　银行卡：IC卡概念股有中长线利好 荐7股

　　近日,有媒体报道,央行和中国银行 业协会正在计划将磁条卡改换为IC卡。消息一出,以IC卡概念股代表的广电运通 、ST磁卡、恒宝股份
等股票近两日表现强势,与此同时,一些软件股也表现优异。部分券商机构分析,软件行业在下半年进入合同签订与收入确认的旺季,加上政策预期,板块有望反复走强。具体到IC卡概念股,中长线有利好,但短期由于大盘不好,概念股也很难炒高,需要谨慎。行业估值处于高位

　　前两个交易日两市以软件及IC卡概念为代表的科技股走势活跃,板块中涨幅居前的个股多为此两类股。软件股里,新世纪 、久其软件
均拉出涨停。IC卡概念股中,恒宝股份、ST磁卡、东信和平 等表现突出。

　　具体到软件行业,光大证券
分析师周励谦分析,最近三个月,与软件行业整体相关的政策进入了真空期,他预计未来一个季度出现新的全行业政策的可能性不大。但是与某一细分行业相关的“微观政策”层出不穷,包括智能电网技术标准、“军民融合”、北斗卫星导航系统、信息化与城市化融合等。

　　不过,他也指出,7月初软件行业TTM市盈率曾跌至49倍,但是很快回升至54倍,目前行业绝对估值以及与大盘、中小盘的相对估值均处于历史高位,而中报业绩和政策因素均不足以对行业估值形成进一步的刺激。从历史上看,8-9月软件行业表现平淡,今年情况应该不会有太大差别,建议投资者保持谨慎。

　　资金炒作明显

　　昨日下午,广州私募翁富分析,一些资金比较喜欢软件股,中国软件
一动其他的就跟风十足,这个板块个股10个左右,大部分流通盘不大,所以如果出现一个走得特别强其他的跟风就比较明显。“至于近两日的上升,应属于机构正常的小波段炒作。”翁富分析。

　　IC卡概念股是近两日市场的热点之一。有报道称,央行和中国银行业协会正在计划将磁条卡改换为IC卡,下半年可能在部分银行试点,然后逐步推广。数据显示,或将有20亿张银行卡升级。南京证券分析师张江分析,此计划若成行,或将意味着几十亿银行卡的更新换代。这是一块很大的市场,受益股主要有广电运通、ST磁卡、恒宝股份。

　　不过,张江提醒短期要谨慎操作。“大盘不好,概念股炒不高,不要追高。”张江说。大同证券分析师刘云峰:改换IC卡的消息是个中长线的利好,对相关股票的关注应该是中长线的思路,不要做太短。

　农产品：国际商品投机基金加注农产品 荐5股

　　投资要点：

　　今年俄罗斯西部和南部、哈萨克斯坦中西部、乌克兰东北部遭遇百年一遇的旱灾，俄罗斯政府颁布谷物出口禁令，国际农产品价格大幅上涨；太平洋地区拉尼娜现象已形成，我国1998年遭受的特大洪涝灾害，便与由“厄尔尼诺——拉尼娜现象”有关，同时拉尼娜现象令美国本季玉米、大豆产量存在潜在威胁，该现象还会使南美地区下一作物年度农作物种植面积存隐忧；国内东北洪灾、南方高温多湿对秋粮不利。.
国际商品投机基金大量增持农产品多头头寸

　　2季度实际GDP 环比增长低于市场预期、住宅地产明显降温、就业市场改善低于预期、消费需求下降、PMI
等先行指标回落等显示经济增速放缓。美联储重提宽松政策引发流动性泛滥担忧，全球极端天气频现诱使市场恐慌气氛蔓延。截止8月10日，据美国CFTC公布持仓数据显示，7月份以来，商品投机基金在主要农产品上大量增加多头头寸。.
国内农产品价格上涨预期强烈

　　粮食类价格从09年年初以来粮食价格一改过去温和走势，同比增速一直处于快速上涨的态势；进入7月以来，生猪价格止跌回升，环比上涨29.7%，预计未来猪肉仍将稳步回升；蔬菜价今年受天气不利因素、运输成本增加等影响，蔬菜价格同比增速一直处于高位，预计下半年蔬菜价格同比增速仍将在20%左右。.
投资建议：

　　农产品价格上涨预期一直是农业板块投资的重要主题。我们认为，今年极端天气频现、部分品种供求偏紧、国际农产品整体走强等利多因素仍将持续对农业板块有支撑，农业板块存在较多交易性机会。
建议投资者关注：登海种业(受益玉米上涨)、郭煌种业(受益优麦上涨)、亚盛集团(受益国际大麦上涨)、新赛股份(受益棉花紧平衡)、正邦科技(受益猪肉涨价)。

