?收盘后睡了一觉，醒来见到加准备金了，心里爽了两下。一是好彩还没写文章，不然一定会说“看吧，人尽皆知的央行定然不做”，那可见笑了。二是好在央行的动作还是延续了10月以来的风格，无论时间还是招数，都没有出格，也就是说，偏紧的货币政策取向还是本着为经济成长保驾护航的出发点，对冲的是通胀，而不是经济增长。

其实吧，以往越是传得沸扬，央行越是爱玩躲猫猫，这回在各路神仙都传得神叨叨之际，还是就范说公布CPI前做了决定，也可以说是无奈之极了，屎不到P眼不拉，憋得可累了。我们是绝对相信央行的保密功夫的，只不过连央票都不发了，风已满楼，山雨岂能不来呢。

如果加息，企业的财务成本增高。价格贵了自然有人要不起货（不敢多贷），这是从需求侧来控制。如果加准备金率，银行的货就更少了，你出得起价我也没货给，这是从供应侧来控制。作为精确打击武器，加准备金的杀伤力要大于加息，账面上还好看些。

而就央票不发这事来说，如果是因为利率问题发不出，那么加了准备金率后，利率不变，还是发不出的，也就是说后面隐伏着的加息概率也会继续增大。

所以这靴子你要说落地了也行，说没落完也行，关键是要理解，往后落靴子将很可能是常态。就好比说你刚从山里回到城市，会抱怨说这空气怎么一下子变混浊了？但只要这空气没进一步污浊到一下子毒死你，不多时你就习以为常了——直至积累成疾为止。

也就是说，这次加准备金是好事。一是其利空影响已经在前面已经反映过，星期一或还会低开一下，但接着往上走将是大概率事件。二是收紧的步伐没有加大，那么就存在超预期打击问题。前面的文章已经反复说过，稳健货币之余还有个积极财政，一紧一松之间，更能反映出中央的倾向。

简单来说稳健货币紧的还是传统产业，积极财政松的还是新兴战略产业。这从本周的资金积极炒作高铁板块即可见一斑。所以我们还是维持盘面将继续振荡向上的判断——既然政策面已经相对明朗了，接下来就静待资金面松动就好。同时，往后不断会有靴子落下，砸中的还是老大头，因此大盘指还是会走得诚惶诚恐；但有财政罩着的新经济，尤其以中小板、创业板为代表，其指数则仍可见继续红火。

只要这一大局结构不改，就说明，经济的大方向不变。这时候，我们还是会问诸位一个问题：既然经济增长不变，向上趋势不变，那么是不是应该持有企业股份以分享其成长果实？再过三周，新的五年计划就要启动了，你是要见到果实了再去分果汁，还是现在就播种去分果果？

只要你是认同这一经济发展趋势的话，接下来就只不过是在低位建仓，还是在更低位建仓的问题。反过来说，如果你认同当前这一点位，认同这一历史性机遇的起点，而愿意下注的话，再往下跌时，就更值得下大注了。

经过近一个月的振荡，我们的判断是，已经整理得比较充分。因此我们再次强调左侧布局的策略：首先，以持有筹码为战略。必须指出的是，别指望你是买在最低价的那个人，那个价就算你能知道也买不够货的。其次，以小仓位游击为战术。同样必须指出的是，总指望自己的大部队都买在加速段突破起点上同样不现实，小仓位游击只是为了在突破前做技术小波段降低总体成本。

简言之，中期做多。

短期上说，今天收盘于2841只能吃掉昨天的阴线，未能吃住前天的阴线，并且未能收在5日、10日均线上；今天的最高位2850，同样未能完全覆盖昨天的最高位2854，所以虽然收盘是阳包阴，但仍欠一点霸气。加上客观上说，加准备金率的确是利空，所以下周一早段仍会有可向下振荡的过程。

在这一振荡过程中，加之提准备金率直接对冲的是流动性存量，所以成交量在接下来的一周能否持续增加是最大的考验，这同时亦是考验盘面强势的直接指标。能放，就有可能突破；不能放，就继续振荡。总而言之，不须悲观，振荡市里做好降成本就好。