近期，国内天然气非居民门站价格开始季节性上浮，国产LNG由于气源不足而出现批发及零售价格大幅上涨。我们判断本轮气价上涨有望利好上游供气企业、煤制甲醇、尿素等生产企业，间接利好玉米产业链、经济作物、畜禽养殖行业。中长期看，新疆和四川新一轮天然气勘探开发及增产运动势必开启，可能利好部分油服及设备生产商。
利好上游供气企业。今冬各地门站气价平均涨幅可能高于去年。在北方旺季和淡季间天然气消费峰谷量差加大的背景下，峰谷价差势必加大。我们估计，上游企业未来三年可能累计提高全国平均门站气价人民币0.45元/立方米，上游企业可能合计增利超千亿元。我们首选推荐中石油港股。
利好煤制甲醇和尿素企业。目前中国天然气制甲醇和尿素的产能占比分别达13%和28%，受气价抬升影响，预计气头企业开工率下降。同时再叠加供暖季环保限产，国内甲醇和尿素价格有望维持高位，受环保影响较小的煤头企业有望受益。推荐新奥股份（600803），华鲁恒升（600426），建议关注东华能源（002221）、齐翔腾达（002408）、茂化实华（000637）、鲁西化工（000830），远兴能源（000683）等。
中长期利好部分油服和装备企业。中国井口和门站气价回升，势必推动国产气增产，提升勘探开发的资本支出，避免中长期出现真正的“气荒”。部分油服和耗材生产企业有望在明年实现收入创历史新高。
间接利好玉米产业链、经济作物、畜禽养殖行业。食品价格指数与原油价格相关性较高，考虑石油、天然气需求存在一定替代关系，天然气涨价若推动油价上涨会间接影响农产品价格，有望抬高油脂油料、经济作物、玉米价格。关注中粮生化（000930）、龙利生物、雪榕生物（300511）、南宁糖业（000911）、中粮屯河、牧原股份（002714）、圣农发展（002299）等。