　航空业：看好航空机场物流 荐14股

　　服务贸易中长期发展规划纲要有望尽快出台，商务服务业是未来的重要发展方向，看好航空客运、航空货运、机场和物流。《规划纲要》确定了运输、旅游、文化、保险等三十多个重点发展领域，并且明确了具体的保障措施。1)经济结构的调整、旅游的发展使得未来航空需求增速相对GDP
增速的比例提升；2)国内的航空货运业务启动整合发展，市场营销能力较强的公司前途光明；3)无论是服务贸易规划还是物流业振兴规划出台，对物流行业的优惠、保障和促进都将是长期的利好，问题在于哪家企业能够凭借优秀的管理能力走出来。

　　航空：继续看好，供给是未来的主要担忧因素。1、供给是一个系统性问题，制约航空供给释放的主要是空域时刻。无论是运输企业还是基础设施业，供给都是系统性的问题。对于机场不仅是跑道长度和数量，对于航空也不仅仅是飞机座位数，空域时刻是机场和航空重要的发展瓶颈，也是形成航空业持续供给小于需求局面的主要因素。2、成败都在航空时刻。空域时刻短期难以大幅释放，决定着中国民航供给偏紧的局面短期无法改变；在灾情蔓延，救灾民用飞机和时刻不足的矛盾摆在面前时，未来民航的时刻会逐步放开，带来增长空间；3、与高铁网错位发展，未来中国航空网络的格局为“码头式长航线-国内国际枢纽”。

　　机场：在宏观经济风险的担忧中，关注低估值、低预期的机场。1、航空上游经营环境的好转为机场带来了良好的经营环境和政策环境；2、航空业务量向好带来机场靓丽的业绩;3、深圳机场的估值低于15
倍，其他机场也仅在16 倍-21 倍左右，处于历史最低水平。

　　铁路：看好，长期推荐铁龙物流。根据铁道部测算，武广高铁的通车已经新增货运能力近9000 万吨、已运营高铁已经“腾出”2.3
亿吨的货运能力，客货分离带来的运能释放效应正逐渐显现；“四纵四横”2012 年初全部贯通后新增的货运能力很有可能将超出我们前期预测的5 亿吨。7-10
月份是铁龙物流今年新订500 个化工箱的交箱期，这批新箱将在下半年和明年贡献利润，并有望成为最赚钱的箱型。

　　物流：看好，关注飞马国际。维持下半年板块会有涉及物流规划的主题性投资机会的看法，重要矿产品物流体系涉及的公司有中储股份(钢材和铁矿石)、飞马国际(煤炭)，化学危险品物流体系涉及的公司有铁龙物流、保税科技，海铁等多式联运工程和节能减排的绿色物流体系涉及的公司有铁龙物流，制造业与物流业联动发展工程涉及的公司有怡亚通、飞马国际、新宁物流、澳洋顺昌，物流公共信息平台工程涉及的公司有长江投资、怡亚通，区域物流合作涉及的公司有五洲交通、铁龙物流。

　短期投资视点：近期化工产品价格随着原油价格的大幅波动而整体呈振荡态势，而行业整体的景气取决于消费、出口及房地产开工等下游领域的进展，目前尚不明朗。相对而言，我们继续看好农化行业的需求增长前景，保持对农化行业相关公司的重点关注；与此同时，继续看好精细化工中有战略发展前景的领域。相应公司包括盐湖钾肥(钾肥)、扬农化工、华邦制药、诺普信、联化科技(农药)、浙江龙盛(染料)、回天胶业(工程胶粘剂)、兴发集团(磷化工)、华鲁恒升(氮肥)、湖北宜化(氮肥、磷肥)、云天化(氮肥)等。

　　旅游行业：旅游股“涨”声响起 荐10股

　　自5月份开始的世博会吸引了众多的中外游客，暑期长假的到来又让旅游人数出现激增，今年长达数十日的中秋、十一的"双节"假期和广州亚运会的召开在即，多重因素的交织促使今年旅游业出现逐步好转。根据国家旅游局的最新数据，上半年国内旅游人数和收入分别增长8.6%和20.6%，入境旅游人数和外汇收入分别增长5.5%和14.5%，出境旅游人数增长19%。景区方面，国内主要景区客流量均保持稳定增长。此外，经济型酒店继续快速发展，主要地区的星级酒店经营也有所改善。

　　7月26日，国务院印发了《贯彻落实国务院关于加快发展旅游业意见重点工作分工方案》，这进一步细化与延续了去年出台的《国务院关于加快发展旅游业的意见》，这将促进整个旅游业加速发展。

　　行业步入投资黄金期

　　对此，黄山旅游证券事务代表黄嘉平表示："首先肯定是利好，但如果没有地方政府的相关配套优惠出台，效果如何还难说，所以我们目前还处于观望状态。"

　　"旅游业比较敏感，一有点风吹草动，业绩就受影响。你看今年这么多的干旱、洪灾，以及欧债危机等，对我们的入境游肯定有影响，但世博会、亚运会带来的商机将会弥补这些损失，预计公司年度业绩同比仍将会出现增长。"中国国旅证券事务代表何怡恒说。

　　峨眉山A办公室人员表示，"每年的7月份~8月份属于公司旅游的旺季，现在股价上涨就是对公司基本面向好的反映。你看，王亚伟执掌的华夏大盘自2006年二季度就买入公司股票后并一直持有，这不正说明他是一直看好我们的。"

　　西藏旅游董秘王京梅也认为，"每年的6~10月是去西藏旅游的黄金季节。而在8月10日~8月16日还有一个特定的‘雪顿节‘(酸奶节)召开，地方政府会组织一些交流会来吸引人流，而这也将给公司带来一定的客流。"

　　对于数据上显示旅游业已处于向好状态，国金证券旅游行业分析师毛峥嵘表示："每年5月份~10月份都为行业旺季。今年上半年，由于产业升级、国家政策扶持、多路高铁完工通车等，给旅游业创造了复苏的条件，但下半年可能会有所分化，随着世博会的影响逐渐减弱，暑期进入尾声，‘双节‘长假、亚运会召开等带来的影响还不确定，长期看，向上态势不变，但短期估值已偏高。"

　　"涨"声四起

　　今年7月，发改委强调各地调整门票价格要提前半年向社会公示。多家上市公司明确表示目前按规定还没有涨价的意向，但不排除今后有上调的可能。

　　据景点门票已经上涨的桂林旅游董秘黄锡军介绍："从今年1月1日开始，象山公园门票由原来的25元/人次，提高至40元/人次。从3月1日起，银子岩、龙胜温泉以及丰鱼岩三个景区，分别有16.7%~30%的提价幅度。以后门票涨价是一种趋势。但是，往往提价后当年，结单量会下降，第二年后才会平稳上升。今年因世博会分流了公司部分客源，而旱灾、洪灾的影响也导致公司上半年业绩将比预期差，预计下半年应该还不错。"

　　而记者采访其他几家景点类上市公司也都认可桂林旅游的看法，认为门票涨价是大概率事件。

　　与景点类上市公司类似，因世博会带来的旅游人数的暴增，酒店类上市公司金陵饭店也选择了提价，据其证券事务代表王浩解释："公司年初提价5%，主要是与行业平均水平、地位比较一直不高，所以才上调价格的。而通胀的加剧也导致公司餐饮原材料、人工成本增加等，这些压力必须想办法消化。"

　　虽然以酒店营运为主的锦江股份在本次涨价潮中未明示提价，但其证券部人士却透露："公司受世博会影响，主营业务同比出现大幅增长；另外，公司5月底置入的‘锦江之星‘发展很迅猛，这将成为世博会之后公司的主要收入。"

　　对于旅游业可能出现的投资机会，宏源证券旅游行业研究员表示，仅从世博会影响角度看，受益较大的公司有锦江股份(入住率与房价上涨)、中青旅(乌镇到上海比较方便，有一部分景点受益)等公司，但同时中国国旅、黄山旅游等也值得关注。而从题材角度看，有资产注入的大连圣亚，有整合概念的东方宾馆、西安旅游、西安饮食等，有重组概念的丽江旅游、首旅股份等都是需要关注的。但那些中期业绩亏损的*ST张股、*ST罗顿等公司在目前则是需要规避的。

　　电力行业：高温天气导致用电量环比增长 荐3股

　　1．事件

　　14日，中国电力企业联合会发布1-7月份全国电力工业生产简况。

　　2．我们的分析与判断

　　(1)高温天气致用电量环比增长1-7月，全社会用电量23989亿千瓦时，同比增长20.25%。从分类用电量看，第一产业566亿千瓦时，同比增长6.13%；第二产业18094亿千瓦时，同比增长22.69%；第三产业2491亿千瓦时，同比增长15.39%；城乡居民生活2838亿千瓦时，同比增长13.07%。

　　7月份，全国全社会用电量3896亿千瓦时，同比增长13.94%，环比6月增长10.7%。其中，城乡居民生活用电环比增长20%，第二产业用电环比增长8.3%。高温天气是用电量环比增长的重要因素，7月份全国平均气温较去年同期偏高1-2度，拉动了居民用电增长。

　　虽然短期的高温天气拉动用电量出现环比较快增长，但是我们认为，在经济结构过程中，电力需求弹性随之降低，重工业用电量高增长难以持续。下半年，全社会用电量仍然处于同比增速回落的过程中。

　　从各区域的用电量增长情况来看，用电量同比增长超过全国平均水平(20.25%)的省份依次为：青海(56.85%)、宁夏(43.81%)、内蒙(35.60%)、广西(31.28%)、河南(23.79%)、山西(23.67%)、新疆(22.50%)、重庆(22.42%)、湖南(21.58%)、陕西(21.39%)、河北(21.23%)、辽宁(20.95%)、海南(20.86%)、甘肃(20.37%)。

　　(2)装机容量增速低于用电量增速

　　截止7月底，全国6000千瓦及以上电厂发电设备容量87671万千瓦，同比增长11.8%。其中，水电17483万千瓦，同比增长14.6%；火电66995万千瓦，同比增长9.8%；核电908万千瓦，与去年持平；风电2244万千瓦，同比增长84.2%。我们预计在"十二五电力规划"中将突出核电、水电及其他清洁能源装机的重要性，电源结构将继续改善。

　　(3)水电机组利用率回升

　　1-7月份，全国发电设备累计平均利用小时为2719小时，比去年同期增长195小时。其中，水电设备平均利用小时为1850小时，比去年同期下降78小时；火电设备平均利用小时为2966小时，比去年同期增长303小时。火电设备平均利用小时高于全国平均水平的省份依次为宁夏、广西、贵州、青海、云南、江苏、河北、新疆、河南、北京、山东、山西、辽宁、广东。

　　从变化趋势上看，7月来水情况较好，水电机组利用率在趋向回升。受水电出力增加影响，火电机组利用率同比增长速度在放缓。由于装机增长速度低于用电增速，因此总体上看全国平均机组利用率仍将保持增长。

　　3．投资建议

　　电力行业短期内运行较为平稳，各要素变化幅度不大。我们预计，2010年第三季度市场煤价格小幅回落，火电机组利用率与第二季度持平，火电盈利能力平稳；水电机组利用率提高，盈利能力回升。我们维持对行业"中性"的投资评级，推荐粤电力A、国电电力、穗恒运A。

　化工行业：价格上涨喜人 甲醇价差持续扩大 荐5股

　　产品价格环比走势

　　在我们跟踪的100种化工产品中，近两周均价(8月2日-8月15日)与前两周均价(7月19日-8月1日)相比：57种产品价格环比上升、22种下跌、21种保持平稳。其中，价格环比涨幅超过5%的产品比较多，主要包括：丙烯酸21.5%、丙烯酸甲酯17.4%、丙酮14.0%、丁酮11.8%、丁苯橡胶10.1%、软泡聚醚9.2%、丙烯(韩国FOB)9.1%、甲醇8.7%、尿素(美国海湾)8.3%、环氧氯丙烷8.1%、硫磺8.0%、乙二醇7.8%、己内酰胺7.5%、硝酸铵7.4%、石脑油7.2%、苯乙烯7.0%、LLDPE(膜级)6.4%、丙烯酸甲酯6.2%、纯苯5.7%、甲苯5.7%、顺酐5.5%、磷酸(85%工业级)5.3%。

　　产品价差扩大的品种本期产品

　　价差扩大的品种主要包括电石法PVC、PTA、甲醇、气头硝酸铵、热法磷酸、黄磷、环氧丙烷、煤头硝酸铵、乙二醇、二甲醚、气头尿素等。分析原因，除了PTA价差扩大主要是由价格上涨和成本降低双重作用外，其他产品价差扩大主要是由价格上涨引致。

　　产品价差缩小的品种本期产品

　　价差缩小的品种主要包括草甘膦、顺酐法BDO、烧碱、三聚磷酸钠、DMF、纯碱、硬泡聚醚、电石法BDO、己二酸、醋酸、粘胶短纤等。其中顺酐法BDO、电石法BDO、己二酸、粘胶短纤在产品价格下降、原料价格上涨双重压力下，产品价差缩小，草甘膦、烧碱、三聚磷酸钠以及纯碱价差缩小主要是价格下降所致，而DMF、硬泡聚醚以及醋酸价差缩小的主要原因是成本上升。

　　重点品种与公司推荐

　　近期多数化工产品价格受前期油价上涨带动上行趋势明显，替代路线产品受益显著。从产品价差扩大的角度，本期推荐巨化股份(电石法PVC价差环比增长33.4%)；粤富华等(PTA价差环比增长32.7%)；远兴能源等(甲醇价差环比增长22.4%)；兴化股份等(气头硝酸铵价差环比增长21.2%)、澄星股份(热法磷酸、黄磷价差分别环比增长18.6%、16.3%)等。